Apa risiko hukum bagi distributor dan peserta
Editor, Wu mengatakan rantai blok
WAWANCARA INI, YANG MENGUNDANG PENGACARA DALAM BIDANG HUKUM ENKRIPSI, GIN GEM, BERFOKUS PADA TOPIK \"PASUNG PEMBERI\", BERFOKUS PADA STRUKTUR HUKUM YANG SEBENARNYA DARI PRODUK YANG RELEVAN DI PASAR SAAT INI, SIFAT PERBEDAAN DENGAN SAHAM TRADISIONAL, DAN RISIKO MASING-MASING KE PLATFORM, PENGGUNA DAN KOL DI BAWAH KERANGKA HUKUM TIONGKOK. PENGACARA KECANTIKAN MENGANALISA APA YANG DISEBUT SAHAM MONETIZED DALAM LEBIH DARI SATU BENTUK, DAN PRODUK MAINSTREAM BIASANYA TERDIRI DARI KONTRAK YANG BERTAHAN LAMA, KONTRAK DENGAN DIFERENSIAL HARGA UNTUK CFC DAN RANTAI JANGKAR SAHAM NYATA, TETAPI KEBANYAKAN DARI MEREKA TIDAK SETARA DENGAN KEPEMILIKAN LANGSUNG SAHAM NYATA, TERUTAMA DI MANA RANTAI TIDAK BIASANYA KONFER HAK ATAS PEMEGANG SAHAM. DI BAWAH KERANGKA KERJA REGULASI YANG KUAT SEPERTI AMERIKA SERIKAT, DI MANA PRODUK MEMILIKI KARAKTERISTIK EKONOMI KEAMANAN, ISU, PENJUALAN, EKSTENSI DAN LAYANAN PERDAGANGAN MUNGKIN JATUH KE DALAM HUKUM KEAMANAN; SEMENTARA DI TIONGKOK, APAKAH BISNIS INI DIPAHAMI SEBAGAI KEAMANAN ATAU ASET TERENKRIPSI, PENGGUNA CINA BIASA BIASANYA BERURUSAN LEBIH DEKAT DENGAN PERILAKU \"RISK DIRI\", TETAPI JIKA KOL TERLIBAT DALAM PEMASARAN PRODUK SEMACAM ITU, RISIKO HUKUM SECARA SIGNIFIKAN LEBIH TINGGI DARIPADA INVESTOR BIASA DAN BAHKAN MUNGKIN MASUK KE DALAM LOGIKA PROMOSI SECURITIES, ILEGAL MENANGANI ATAU RWA-BERHUBUNGAN REGULASI. AUDIO PENUH DAPAT DIDENGAR OLEH YT, ALAM SEMESTA KECIL。
rantaian \"kongsi\" tidak setara dengan saham nyata: biasanya tanpa hak pemegang saham nyata
Halo, Penasihat Kim. Tampaknya baru-baru ini cincin mata uang saham tokenized panas. Beberapa hari yang lalu, Eugène meluncurkan saham monetisasi \"Tujuh Besar\" dan mata uang lainnya. Jadi apa struktur hukum yang berbeda dari apa yang disebut saham tokenized di pasar
Memang benar bahwa saham mata uang telah sangat panas baru-baru ini, dan juga saham mata uang. Apa yang Anda bicarakan adalah penggunaan saham yang ditoken dalam rantai dan pertukaran, yang dapat Anda jual dan jual. Ada banyak jenis struktur untuk produk dagang yang saat ini berada di pasaran untuk tujuan ini. Kita bisa membagi kontrak dan tempat。
Ada dua bentuk kontrak utama. Model lingkaran mata uang tradisional, yang diwakili oleh Hyperliquid dan Minan, akan terus berlanjut. Ini beroperasi atas dasar yang sama dengan kontrak biasa, dengan tarif keuangan, leverage, obligasi dan perdagangan 7x24 jam. Ada juga model CFC yang diwakili oleh Bybit. Nama lengkap CFCD adalah Kontraktor untuk Perbedaan, kontrak perbedaan. CFC adalah turunan yang sangat matang dari keuangan tradisional, dan mampu menyediakan saham CFD, CFD indeks, CFD komoditas, dan CFD pertukaran asing sebelum diperkenalkannya produk saham mata uang tersebut。
Ini semacam kontrak saham AS dan kontrak saham di atas Bybit mengikuti permainan CFD keuangan tradisional. Jadi Anda akan melihat bahwa itu komisi, tidak ada uang, tapi itu harus menunggu dan menghabiskan malam, dan itu kesepakatan 5x24 jam dalam model CFFD tradisional. Karena mengikuti model keuangan tradisional, penyedia perusahaan utama layanan ini di bawah Bybit adalah untuk mendapatkan lisensi pialang untuk operasi lepas pantai, seperti yang dilakukan Mauritius。
