Arbitrase enkripsi telah meninggal: bagaimana keuangan tradisional (TradFi) mencapai 361.6 persen kembali pada kontrak abadi

RINGKASAN INTI (TL; DR)

• Selama siklus saat ini, ruang arbitrase keuangan untuk aset terenkripsi utama telah benar-benar diperas oleh badan saat ini arbitrase dana。
• Dalam pasangan transaksi XAUTUSDT, dalam 73 hari terakhir, kontrak sederhana "spot-for- kontrak pembaharuan" pada BitMEX mencapai tingkat pembatalan dari pengembalian sekitar 9.67 persen, dibandingkan dengan 5,99 persen untuk Hiperfluid dan 3.22 persen untuk Bybit。
• Brent Oil memiliki margin yang lebih menguntungkan: lebih BRENTUSDT dalam BitMEX kosong di Hiperfluid, dengan pengembalian sekitar 361,6 persen, 22.7 persen dalam 14 hari dan 103.0 persen dalam 30 hari。
• Sekarang ada kesempatan yang lebih baik untuk menyembunyikan dalam kontrak BitMEX 's TradFi untuk keberlanjutan - di mana aset diperbarui, aliran keuangan belum matang, dan misaligment tingkat keuangan tetap sama besar sebagai menguntungkan mutlak。

Arbitrase enkripsi Masterne tidak lagi menarik

Untuk sebagian besar waktu dalam sejarah mata uang terenkripsi, arbitrase tingkat modal pada kontrak kontinyu berkelanjutan adalah salah satu kesempatan perdagangan paling murni di pasar. Naskah ini sederhana: membeli tempat, membuat kontrak permanen, menjaga Delta netral dan bunga biaya. Strategi ini berhasil karena permintaan yang miring jangka panjang, bias struktural dari mekanisme laju keuangan itu sendiri dan fakta bahwa pasar tetap tidak efisien untuk menjaga harga ini berbeda menarik untuk waktu yang lama。

tapi semuanya telah berubah sekarang. sejak tahun 2025, penurunan dalam laju modal dalam mata uang arus utama telah sangat parah, paling utama yang lebih tajam dampak pada nilai pasar mata uang. hal ini menunjukkan bahwa logika lama perdagangan tidak secara institusional rusak, tapi hanya bahwa itu adalah "berguling" oleh arbitrase. ruang untuk keuntungan mudah telah ditelan oleh hedge fund, saat ini arbitrage counter dan pemain besar yang terstruktur, yang sekarang melihat arbitrase aset terenkripsi sebagai bisnis neraca uang yang besar. setelah tingkat pendanaan naik ke tingkat layak panen, jumlah besar uang akan cepat mengalir dan dieliminasi. hasilnya adalah bahwa hari ini pengembalian pada tingkat keuangan tidak lagi layak menempatkan begitu banyak usaha ke dalamnya oleh pedagang。

Keuntungan telah ditransfer ke kontrak TradFi

Perubahan bukanlah arbitrase dari tingkat keuangan itu sendiri, tapi di mana ada. Lebih menarik kesempatan telah pindah ke kontrak TradFi, di mana struktur pasar masih muda dan arus modal jauh dari kaku. Produk-produk ini berada di daerah tengah yang tidak biasa: mereka adalah makro-keuangan, tetapi pada infrastruktur uang terenkripsi, 24 / 7 diperdagangkan sepanjang hari, dan kelompok-kelompok pengguna yang menghadapi mereka masih di panggung belajar bagaimana harga yang tepat mereka。

Ini sangat penting, karena kinerja kontrak permanen TradFi sangat berbeda dari kontrak uang terenkripsi dewasa. Mereka akan menanggapi berita utama makro-berita, tetap diperdagangkan ketika pasar di bagian bawah ditutup, dan tersebar di platform dengan gambar yang sangat berbeda dari peserta. Hal ini menciptakan lingkungan tingkat keuangan yang lebih kacau, di mana pedagang mampu mendapatkan keuntungan berlebih. Secara khusus, pada BitMEX, ini membuka berbagai kesempatan untuk arbitrase tingkat keuangan yang jauh lebih menarik daripada enkripsi arus utama dalam ruang yang tersisa。

Kesempatan dagang: XAUt (Tada emas) dan BRENT (minyak)

Kebijakan trading satu: XUTUSDT - arbitrase yang lebih murni dan kuat

Kesempatan pertama lebih langsung: beli uang tunai XAUt di BitMEX, dan buat XUTUSDT kosong di BitMEX dan isi biaya dalam struktur netral Delta. Ini adalah kesepakatan arbitrase klasik, tapi diterapkan pada emas token, bukan pada mainstream dienkripsi aset. Daya tariknya tidak hanya terletak pada tingkat yang jelas untuk kembali, tetapi juga dalam "kualitas" hasil。

Selama 1.759 jam terakhir (sekitar 73 hari), rata-rata tingkat pendanaan tahunan untuk XAUTUSDT pada BitMEX tercapai9.67 persen5,99% dari Hyperflute dan 3.22% dari Bybit. Lebih penting lagi, BitMEX 's tingkat kinerja tampaknya lebih stabil. Ini sangat penting, karena hanya arbitrase yang dapat diadakan benar-benar berguna. Pedagang cenderung hanya berfokus pada puncak data, namun nilai sesungguhnya dari strategi laju keuangan terletak pada apakah manifestasi memungkinkan pedagang untuk benar-benar kas tanpa kecemasan terus menerus. Sulit untuk memperbesar dan menahannya。

