암호화 된 은행 경쟁의 열쇠는 무엇입니까

저자:핑크 뇌

다른 Organiser

 

시장 패턴

암호화 된 돈의 10 사용자에게 디지털 은행이 무엇인지, 당신은 같은 대답을 얻을 수 있습니다 : 당신이 안정적인 통화를 소비 할 수있는 카드. 10명의 개발자에게 빠른 응답을 요청합니다. 일부 사람들은 비자 지불 기능을 가진 비 위탁 지갑을 개발하고 있습니다; 다른 사람은 침몰하고 저축 계정을 부르고 있습니다; 그리고 몇몇은 가득 차있는 은행 판을 찾고 있습니다。

암호화 통화 카드의 월간 거래는 2023 년 초에 약 100 만 달러로 증가했으며 2025 년 말에 1.5 억 달러가 증가했습니다. 시장은 현재 연간 규모에 $18 억. 2025 년, 안정적인 통화에 연결된 은행 카드 소비는 전년 대비 673 억 달러를 달성했습니다。

그러나 이러한 볼륨을 다루는 것. Chain 기반 은행 카드 데이터는 RedotPay, 아시아에 기반을 둔 호스팅 플랫폼, 시장 점유율의 60 퍼센트를 지배, 대략 4 배의 합계를 거래 13 후반 경쟁자. 대조적으로, DeFi의 home-grown는, 각자 custody 디지털 방식으로 은행 그들의 무역 양 도표에 있는 dim입니다。

그러나 더 깊은 이야기는 암호화되고 친절한 거인들의 차이입니다. 12월 2025일과 3월 2026일 사이:

• Coinbase는 국가 신뢰 라이센스에 적용됩니다
• NuBank는 미국 국립 은행에 의해 승인되었습니다
• PayPal 은행을 만들기 위해 적용
• Revolut는 영국 은행 라이센스를 가지고 있으며 미국 라이센스를 찾고 있습니다
• Kraken은 Fed의 계정을 소유하기 위해 최초의 암호화 회사가되었습니다
• 11 회사는 83 일 이내에 OCC Trust Bank 라이온스에 적용됩니다. Circle, Ripple, Bitgo, Paxos, Fidelity, Bridge, Cripto.com, Morgan Stanley, Payoneer, Zerohash, Protego

50 개 이상의 암호화 된 디지털 은행이 온라인되었습니다. 글로벌 디지털 금융 시장은 2026년까지 55.2 억 달러에 도달 할 것으로 예상됩니다 (Business Research Company에 따르면)。

우리는 디지털 은행을지도하려고합니다 - 단지 누가 무엇을 개발하지, 그러나 누가 생존 경제 모델이。

핵심 분쟁

중앙의 두 충돌은 디지털 뱅킹 분야에서 경쟁의 패턴을 형성합니다。

첫 번째 주요 분쟁은 경제적입니다. 전통적인 디지털 은행의 76%는 수익성이 없습니다. 성공한 사람들 (Nubank, Revolut, Sofi)은 swipe-card 소비에 의해 수익성이 아니지만 대출 책과 순이자 소득에 의해. 수수료는 그냥 노크 온, 신용은 실제 핵심 사업이다。

암호화 된 디지털 은행은 이제 수수료와 현금 반환과 비교, 금융 기술 회사의 첫 번째 세대의 실패로 주도 수익의 패턴. 안정화 통화는 상황을 더 악화시킵니다. 그들은 외국 교환 수입을 0 근처에 줄입니다。

두 번째 주요 분쟁은 사용자의 선택에 대한 우려. CT 서클은 자기 custody, DeFi 진행 및 비 호스트 지갑을 칭찬합니다. 그러나 은행 카드 거래의 체인은 또 다른 이야기를 알려줍니다. 암호화 카드 소비의 광대한 대다수는 호스팅 플랫폼을 통해 흐르는, 사용자가 자기 융해에 대해 알지 못하지만, 커피를 구입하려는 경우, 마찰없는 첫 번째 경험은 금융권에 대한 퀘스트를 설명합니다。

역사는 항상 같은 패턴을 따랐다 : 웹 기반 메일 박스 사전 암호화 된 전자 메일 삽입, Dropbox pre-encumbered storage populars, 암호화 된 디지털 은행이 같은 trajectory가 열린 질문을 따르는지, 교환 사전 -empted DeFi 지배적 인 시장 호스팅 교환을 호스팅합니다。

