원본 제목: Vitalik
사진 Dan Rysk
Peggy Block Beats의 사진

에디터: 오랜 시간 동안, DeFi 옵션은 지배적인 거래 클래스가 아닙니다. 더 복잡하고 더 많은 유체이며 지속적인 계약보다 안정적인 천연 수요를 창출하기가 어렵습니다。

그러나, Vitalik의 통화 안정화 알고리즘의 최근 아이디어는 옵션에 대한 또 다른 가능성을 엽니 다. 그것은 더 이상 독립적으로 무역 된 제품으로 처리되지 않지만 안정적인 통화, 수익 제품 및 구조 자산 뒤에 금융 기반 모듈로。

저자는 옵션의 관점에서 프로그램을 해석한다. 그것의 전망에서는, Vitalik 디자인의 안정화 측은 근본적으로 선택권을 증가하기 위하여 합성 예비와 같습니다: 사용자는 1개의 실행 가격의 밑에 1개의 ETH를 2개 부품으로 분할하고, 1개의 실행 가격의 밑에 “stable value”를 받는다. 두 부분이 항상 1 ETH와 동일했기 때문에 시스템은 부채, 채권 또는 정리 메커니즘을 소개 할 필요가 없으며 전통적인 CDP 유동성 위험을 피합니다。

그러나이 디자인의 어려움은 똑같이 명백합니다. 통화에 더 가까운 안정성 측면 자산을 가져 오려면 지속적인 회전 심도 가격 내에서 옵션의 증가를 볼 필요가 있으며, 롤오버 포인트로 이어질 수 있으며 고정 거래 경로와 충분한 유동성을 실행합니다. 각 안정된 자산 뒤에 더 중요한 것은, 대응 상부 자산의 지속적인 보유를 위한 필요, 즉, 유동성 위험이 없는 비 수익성 있는 비율 ETH 다수 레버. 이 필요의 장기 지속 가능성은 시스템의 실제 확장을 결정합니다。

저자는 Rysk 's 경험과 결론 DeFi 옵션은 과거에 규모가 어렵기 때문에 그들은 직접 거래 된 제품으로 너무 복잡하고 사용자가 자연하지 않기 때문에. 그러나 옵션이 안정된 통화, 구조화 된 이득, 인덱스 제품 등과 같은 더 복잡한 자산의 바닥에 배치되면 DeFi의 인프라로 더 잘 적응 될 수 있습니다. 즉, DeFi의 옵션에 대한 기회는 반드시 다음의 지속 계약이 아닙니다. 그러나 다음 세대의 금융 상품 뒤에 가격과 위험 할당 엔진。

다음은 원본 텍스트입니다:

몇 년 동안 나는 같은 문장을 들었다 : "DeFi에서 옵션이 작동하지 않습니다."

Rysk를 한 후, 나는 인정, 진실이 문장의 일부가있다. 대부분의 DeFi 옵션은 할 수 없습니다. Liquidity는 분산되어 천연 무역 흐름은 유치가 어렵고 상인은 더 간단한 제품을 선택하는 것을 계속합니다. 계약의 갱신은 오리엔테이션의 표현을 위한 기본 도구가 되고, 시장은 트랜잭션의 결과를 예측하는 간단한 방법이었습니다。

그리고 왜 Vitalik의 최근 제안이 내 관심을 끌었다. 그는 액화 메커니즘없이 arithmetical 안정화 통화를 구성 할 수 있음을 건의했습니다。

나에게 정말 매력이 무엇인지 : 옵션은 제품을 거래 할뿐만 아니라 제품의 바닥에 인프라가 아닙니다。

나는 지난 몇 년 동안 홍보 된 것이 무엇인지, 우리는 Rysk V12를 구축 핵심 아이디어입니다. 저희를 위해, 제품은 이익입니다; Vitalik를 위해, 제품은 안정되어 있습니다. 더 나는 그것에 대해 생각, 더 나는 그것에 대해 생각한다。