Itu sebabnya XAUTUSDT muncul. Ini bukan transaksi yang paling dramatis di pasar, tetapi lebih praktis. Ini menyediakan relatif bersih, kurang maintendaris- biaya arbitrase versi pada suatu waktu ketika sebagian besar tradisional enkripsi-periode arbitrase saat ini telah dikompresi untuk apa-apa. Ini adalah layout "beradab" yang jauh lebih untuk pedagang yang ingin menemukan strategi pengembalian suara daripada terlibat dalam spekulasi taktis。

Strategi trading kedua: Brent -- flash lebih tinggi di platform

Yang kedua jauh lebih radikal dan sangat meledak-ledak. Perbedaan dalam laju keuangan antara BitMEX dan Hyperfluida telah menjadi salah satu yang paling menarik lintas-platform berbeda di pasar saat ini. Strukturnya sederhana:Di BitMEX melakukan lebih BrentusDT, dan dalam Hiperflute melakukan Brent kosong。

Rasionalnya juga sederhana. Kadar dana BRENTUSDT pada BitMEX sering sangat negatif, sementara Brent pada Hiperflute biasanya tetap positif. Hal ini menciptakan struktur yang langka: pedagang sering mengisi uang di kedua ujung kesenjangan. Ini adalah apa yang trader digunakan untuk bermimpi di pasar enkripsi, yang "dua- cara menangkap uang", tapi hari ini baik sebagian besar telah menghilang di dewasa BTC dan ekologi ETH。

Penampilan datanya sangat kuat. Dalam snapshot terbaru, dana BitMEX 's Brent rate dibatalkan-594.585%(Dan gadis-gadis remaja) yaitu gadis-gadis yang buah dadanya sedang ranum-ranumnya. Lafal Kawaa 'ib bentuk jamak dari lafal Kaa' ib (yang sebaya) umurnya, lafal Atraaban bentuk jamak dari lafal Tirbun40.792 per persenAku tidak tahu. Selama tujuh hari terakhir, perbedaan harga telah menyiratkan tingkat pembatalan pengembalian361.607%80,5 persen. Dalam siklus 14 hari, tingkat pembatalan implisit dari pengembalian tetap tinggi220.740%30 hari103.012%Aku tidak tahu. Dalam 14 hari dan 30 hari waktu jendela, BitMEX memiliki 65.4% waktu memegang platform murah-biaya. Ini bukan data normal untuk pasar dewasa, dan ini adalah kuncinya. Perbedaan harga pada tingkat ini adalah karena fakta bahwa perdagangan minyak mentah, yang beroperasi di dasar enkripsi, masih pada tahap awal, sangat tersebar dan belum sepenuhnya offset oleh pasukan arbitrase。

Mengapa peluang perdagangan ini masih ada

Cerita yang lebih dalam adalah bahwa TradFi masih dalam tahap awal penemuan harga. Mereka menarik berbagai kelompok pedagang daripada aset yang dienkripsi secara mainstream, menanggapi lebih langsung kepada makro dan berita geopolitik, dan mereka melakukannya secara terus-menerus bahkan ketika pasar ditutup untuk referensi bawah. Kombinasi tersebut memicu distorsi harga, yang tidak berkelanjutan di kolam arbitrase mata uang yang ramai。

BitMEX sangat menarik di sini, karena matriks kontrak TradFi nya cukup muda, dan perbedaan harga ini belum sepenuhnya dihapuskan oleh pernyataan kewajiban keuangan paus. Ini menciptakan tempat berburu yang sangat baik untuk pedagang. Memang, pasar terus memberi imbalan bagi mereka yang bersedia untuk melompat jelas BTC / ETH transaksi dana dan menemukan kesempatan di tempat lain。

Kesimpulan akhir

Pedagang yang mencari posisi utama dari keuntungan nyata tidak lagi berdagang dengan harga uang lama untuk aset terenkripsi utama. Itu telah menjadi sangat ramai strategi institusional, dengan volume internal menekan kembali mereka ke tingkat yang tidak lagi biaya-efektif vis- -vis risiko dan investasi yang mereka ambil. Alpha (keuntungan berlebih) tidak hilang, tetapi hanya pindah ke sudut pasar di mana kurangnya struktur masih ada。

Sekarang, salah satu tempat paling jelas untuk menemukan Alpha ini adalah kontrak TradFi dari BitMEX. XAUUSDT menawarkan arbitrase yang lebih murni dan stabil, dengan tingkat pembatalan pengembalian sekitar 9.67 persen selama 73 hari terakhir; dan dengan membandingkan BitMEX dengan kontrak Brent dari Hyperfluid, BRENTUSDT menawarkan kesempatan untuk menawarkan diferensial harga yang lebih baik dan lebih taktis, dengan data jendela baru-baru ini menunjukkan pengembalian annialisasikan dari tiga digit. Perjanjian lama arbitrase tidak hilang, hanya meninggalkan jalur yang paling ramai di pasar。