Namun, dalam baik pola, bagian bawah produk kontraktual ini bukanlah saham nyata, tetapi pada dasarnya merupakan turunan atau harga saham volatil. Hanya saja Bybit melakukan sedikit kepatuhan, dan Hyperliquid dan Français memperlakukannya sebagai kontrak cincin mata uang。
Namun, sebagian besar pertukaran arus arus utama masih memiliki akses ke layanan seperti Ondo atau xStocks. Saat layanan ini digunakan, tanggung jawab utama atas kepatuhan adalah pada kenyataannya dengan institusi seperti Ondo dan xStocks, di mana saham dimonetisasi. Kepatuhan logika dan mata uang stabilisasi mereka agak mirip: sebanyak saham yang ditoken sebagai pembelian pengguna, mereka dialokasikan sebanyak mungkin saham nyata, dan kustodian pihak ketiga didekati。
Hanya saja Ondo menggunakan struktur lepas pantai, dan xStocks menggunakan struktur Eropa, sehingga cakupan kepatuhan tidak sama. Namun, pada vena yang sama, stok ini dalam rantai biasanya tidak disertai dengan hak pemegang saham. Dalam warna putih besar, Ondo dan xStocks paling berhutang pada pengguna sejumlah uang, bukan saham yang sebenarnya。
Dan ada pengingat yang ramah: jika Anda ingin membeli beberapa saham yang lebih tinggi, cobalah untuk tidak membelinya di rantai. Karena kedua dokumen terbitan ini agak samar-samar tentang bagaimana dividen diperlakukan。
Ini sekarang pada dasarnya adalah industri-driven praktek. Saya tidak berpikir itu 100 persen kepatuhan, tetapi Anda tidak bisa mengatakan itu 100 persen non-kepatuhan. Dan sekarang bahwa saham cincin mata uang sebenarnya semakin banyak diperdagangkan, saya berpikir bahwa bentuk kepatuhan terbesar di masa depan mungkin telah berkembang dari model yang kita bicarakan。
Hal ini sangat berisiko untuk menjalankan platform untuk tokenized saham ke Cina
Moderator: Apakah saham yang ditokenkan ini lebih dekat dengan jaminan dalam istilah hukum Cina, atau lebih dekat dengan jenis mata uang terenkripsi yang disamarkan sebagai terlarang
Emas: Bagian tempat dan saham yang biasanya kita mengerti akan lebih dekat, tapi tidak memiliki hak pemegang saham. Sebagai bagian dari kontrak, seperti yang Anda tahu, itu lebih seperti kesepakatan kontrak。
Dalam konteks hukum Tiongkok, apakah lebih suka keamanan atau uang yang dienkripsi, platform sebagian besar tidak berwieldy dalam arti hukum menyediakan layanan tersebut。
Karena di Cina ' s lingkungan regulasi keuangan dan praktek sejarah, inovasi keuangan lebih mungkin dicirikan hanya sebagai dorongan atas-bawah. Banyak model bawah-atas sering kali berakhir dengan ungkapan resmi seperti \"risiko mencolok\"。
Jadi jika pengusaha ingin melakukan bisnis ini, saran kepatuhan saya jelas: jangan sentuh pasar Cina。
Apa peraturan untuk tokenisasi tradisional
Moderator: Beberapa waktu yang lalu, Paul Atkins, Presiden SEC Amerika Serikat, menyebut empat jenis aset yang tidak diakui sebagai keamanan dan menjelaskan bahwa hanya keamanan tradisional yang telah didenominasi akan menjadi subjek hukum keamanan. Apa batasan spesifik hukum keamanan tentang keamanan tradisional yang dimonetisasi
Mari kita lihat pada pasar produk saham monetisasi, yang semuanya memiliki satu kesamaan, yaitu, mereka pada dasarnya tidak terbuka untuk pasar AS. Alasannya juga sederhana: Amerika Serikat memiliki regulasi paling ketat tentang keamanan secara global, karena itu perhatian khusus akan dibayar ke klasifikasi dan regulasi aset terenkripsi di Amerika Serikat。