그는 근본적으로 옵션의 증가에 대한 예비로 안정성의 끝을 설명했다。

왜 옵션을 높이기 위해 준비됩니까

그의 디자인은 ETH의 두 가지 범주로 나뉩니다. 한 손으로 P, 특정 라인의 오른쪽 가격에 가치를 보유; 다른 한편, N, 이는 라인의 오른쪽 가격에 증가를받을. 함께, 두는 항상 ETH의 단위에 해당, 따라서 아무 의무도 없다, 아니 채권과 액체에 아무것도。

현재 ETH 가격이 US$ 2,500이고 오른쪽 가격은 US$ 1,500입니다. ETH 가격이 $1,500 이상 남아 있기 때문에, P는 $1,500의 고정 관심과 같습니다. ETH가 $1,500에 떨어지면 위험을 낮추기 시작합니다. 그리고 N은 $1,500 이상 상승합니다。

이것은 비축적 옵션에 대한 반환의 구조입니다。

보유자는 자산 자체를 유지하고, 오른쪽 가격에 공간을 판매하고 올바른 가격을 수집합니다. P REPLICATED는 이 증가의 매우 구조가 예비 수익에서 증가합니다. N는 구매자 'S와 같은 옵션 증가 권리。

더 정확하게, 그것은 선택권에 있는 증가를 위한 합성 예비입니다. 아무도는 실제로 외부에서 옵션을 판매하지만, 관심사를 분배함으로써, 동일한 수익 구조는 재 구조화됩니다。

이것은 Rysk V12 뒤에 동일한 인수입니다. 사용자는 ETH, BTC 또는 HYPE를 보유하고 있으며 예약을 판매하여 사전 등록을받습니다. 같은 기본 모듈과 안정성을 위한 Vitalik 포인트。

동일한 엔진, 다른 제품。

문제는, 그것은 깊은 진짜 가치 선택권이고 지속적으로 확장될 것입니다

오늘 대부분의 Rysk 사용자는 추가 가격 옵션을 판매합니다. 소지자는 ETH를 가지고 있으며 현재 가격보다 저렴한 가격으로 구입할 수 있습니다. 베팅 중 하나가 없거나, 그렇지 않으면 소지자는 더 높은 가격과 이익으로 판매 할 것이며, 어떤 이벤트에서 옵션을 유지하면서。

그러나 Vitalik 시나리오의 안정화 끝은 다른 구조를 요구합니다. 안정된 금액으로 행동하기 위해서는 적절한 가격보다 훨씬 낮아야하므로 옵션의 증가가 깊은 실제 가치 옵션이며 가치의 대부분은 본질적일 것입니다。

스폿 가격은 US $ 2,500이며 오른쪽 가격은 US $ 1,500이며, 이는 US $ 1,000은 구매자가 사전에 지불해야하는 본질적인 가치입니다. 이것은 훨씬 더 많은 자본을 만들 것입니다。

그러나 옵션의 상승은 순간에만 안정 될 수 있습니다. ETH가 올바른 가격으로 하락하면 ETH의 위험을 낮추기 시작하며 올바른 가격을 낮추고 다시 갱신됩니다。

따라서,이 안정된 자산은 근본적으로 회전, 서 있는 선택권입니다。

Vitalik는이 위험을 확인했습니다. 반복된 확장에 의해 가져온 슬라이드 포인트는 전체로 디자인에 가장 큰 위협이며, 확장은 진정으로 어려운 부분입니다。

고정 및 개방 일정에 따라 거래를위한 모든 메커니즘은 looting에 취약합니다. 이것은 DeFi의 미래 은행, DoV와 문제입니다. 그들은 같은 기간 동안 매주 같은 시간에 옵션을 판매, 같은 권리 무역 가격, 그래서 시장은 다음 무슨 일이 일어나고, 흐름의이 부분에서 가치를 추출하기 위해 미리 레이아웃의 완전히 인식이다。

