Saylor ビットコインは Belet 以上を保有しており、どのように StRC の「bitcoin Financing Machine」が機能しますか

原題:「ビットコインはベレー以上保有しており、ストラックがストラテジーの「マネー・プリンタ2.0」になる方法
ソース: ディープウォーターテックフロー

財政能力は実装のパスと等しくありませんビットコインが動作するかどうかは、実際の変数です。

4月20日、SaylorはBitcoinホルダーのスクリーンショットを3つの単語で送信しました

24 時間後、回答は34,164のビットコインでした, $2.54億, 平均購入価格 $74,395 アイテムあたり. 歴史の中で3番目に大きい取引、今年以来最大の買い。

さらに重要なのは、別の図: 815,061。

4月19日、ビットコインホールドの戦略です。 そして、大西洋の反対側、ベリードのIBIT、世界最大のビットコインETFは802,823を保持しています。

Saylorの会社、Bitcoin、正式にBeletを上回りました。

2つの論理、2つの機械

問題の体重を理解するためには、2つの機関がビットコインを蓄積した方法を見つける必要があります。

BELAIDのIBITはポンプです。 ビットコインの購買力に市場からDIASPORAと機関投資家の資金を引き出す。 過去の週に、IBITネットが約900万ドルの額を振り込まれ、約12,000の新しいビットコインに対応しました。 このメカニズムの天井は、市場センチメント、牛市場での資金の流入、クマの街の暴走資金、潮の後にIBITの持ち株です。

戦略は別のことです。 お金が来るのを待っていません。, それはお金に出て行きます。

資金調達構造は2,54億ドルで、21,795,389 STRCの優先株式を分割し、$2,176百万の現金、および2,165,000の共通単位を、$366百万の現金で発行します。

STRCから85%、MSTR一般から15%。

STRC: Saylorの「Postprinter 2.0」とは

ビットコインの歴史は2回に分けられます。

2020年と2024年の間に、債務が譲渡されました。 ビットコインの支払い、ビットコインの価格は債務コストよりも高いギャンブル、ゼロまたは低利益スワップで機関投資家に対処します。 システムが機能しますが、天井があり、債権譲渡は成熟した日付を持ち、各問題はウィンドウの期間に見え、利息率の環境が悪化したら、スペースが縮小します。 より基本的な問題は、変換できる債権者は、最終的に主権を取得する必要があるビットコイン信者ではなく、債権者であるということです。

2025年の終わりに、ストラクチャーは、恒久的な優先順位、$ 100の固定面の価値を、浮遊の配当進水させました。 「永続的」という言葉は重要であり、成熟期日がなく、返済の必要性もなく、配当の継続的支払いのみが必要でした。 会社のiPhoneの瞬間を呼び出す。

それはどのように機能するかは次のとおりです

1株あたり$ 100で市場における戦略的問題のSTRC。 バイヤーは約束を得ました:毎年フローティングされた配当が取得され、ストラックの市場価格のダイナミクスにレートが調整され、ストラックアンカーを$ 100に近い状態に保つことを目標としています。 戦略はお金を取得します, すべてのビットコインを購入。

自動圧力弁のための設計があります。 STRCは$100で崩壊し、市場は、現在の配当が魅力的ではないと感じ、戦略は価格を引き戻すために配当を増加させました。 そして、STACは$ 100増加し、その需要は過熱されたことを意味し、戦略は配当を下げ、プレミアムを抑制しました。 価格はははさみの顔値付近で常に捕捉され、戦略の配布ウィンドウが開きます。

先週、SRC の単一日取引は $750 百万でピーク、一日に $300 万を超える平均で、ほぼ米国市場の最も液体の好ましいシェアになります。 しかし、機動性は表面だけであり、この機械の実質の運転力は同時に確立される場合だけ維持することができる3つの条件です。