Jadi kita bisa langsung ke UU Sekuritas AS dan melihat apa yang paling ketat dalam kerangka regulasi. Teman-teman yang tertarik secara partikular juga dapat melihat penjelasan relevan yang diberikan oleh United States Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tentang aset dan transaksi terenkripsi, seperti yang disebutkan oleh Atkins pada 17 Maret。
Biar saya simpulkan secara singkat: apakah suatu produk dikeluarkan di bawah atau di rantai, mungkin diakui sebagai keamanan dan tunduk pada Undang-Undang Sekuritas Federal Amerika Serikat secara keseluruhan, asalkan memiliki karakter ekonomi yang sedikit。
DENGAN KATA LAIN, PRODUK-PRODUK YANG BARU SAJA KITA SEBUTKAN, APAKAH MEREKA MODEL KONTRAKTUAL, MODEL CFC, ATAU LEBIH DEKAT KE MODEL TITIK, TUNDUK PADA REGULASI PENUH HUKUM KEAMANAN, SELAMA MEREKA PADA DASARNYA ADALAH PROPERTI KEAMANAN。
Khususnya, ada beberapa tingkat utama:
Yang pertama adalah..Pendaftaran kompulsoriAKU TIDAK TAHU. SECARA KESELURUHAN PROSES ISSUING, PENJUALAN, DLL DARI SAHAM YANG DITOKEN ADALAH, PADA PRINSIPNYA, TUNDUK PADA PENDAFTARAN DENGAN SEC; KLAUSA PENGECUALIAN YANG BERSANGKUTAN DAPAT JUGA DITERAPKAN JIKA SYARAT-SYARAT TERSEBUT TERPENUHI。
Yang kedua adalah..Persyaratan anti-keberanianAku tidak tahu. Dengan kata lain, si penerbit mungkin tidak memiliki pernyataan palsu atau penghilangan materi selama issuance, promosi dan kelangsungan hidup sebuah saham yang dimonetisasi, atau menghadapi konsekuensi hukum penipuan sekuritas。
Yang ketiga adalah..Persyaratan kepatuhan untuk penyedia jasaAku tidak tahu. Artinya, ketentuan dari sebuah platform untuk mata uang transaksi saham, atau layanan perantara yang terkait, itu sendiri perlu dilisensikan. Kau akan dapat nomor ganti atau nomor broker。
Apa kontrak pada Hyperliquid berarti kepatuhan
Ada kesalahpahaman umum di sini, dan banyak yang mungkin berpikir bahwa standar adalah badan resmi atau badan regulator, tapi tidak benar-benar. Pada dasarnya, NASDAQ adalah perusahaan yang terdaftar dan untuk mendapatkan keuntungan; serupa, NASDAQ adalah perusahaan yang terdaftar untuk mendapatkan keuntungan. Yang terbaik, mereka lebih dekat dengan perusahaan biasa terdaftar dan USSRC, tetapi tidak pernah mewakili mereka sebagai juru bicara SEC。
Jika Anda melihat dengan teliti pengumuman logo, Anda akan menemukan bahwa itu untuk HyperliquidOtorisasi Branding dan Otorisasi Data BawahAku tidak tahu. Dengan kata lain, harga tag untuk Hyperliquid dapat digunakan langsung dari data yang disediakan secara resmi oleh standar. Selain itu, SP500 sendiri merupakan merek dagang dan penggunaan komersial tanpa otorisasi akan menjadi pelanggaran. Sekarang, kata - kata ini mengumumkan bahwa Hyperliquid telah diberikan hak penggunaan SP500. Dengan kata lain, pertukaran lain yang masih menggunakan nama SP500 tanpa otorisasi mungkin secara teoretis melibatkan pelanggaran hak merek dagang label。
Sedangkan produk kontraktual pada rantai, sikap standar juga sangat jelas. Ini memiliki garis di bawah buletin untuk efek bahwa produk kontrak SP500 pada Hyperliquid tidak dikeluarkan oleh Jenderal dan bahwa Jenderal belum diberikan dukungan apapun dari investasi, dan bahwa keputusan investasi membutuhkan pengguna ' s sendiri DYOR。
