香港のETA WATCH:ETHを満たしたときに世界コンピュータが共鳴する方法は

イーサラフの2つの話も香港は2026年4月。

2026香港 Web3 カーニバルの機会に, Vitalik Buterin は、安全について話し続けています, まともな化, 確率, 抵抗と長期の持続可能性, 「 Taifung が次の 5 年以上にわたって見えるべきもの」に答えようとする試み, 一方、他の側に, Bitmine から Beled, 機関投資家や資本主義は、バランスシートにアクセスできる底資産として ETH を見るためにますますます傾向があります, 担保付き利益を生成します, そして ETF 伝統的なシステムによってパッケージ化。

言い換えれば、Vitalikはまだ世界のコンピュータについて話しているとき、代理店はETHを「キャッシュフロー資産」と見なしましたが、そのトリックは両方とも同じEtheumを記述することです。

これは、それが面白いと十分に文書化された分裂感をもたらします。

Ether の Ether と機関の目線の Vitalik の目線は 2 つの異なるものになります。 プロトコル設計、暗号化、安全な境界線、および長期主義に属し、資産配分、pledge は、ETF 包装およびバランスシート管理を進めます。

しかし、問題は誰が正しいか間違っているのかではなく、両方の視点が現れ始めたとき、ETHの物語の焦点は静かに変化していますか? さらに、この変更は、機関やプロトコルコードを書くことがない一般的な電子メールユーザーの過半数を意味しますか

まず、Vidalikはまだ「なぜEther Houseは存在しているのか」と述べています

ビタリックの香港のパブリックステートメントは、今後数年間にわたり、大風ロードマップの焦点を十分に再放送しました。

個人的には、各キーワードは、増幅、アカウントの抽象化、バック量子、ZK-EVM、リーンコンセンサス、正式化、ステートレベルの最適化など、技術的なことですが、同じ質問に戻っていれば、実際に非常に均一なことをやっていることが判明します。彼は特定のチームを離れても、引き続き安全に動作し続けることができる長期構造を設計します。

Etherの2つのコア関数を非常にシンプルにしました

1つは公共の通知板です。 それは彼らが何であるかではありません、それは彼らが何であるかではありません、それは彼らが何であるかです、それは彼らが何であるかです、それは彼らが何であるかです、そしてそれは彼らが何であるかです「グローバルコンピュータ/クリアレイヤー」から「公開通知ボード」へ:EtherとVidalikが何をしたいですか;;

2 つは共有計算です。 コード制御共有デジタルオブジェクトレイヤー、トークン、NFT、ENS、ID、DAO制御、異なるアプリケーションに表示されるチェーン組織のルールの規定は、実際には同じレイヤーの抽象的な表現です。 彼らはすべて、オープン、検証可能、無水規制の執行環境を必要とします

これらの2つの機能の周りでは、Vitalik は Taifung の値をランク付けすることは非常に明確です: 自己敗北、確率、純粋な効率の先の公平な参加。 言い換えれば、速度は重要で、拡張は重要であるが、彼らは最速のチェーンではなく、最も依存しているタイチャで自分のルートを犠牲にする正当化することはできません。

このシーケンスは、次の5年間ロードマップですべての技術的なトレードオフを決定します。

短期的には、アカウントの抽象化、ブロック構築プロセス、ノーダルシンクロナイゼーションおよびプライバシーサポートの拡大と改善を続けることが重要です。 例えば、ガス制限を継続的に改善し、ブロックレベルのアクセスリストによるより優れた並列検証を実現し、ePBSでは、認証者がブロックを完全にチェックできるようにします。また、ノーダル同期をさらに最適化します。

中期では、実質の難易度は執行層の拡大ではありませんが、すべての最適化された後にある状態の層の拡張は並列で実行することができ、ハードウェアとエンジニアリングを通じて継続することができますが、状態は、適切に処理されていない場合、通常のノードと軽量の認証者は、ネットワークから徐々に絞られる必要があります。 Vitalikは、状態層の問題を繰り返し強調し、認定のしきい値が上昇し続けると、Ether Workshopは、突然最も貴重なまともな基盤を失うことになります。

後者の量子は別の長期メインラインであり、Vidalikはイメージのメタファーを使用しています。すべての家が雨の降水がない国を想像し、最初の雨が降ったとき、最初の雨が漏れる住宅の5%だけになるかもしれませんが、彼らは雨を見ていないので、住民は最初に不安を得ることができません。

