在30億美元估值背后: 幻影生长焦慮和多鏈斷裂

原文:Web3 超級獨角俠魅影

"挑戰者周恩來"

2025年,加密錢包的市場正在激烈的競爭股票。

高頻率交易使用者開始大量移動, 面對交易平台的生态封鎖,獨立玩家的生活空间正在被壓縮。

在這種背景下,"幽靈"的表演引起关注. 在年初, 自第四季度起, 計畫相继推出自己的穩定貨幣CASH。

從索拉納到多鏈的擴張 價值30億

2021年索拉納的生态學爆發, 傳統加密的錢包, 如 MetaMask, 主要支援以太法姆, 無法充分兼容其他鏈子, 使用者會經歷某個板塊 。

通常在建立錢包時,使用者必須手動複製12或24個單字的種子語言,如果金鑰失蹤,這將永遠無法恢復資產,这使得很多可能的使用者變得複雜和冒險。

Phantom的三位創辦人多年在0x Labs(DeFi基建計畫)深處工作, 其核心創意是提供信箱登入,生物识别,加密云备份等多种簡單手段,优化備份流程,支持取代人工複製种子語言,大大降低了新登入的门槛。

2021年4月,"幽靈瀏覽器"的扩展上線,數月內有數以百萬計的使用者,成為索拉娜最喜歡的使用者. 根據RootData的報導, 同年7月,仍在試驗期的Phantom以a16z的A圈取得900万美元; 2022年1月, Paradigm為B圈判給1.09億美元。

包括Etheleum、Polygon、Bitcoin、Base、Sui, 並試圖移除「索拉納錢包」標籤。 目前幽靈沒有BNB chain的原始支持。

2025年的喜悅和擔心

2025年是Phantom的兩天:一方面。

具体來說,使用者增長是好的一面。 Phantom的每月使用量從年初的1500萬增加到年底的近2000萬。

与此同时,Phantom的信托資產已超過250億美元,在高峰期每周達到4400万美元,一度超過MetaMask的年收入,現已接近5.7億的累计收入。

然而,交易末期的担忧同样突出。 Dune Analytics表示, Phantom在網路嵌入式互換市場中的份额在年初接近10%,5月降至2.3%,年底进一步縮水至0.5%. 交易平台吸引大量高頻交易用戶, 依據於关税優勢、新速度及高空降費。

市場對幽靈的更關注仍是對索拉納的深深影響。 索拉納(TVL)的總鎖值比9月14日的132.2億美元峰值下降了34%以上, 目前為半年低點86.7億美元。 這直接拖到了幽靈核心交易指示器上。

面對這些壓力, Phantom將資源投放到新產品上。

在產品維度方面

7月可使用超液力永久合同,約16天內約可達18億美元交易

· 8月, 通过取得Meme货币監控工具Solsniper和NFT數據平台SimpleHash。

其核心竞争力在于免費的P2P轉帳及配套的放款激励

· 12月在美國推出的"幻影卡"(Phantom Cash letter card),支持使用者使用串行穩定的貨幣直接使用卡片,與主流的手機支付相容,如Apple Pay和Google Pay

· 12月12日啟用預測市場平台

同时引入了自由的SDK"Phantom Connect",允许使用者使用同一帳號無缝存取不同的web3應用程式,进一步降低了開發者和使用者的登記门槛。

其中,沒有比借據卡和CASH穩定硬幣更值得關注的,Phantom透過這些硬幣试图解決加密資產消耗的"最后一公里"問題。

做幻影首席執行官 布蘭登·米爾曼(Brandon Millman)公開表示, 在他眼中,錢包軌道的末端不是交易量最大的人,而是首先把加密帶入日常支付。

然而,用加密貨幣支付的"最后一公里"的路由并不容易遵循,而Phantom并不是第一個引入借方卡的獨立的非信托錢包。

過去的2025年, MetaMask與MasterCard、Baanx和CompoSecure合作, 推出MetaMask卡, MetaMask的卡片覆盖了更廣的範圍。

相形之下, Phantom 的借記卡起於晚期, 目前只在美國有小規模提供, 但與MetaMask Card相比, 全球覆盖范围和商业接受度仍有明顯差距。

在穩定货币方面, CASH 若不產生連續的網路效果, 也可能進入其他錢包的後果, 例如MetaMask的原始穩定货币(MUSD)。

总结

而獨立的錢包必須恢復金融服務的本質。

總而言之, Phantom 已將交易端整合到超液體合同和Kalshi預測市場, 仍保留高端使用者; CASH 穩定硬幣和借方卡的賭注在消费端。

這種雙轨的可交易衍生品+消费支付是Phantom在錢包的casm效果下的自我退縮,不仅在尋找第二個增長曲線上,而且在獨立錢包的末端的定義上也是如此。

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