Jadi, pada dasarnya ini bukan suatu \"sinyal kesesuaian\", tetapi hal ini membuat satu poin: Monetisasi saham sudah menjadi tren besar. Karena itulah semakin banyak institusi, perusahaan terdaftar juga mulai bersedia mencoba lebih banyak lagi。
Setelah monetisasi saham, Anda harus membayar pajak secara sukarela
Moderator: Apakah akan menjadi ilegal bagi pengguna Cina untuk menukarkan saham yang ditoken secara mandiri
Ini bukan masalah, itu lebih dekat dengan tindakan hukum risiko. Jika Anda mendapatkan uang dengan membeli atau menjual saham yang telah dijual dan kemudian Anda membuat deklarasi pajak Anda sendiri, itu tidak dapat dianggap ilegal pada prinsipnya。
Untuk, dalam istilah hukum, jika suatu tindakan adalah per se melanggar hukum, biasanya sesuai dengan konsekuensi hukum seperti hasil hukum, dan tidak ada logika yang mengharuskan Anda untuk dengan benar menyatakan hasil untuk tujuan pajak sementara memegang bahwa perbuatan Anda adalah melanggar hukum. Ini adalah hal yang sama dengan otoritas pajak yang digunakan untuk mengirim SMS dan tips ke beberapa pemegang saham Amerika Serikat berbasis untuk mengajukan pajak。
Jadi pengguna Cina pasti bisa membeli dan menjual. Lebih baik lagi, jika Anda menguntungkan, lebih baik membayar pajak atas inisiatif Anda sendiri。
Bagaimana mempertahankan platform setelah default atau istirahat jangkar
Moderator: Apakah pengadilan akan mengambil situasi jika pengguna menggunakan saham yang ditokenkan ini untuk perdagangan, jika platform telah default, tidak dapat membuat pembayaran, atau telah rusak jangkar
Jika kita mendorong logika hukum ke ekstrem, apakah itu di Cina, Amerika Serikat, atau di tempat lain, selama suatu hal pada dasarnya adalah keamanan, maka harus diatur oleh hukum keamanan dan sistem CVM, dan dalam teori itu harus diterima。
TAPI LOGIKANYA SEMPURNA DAN KENYATAAN KEJAM. SITUASI SAAT INI ADALAH BAHWA JIKA ANDA MEMBELI PRODUK KONTRAK, YANG MENGAKIBATKAN JANGKAR RUSAK, TIDAK NORMAL MENANDAI HARGA, ATAU INSIDEN KEAMANAN EKSTRIM LAINNYA, ANDA SERING DAPAT MENGANDALKAN PLATFORM ITU SENDIRI. SEBAGAI CONTOH, JIKA ANDA MEMBELI KONTRAK PERMANEN, ITU MUNGKIN CEK KOIN, MAKA ANDA HARUS MENCARI TAHU APAKAH ITU TIDAK MASALAH. JADI JIKA ANDA MEMBELI MODEL CFC, SISI LAIN MUNGKIN MEMILIKI BEBERAPA JENIS PLAT NOMOR, TETAPI PLAT INI BIASANYA OFF-SHORE. SEBAGAI CONTOH, PLATFORM TERSEBUT TELAH DILISENSI DI MAURITIUS, DAN TIDAK MUNGKIN BAGI INVESTOR UNTUK BENAR-BENAR PERGI KE KOMISI LAYANAN KEUANGAN MAURITIUS UNTUK MEMBELA HAK-HAKNYA。
Di kelas spot, Ondo mungkin sedikit lebih tegas daripada kontrak ini atau CFC, karena memiliki entitas Eropa dan memiliki plat nomor Eropa. Keunggulan regulator Eropa tentu akan sedikit lebih kuat daripada daerah lepas pantai. Tapi jika Anda pergi ke Eropa sebagai pengguna Cina, itu sangat mahal。
Dan sulit, belum tentu menang. Jadi Anda mungkin mengatakan, seperti, jika saya pergi ke beberapa badan monetisasi saham dengan latar belakang Amerika, bukankah lebih baik? Sebagai contoh, Ondo memang memiliki latar belakang Amerika, tetapi Ondo sekarang menawarkan layanan saham monetisasi yang juga diarahkan ke luar Amerika Serikat, sehingga kerangka hukumnya masih terikat dengan sistem lepas pantai. Dengan cara ini, hasil akhirnya adalah sama, dan Anda masih akan lepas pantai untuk membela hak-hak Anda。