모든 이벤트에서 각 확장자는 구매자가 필요합니다. 질문은: 누가 그것을 살 것인가? 어떤 가격

누가 그것을 기금에 가장 힘든 녀석입니까

Vitalik 모델에서 누군가는 ETH의 전체 단위를 입금해야합니다, 분할, 안정적인 끝으로 판매, 상승 끝을 보유. 이 증인은 전체 시스템이 작동하는 사람입니다。

가장 명백한 후보자는 시장 businessman입니다。

그러나 그들은 보유 위치를 종료, 실제로 레버리지 ETH 여러 머리. 그리고 더 많은 ETH를 활용하려는 사람은 직접 옵션을 구입할 수 있습니다, 또는 더 많은 지속 계약. 그것은 더 간단하고 더 효율적이며 더 익숙합니다. 이 입금자는 다른 곳에서 더 쉽게 사용할 수있는 위치를 얻는 TANTAMOUNT입니다。

실제로 상승의 끝에서 진짜 이점이 있습니다: 그것은 마지막 계약에 의해 제공될 수 없는 재정적인 비율 및 유동성 위험 없이 진짜 레버를 제안합니다。

그러나 그것은 여전히 구매자를 찾을 필요가 없으며 한 번만. 안정된 자산의 각 단위를 위해, 누군가는 다른 측에 대응 상승 끝을 붙들아야 합니다。

확장하려면, 모델은 특정 형태로 ETH 레버리지를 유지하는 것이 좋습니다。

그리고 사업은 근본적으로 낙관됩니다. 명확한 이유 없이, 그들은 쉽게 새로운, 높은 capitalization 및 복잡한 일을 받아들이지 않을 것입니다. "커머스의 전망과 도시 약실은 이동성을 제공합니다," 전체 디자인을 밑으로 hypothesis. 그러나 이것은 vain에서 일어나지 않습니다。

Rysk에서 배운 것

Rysk에서 우리는 어려운 방법으로 이것을 배웠습니다. 계약의 초기 버전은 확장이 어렵고, 자연적 수요가 부족하고 제품 시장의 융합을 결코 발견했습니다。

현재 Rysk V12 계약에서 거래에 양쪽에 강한 이유가 있습니다. 그래서, Rysk는 참여하고 싶은 사람들의 두 가지 범주에서 간다. 소유자는 자신의 소유물에 자산에서 이익을 얻고자합니다。

MARKETER는 RFQ 요청 메커니즘의 흐름의이 부분에 대해 경쟁합니다. 그들은 단지 지불 옵션, COLLATERAL 필요, 그리고 결국 그들은 정말 원하는 위험 노출을 취득하고 그들의 책에 가격과 헤지 수 있습니다. 이것은 거래의 더 효율적인 끝이며, 왜 거래 팀은 자동으로 연결됩니다。

파티는 더 쉽게 다른 곳에서 얻을 수있는 위치를해야합니다。

시스템은 인센티브 또는 토큰 배출에 의존하지 않습니다。

가치관

디자인이 탐구되는 것을 보는 것은 기쁩니다. 도전은 현실이지만, 그들은 흥미로운. DeFi가 탐구해야 할 디자인 공간입니다。

나는이 제안이 Rysk에서 만든 동일한 선택을 강화한다는 것은 무엇입니까 : 전체 담보, 유동성 없음, 반대 위험 없음, 그리고 예측자의 육체적 인 배달이 인해 때。

예제는 다를 수 있지만 동일합니다. 이 기초는 HyperEVM에서 온라인으로 그리고 검증되고, 시장은 교류를 위해 competing 입니다. 우리는 또한 인터넷에 배포되고 곧 공개 될 것입니다。

안정화 통화, 구조화 제품, 지수 제품, 또는 옵션 속성이있는 모든 하단 제품을 탐험하는 경우, 당신은 저에게 연락 할 수 있습니다。

옵션은 기본 모듈입니다. 정말 흥미로운 것은 그것에 내장 된 것입니다。

[ 척 ]원본 링크]