この時点で、社会全体が住宅、学校、オフィスを固定する方法を再び学ぶ必要があります。 量子計算は、まだ来るべき雨のようなものですが、事前に準備する必要があります。

反量的シグネチャアルゴリズム自体は全く新しいものではなく、実際の問題は、橋ベースのシグネチャの効率性が2-3 KBに達する可能性があることですが、現在の一般的なシグネチャは数ダースのバイトであり、反量的シグネチャガスのチェーンプルーフのコストは現在のオプションよりもはるかに高くなります。各トランザクションが単純に置き換えられ、反量的シグネチャと交換されると、インの効率は直接低下します。

そのため、ZKツールが成熟したときにのみ「単一シグネチャ」から「パッケージ全体をパッケージ化」に圧力を移すために、ソリューションは重大なコストだけで各トランザクションに負担をかけませんが、ZKツールが成熟したときにのみ、冷やされた量子の移動は、本当に上陸可能なエンジニアリングパスを持っています。

Vitalikのロードマップは、大茶のほぼ最終状態を説明します: リーンコンセンサス、ZK-EVM、正式化とウォークアウトテスト。

実際には、これらの技術エントリを組み合わせることによって、Vitalikは、実際に、特定のチーム、特定のクライアント、特定のハードウェアの仮説または特定の世代の暗号化ツールの永続性に依存し、ETAが中央、安全、信頼できる、ニュートラルでない位置、であるが、それは「効率、経験、垂直要求がL2に残っている」を行う必要があります。

II. 「世界コンピュータ」から「ライフアセット」まで、ETHを再評価する機関

組織の ETH の理解は Vitalik よりもはるかに明確です。

それらは必ずしもリーン・コンセンサス、州の木の最適化、量子の移行に対する抵抗について議論しません。また、ETAを記述するために「公共の掲示板」を使用します。 ETHを安全に保持できますか? 生成できますか? バランスシートは入れますか? コンプライアンス製品としてパッケージできますか? より大きな資金が確保できますか

Bitmineの動くことは、この機関の言語の中央表現です。

4 月 24 日時点で、Bitmine は 4,976,485 ETH を保有し、ETH の総供給率が約 4.12 パーセント、そのうちの共同開始 3.471,000 ETH、または ETH の総保有率の 70 パーセント。

Tom Lee と Bitmine は、独自の ETH の約束を加速していることがわかります。そのため、ETH が暗号化された資産が価格上昇を待っていないため、プライマリ所得を生成する機能を備えたチェーンベースのアセットが現れます。

ETHと最も暗号化されたアセットの最大の違いです。 多くの資産の価値は、物語、流動性、リスクの好みに強く依存していますが、ETHの資産属性は、より複雑になり始めており、使用の需要が高まり、メカニズム、破壊メカニズム、チェーンベースの経済活動、伝統的な金融製品による継続的な再梱包の可能性が広がります。

BELAIDのETHBは別のパスを表しています。

iSharesベースのStaked Ethereum製品として、ETH価格の開口部とpledgeが従来の規制枠組みに分布し、投資家がプライベートキー、トランスポートノード、チェーンプレッジプロセスを直接管理しなくても、従来のバウチャーアカウントを介してETH関連の開口部を得ることができます(拡張)ウォールストリートのETHが「生きる」始めたとき:ベリードのETHBから、太陽の金融特性に変わりました)。

これは、本質的に翻訳です, 自己custodyなどの専門用語の複雑さをカプセル化, ストレーション, バリデータ, スラッシュ, イーサウッドの世界でガス, そして、このようなCustodyなどのより理解できる概念を再翻訳します, マンダライゼーション/アンマライゼーションゲイン, これは、暗号化されたプライマリユーザーのためにあまり感じられないかもしれません, しかし、それは, 伝統的な資金のために, 彼らは、新しいアセットクラスを入力する必要があるインタフェースです。

より興味深いことに、Etherdorf Foundation 自体は、より積極的に ETH プロパティを使用するようになりました。 ETA財団は、2月24日に、約7万ETHの割合で長期間にわたる運用と生態学的発展をサポートするために財団のボルトに戻りましたが、このプロセスがオープンソースソフトウェアを最大化し、クライアントの集中を削減し、マルチジオグラフィカルなマルチオペレータ構成を通じてリスクを管理することに決定しました。

興味深いのは、トム・リーズ・ビトミン(Tom Lee's Bitmine)、ベリード(Beled)、EF(EF)、ETHを新しいアセットフレームワークに入れることです。これにより、エージェンシーの目のETHは「インフラ資産」と「利益資産」の混合物を提示し始めました。 ビットコインのような、スカースアセットプロパティ、ネットワークユニットの同様の成長特性、POSメカニズムの主な利点のいくつかを持っています。