Hal-hal ini sebenarnya sulit. Jadi, penonton yang lebih tajam mungkin sudah mengerti apa yang kita katakan:Model bisnis global layanan alam seperti itu sulit dipertahankan。
Tapi di sisi lain, Anda dapat melihat bahwa volume transaksi ini masih tumbuh di cincin uang. Mengapa orang-orang berinvestasi begitu banyak uang dan perdagangan begitu banyak uang nyata di tempat yang sulit untuk membela? Saya pikir itu bukan hanya logika sederhana dari " kasino murni, bersedia kalah." Hal ini menunjukkan bahwa, selama bertahun - tahun, cincin mata uang juga secara bertahap membangun standar kepercayaan sendiri。
Ada juga perusahaan, beberapa tim dan sampai batas tertentu peran CVM, yang memungkinkan sistem keuangan besar, yang sebaliknya keluar dari regulasi, untuk beroperasi relatif normal。
PARTISIPASI KOL DALAM PROMOSI SAHAM YANG DITOKEN MUNGKIN JATUH DALAM KEBIJAKAN RWA TERLARANG
MODERATOR: SAYA MERASA BAHWA PARAGRAF TERAKHIR ANDA SANGAT BAGUS. MEMANG BENAR BAHWA SELAMA BERTAHUN-TAHUN KITA TELAH MERASA BAHWA SELURUH LINGKARAN DAN INDUSTRI BERGERAK KE ARAH LEBIH PATUH DAN REGULASI. NAMUN, APAKAH TIDAK SAH BAGI KOL UNTUK TERLIBAT DALAM PEMASARAN SAHAM YANG DITUMPAHKAN PADAHAL TIDAK SEPENUHNYA SESUAI DENGAN HAL ITU
EMAS: FAKTANYA, SECARA DOMESTIK, SAHAM YANG DITUMPAHKAN DAPAT JATUH DI BAWAH PERATURAN KEBIJAKAN LAINNYA, YAITU RWA, SELAIN DIANGGAP SEBAGAI JAMINAN。
TAHUN INI, PADA FEBRUARI 2026, RWA DIIDENTIFIKASI DENGAN BEBERAPA MINISTER. SELAMA BAGIAN BAWAH MEMILIKI SAHAM TERTENTU DAN JANGKAR ASET KEHIDUPAN NYATA, ITU MUNGKIN DIANGGAP MONETISASI ASET DUNIA NYATA. PADA PRINSIPNYA, SECARA KETAT DILARANG BAGI ANDA UNTUK BEROPERASI DI NEGARA ATAU UNTUK MEMBERIKAN LAYANAN TERKAIT DENGAN PENGGUNA DOMESTIK. JIKA DICIRIKAN SEBAGAI RWA, PERUSAHAAN INTERNET DI NEGARA TERSEBUT AKAN DILARANG SECARA TEGAS UNTUK MENYEDIAKAN PRESENTASI KOMERSIAL, PROMOSI PEMASARAN, PENGALIHAN BIAYA, DLL KE RWA。
BAHKAN JIKA TIDAK MEMENUHI SYARAT SESUAI DENGAN RWA, TETAPI LEBIH UNTUK DIPAHAMI DALAM HAL SEKURITAS, PROMOSI DOMESTIK SEKURITAS AKAN SENDIRI MEMBUTUHKAN KUALIFIKASI. ANDA HARUS MEMILIKI KUALIFIKASI PROFESIONAL DALAM KONSULTASI INVESTASI KEAMANAN DAN MENDAFTAR DENGAN ASOSIASI INDUSTRI SEKURITAS. INI TIDAK ACAK; INI BIASANYA MEMBUTUHKAN LULUS PEMERIKSAAN DAN MEMILIKI PENGALAMAN PROFESIONAL DARI SEJUMLAH TAHUN TERTENTU. INI ADALAH DAERAH REGULASI YANG KUAT。
HAL INI DAPAT DILAKUKAN DENGAN MENGACU PADA KASUS REGULASI DOMESTIK SEBELUMNYA DARI V BESAR DARI SAHAM DAN DAN DANA YANG DIREKOMENDASIKAN. BANYAK YANG SEBELUMNYA BERGETAR, MERAH BERBASIS WEB, SECARA TERBUKA MEREKOMENDASIKAN SAHAM KEPADA PENGGUNA, TETAPI TANPA KUALIFIKASI YANG RELEVAN, AKHIRNYA DIHUKUM BERAT. HAL INI MUNGKIN TIDAK HANYA UNTUK MENGHADAPI KEWAJIBAN PIDANA, TETAPI JUGA UNTUK MEMULIHKAN HASIL PELANGGARAN DAN MEMBERLAKUKAN BEBERAPA DENDA. KETIDAKSENGAJAAN YANG UMUM TERLIBAT MENCAKUP TRANSAKSI ILEGAL, MANIPULASI KEAMANAN DAN BAHKAN PENIPUAN。
JADI, KOL, JIKA ITU UNTUK BERPARTISIPASI DALAM PROMOSI SAHAM TOKENIZED, AKAN MENGHADAPI KONSEKUENSI YANG JAUH LEBIH SERIUS DARIPADA PLATFORM ITU SENDIRI. INI ADALAH CARA YANG SEMPURNA UNTUK MENERAPKAN LOGIKA PENEGAKAN HUKUM DARI SANKSI DOMESTIK PADA SAHAM DAN DANA YANG DIREKOMENDASIKAN OLEH INTERNET, UNTUK ITU SUDAH ADA BANYAK KASUS YANG SANGAT KONKRET DAN MENYAKITKAN。