条件1:$100のわずかな値でSTCを維持しなければなりません。

システム全体の物理的なスイッチです。 戦略は、ストラックの価格が公称値の下の$ 100と等しいとき、独自の取り組みで新しい株式を発行するだけです。つまり、ストラテジーは、その資金調達能力を割引で販売しています。これは、ビットコインの購入とすぐにコスト構造が悪化するのと同じです。

今年3月、STCは3日間連続で顔値を落としました。 ホイールは止まりませんでしたが、ストラテジーは配当を上げ、より高い資金調達コストを使用して価格を取り戻すために強制されました。

条件2:MSTR普通株式の市場純比率(mNAV)は1倍以上でなければなりません。

戦略の究極の目標は、ビットコインを買うことではなく、「1株当たりビットコインの量」を増やすことです。

MSTRの市場価値がビットコイン(mNAV> 1)の株式の市場価値よりも高騰すると、ビットコインの普通株式を発行する費用対効果が高まっています。 しかし、mNAVが落ちると、ロジックは完全に逆転します。一般的な分布株式は割引クリアになります。各シェアはビットコインのビットに落ち、希釈は実質的な害になります。 この購入発表の後、MSTRは実際に2.5%に落ち、mNAVは機械の最も敏感な読書である1.0の近傍にありました。

条件3:ビットコイン価格は引き続き下落することはできません。

これは最も基本的な条件であり、最も困難な変数です。

ストラテジーズの残高シートは、ビットコインのほぼ完全に構成されています。, と $6,156 購入コストと現在の倉庫の利益/損失ライン 約。

ビットコインの価格が長時間の平均価格の下にあるとしたら、$ 75,527、2つのことが同時に起こります。 ストラテジーの純資産が縮小し、ストラックのクレジット投資はシンナーになり、投資家は、持続的に配当を払う能力を問う。

より多くの鈍く言えば、マシンは「戦略の資産は、その能力をカバーする」市場を確信するレベルでビットコインの価格を必要とします。

資本市場分析庁NYDIGの報告書は、自己強化クローズドリングとして、この構造を説明しています。SRCは、ビットコインバランスシートの拡張のための顔値戦略の資金調達を維持し、より強力なSRCクレジットの承認を発行し続けています。 すべての3つの条件が配置されると、車輪はより速く変わります。 どんな条件が緩和されると、ホイールはすぐに止まりませんが、リザーブを消費し始め、配当を調達し、普通の株式発行を削減し、余剰資金調達に依存し、バッファが排出される前にビットコインの価格をギャンブルします。

今回は25.4億ドルが購入され、主な資金は月曜日と火曜日に収集および展開されました。 分配から単価まで2日$2.5億。 オープンマーケットでは、このペースで少し優先されます。 これ自体は、ホイールの健康の証明であり、すべての3つの条件が場所にあるとき、マシンは誰よりも速く動作させることができます。

空気の問題

マシンは危険がなく、リスクの形態はほとんどの人よりも微妙です。

BitMEX Researchは、STRCに関連するリスクは「短期米国債務よりも大きい」と述べていますが、STRCのリスクは、ストラテジーがデフォルトかどうかではなく、船上のスピード障害が発生した場合に損失を負うと述べています。

回答は STRC ホルダーです。戦略は、永続的な優先株式と債券の根本的な違いである法的デフォルトをトリガーすることなく、配当を減らすことができます。 配当は縮み、STCは顔値に落ち、投資家は本を失いますが、戦略は壊れません。

この構造は、発行者ではなく投資家に市場圧力を指示します。 「ファイナンシャル・エンジニア」と「ビットコイン・ビザール」と呼ばれる理由とサイラーの巧みさです。

Saylorの現在の計算は次のとおりです2026年の終わりまでに、何百万ものビットコインが蓄積されました。 彼はまだ約185,000のギャップを持っています。 このターゲットは、既存のSTRC発行(約19.46億米ドル)とMSTRの一般株式(約2,6.7億米ドル)の追加により、資金調達能力の面では遠隔ではありません。

しかし、資金調達能力は実装パスを等しくしません。 ビットコインが動作するかどうかは、実際の変数です。

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