これは、ETHの評価フレームワークが「牛市場が上昇するかどうか」に依存し、より伝統的な議論に入るために、リターン、総供給、破壊、制度保有比率、製品サイズ、純金融流出、将来の決済需要が成長し続けるかどうかなど、より一層の依存から離れることを可能にしました。

これは、もちろん、ETHは、規制、技術的、市場サイクル、流動性リスクにさらされる高度に揮発性を維持し、規制、技術、市場サイクル、および流動性リスクにさらされている低リスク資産となりましたが、代理店は、ETHを単に高いベータ暗号化マークとして使用しているのではなく、これらのリスクを熟読していると違います。

3つ、2つのイーサ、同じ値の2つの割引

ここでは、Vitalik の Ether と Ether の Ether が 2 つあるという錯覚を簡単に作成できます

一つは、技術的なルートに関する進化した合意であり、財務観点からキャッシュフローを生成し続ける有利な資産です。 1つは開発者であり、一つはウォールストリートにあります。そして、一つは長期主義であり、資産リターンです。

しかし、逆に、2つの視点は相互にネガティブではなく、実際に互いに達成しています。

そのため、ベトナムは、この中長期ビジョンとETHの長期ビジョンにコミットしているため、ベトナムは、長期資産属性の事前条件を提供するため、最終的には、機関が購入したいと考えています。

結局のところ、契約のシグネチャープログラムが突然量子計算で失敗する可能性がある場合、クライアントのループホールは、チェーンの終了とコンセンサスの保証が極端な環境テストに耐えることができない場合、クライアントのループホールが場所から出てネットワークにつながる可能性がある場合、クライアントのシグネチャープログラムが突然量子コンピューティングで失敗するかもしれない場合、それは短期価格の変動ではありません、そして、ロードマップがオンラインアクセスのためにチームに大きく依存している場合、より美しいゲームが構築されています。

つまり、技術コミュニティをオンにするVitalikのロードマップに関する言葉 -- Quantumの抵抗、Lean Consensus、ZK-EVM、フォーミュラレーション、ウォークアウェイテスト - 機関の言語に翻訳し、4つの単語に凝縮:

長期信頼性。

そのため、出口テストはエンジニアリング言語でありながら、ETHの安定性が特定のチームの存在に依存しないという代理店にとって非常に明確です。暗号化仮説の種類と、常にいくつかのクライアントチームで、長期資産の正準的な条件です。

もちろん、制度的な資金と大規模の誓約は、Vitalik の s ルートの経済サポートも提供しています。

ETA が POS に入ったセキュリティは、暗号化と顧客工学だけでなく、ETH のサイズ、分布、罰のメカニズムからのものではなく、ETH が繁殖し、市場価値が高まり、コンセンサスを侵害する攻撃者に対する経済コストが高まり、Bitmine が侵害した各 ETH が少なくともコンセンサスのレベルではスローガンではなく、実際には THCP のセキュリティに関与しています。

言い換えれば、Vitalik の量子、Lean Consensus および ZK-EVM に対する抵抗の技術的な昇進は ETA を持ち上げるために技術的なサブリミットです; 代理店 ' s 大規模保持と経済レベルで ETH のpledge は ETA の経済サブリミットを上げていますが、2 曲線は ETA をより依存させるまで互いにプッシュされます。

そのため、「世界コンピュータ」と「有利子キャッシュフロー資産」という用語は、実際には矛盾、異なる定義ではなく、同じパスではなく、Etherとして使用されることになる2つの定義です。

成熟したグローバルインフラは、両方の視点が必要である。

最後に

Ethera は、単一の物語でのみ解釈できるネットワークを長持ちさせました。

公共の掲示板と、Vitalik の口にある世界コンピュータで、機関の目に有利な資産とインフラの暴露、デベロッパーや資本市場によって再価格されているデジタル資産、および自己優先順位、ETF、バランスシート、および収益モデルに組み込まれ始めている信頼できる中性。

市場は、今後数年間バイタルクの言語で必ずしもETHを価格するわけではありませんが、代理店の喜んで購入、誓約、継続的なパッケージETHは、安全、まともな化、検証、長期的安定性に関するバイタルクの主張に正確には、資本市場が割引できる「システム配当」になるようになってきています。

これは、2026年に最も重要な変更かもしれません。