디지털 은행의 4개의 시제품

대신 "Web2 및 Web3"(기술을 반영하고 비즈니스 모델에 대해 아무것도하지 않습니다), 디지털 은행의 모트, 그 단위 경제 및 천장을 볼 수있는 더 유용합니다。

암호화 친절한 & amp; 은행 우선

디지털 은행의 중앙 이익 점은 신용 수익과 흐름의 변환에, 뿐만 아니라 지불 채널。

Nubank는 2025 년 회계 연도 동안 매출 $ 15.8 억을 발표했다. 85 센트는 이자 소득에서 이었다. 신용 카드 관심에 기여 $4.6 억 및 대출 관심에 기여 $4.8 억. 활성 사용자 당 월간 소득은 $ 15이며 서비스 비용은 $ 0.01입니다. 이는 19 배입니다. 2022 년 SoFi는 은행 면허를 취득했으며 분기 순이익은 4 년 동안 $ 94.9 백만에서 $ 617 백만으로 증가했습니다. 저축 비용은 181 기본 포인트가 약 $ 680 백만의 연간 절감으로 이어졌습니다. Revolut는 2024 년 5 개 비즈니스 스트림에 걸쳐 매출 3 억 달러를 달성했으며 30 % 이상 사업 회계의 단일 라인이 없으며 거래 / 가치 라인이 동일한 기간 동안 298 % 증가했습니다。

Card-held 디지털 은행은 대출 책으로 지불 할 분산 된 안정화 통화가 경제적 이점의 소스입니다. Revolut는 아직 안정적인 통화 잔고를 도입하지 않았습니다. 영국 FCA 샌드박스 테스트에서 2 월 2026에 참여하는 것은 저장 제품보다 오히려 지불 인프라로 안정적인 통화의 독점적 인 사용을 기반으로했습니다. SoFi의 안정적인 통화 (SofiUSD는 12 월 2025)에 도입되었으며 MasterCard 네트워크를 통해 운영되는 선입니다。

이 억제는 특정 시장 상태에 근거를 둡니다: 사슬 수확량은 현재 경쟁적입니다. Aave v3에 대한 반품의 USDC 비율은 최근 SoFi의 3.3%에서 아래로 2.6% ASY, s 저축 ASY 및 Revolut Ultra 4.25%였습니다. 그러나, 사슬에 반환의 비율은 주기적인 압축에 주제입니다. DeFi의 활성 기간 동안 Aave USDC는 센트 당 8-10에 도달했으며 Ethena의 수익률은 훨씬 높았습니다. 이 간격은 순환이고, 다시 넓을 때, 경쟁 변화의 동적인。

비즈니스 및 사회적 슈퍼 응용

MercadoPago, 잡아, 지혜, 유료 보물. 그들은 처음 은행을 설립하려고하지 않았다, 그러나 오히려 상업 응용 분야에서 금융을 내장. moat는 제품 자체가 아니지만 채널 및 행동 데이터의 배포가 아닙니다. 이는 은행보다 더 정확한 신용 평가를 수행 할 수 있습니다。

MercadoPago의 신용 수입은 2020 년 $ 246 백만에서 2025 년 5 억 달러로 증가했습니다. 횡령의 포트폴리오는 2022년에서 2025년 말에 1.3억 달러로 증가했습니다. 금융 연도 2025년 금융 서비스 수익은 348백만 달러에 달합니다。

둘 다 안정화 동전을 탐구했습니다. MercadoPago는 브라질에서 Meli Dólar (MUSD)를 도입했으며 칠레와 멕시코로 확장했지만 MUSD는 $ 65 백만의 시장 가치를 가지고 있으며, $ 19 억 AUM의 0.4 % 미만입니다. StraitsX와 함께 작동하여 통화를 안정화시키고 관광객은 싱가포르의 GramPay 사업을위한 XSDD를 통해 XSDD를 통해 달러 오프 - Shelf를 얻을 수 있습니다。

그들은 안정된 통화 이득을 탐험. 이것은 암호화 된 네이티브 플레이어와 필드에서 가장 값이 큰 취약점에 대한 획기적입니다。

누가 관심을 가질 수 있습니다. 디지털 은행이 아니지만 제작자를위한 시장이 아닙니다. 그러나 Tether가 $ 200 백만 ($1.6 억 가치)를 투자 한 후 제작자는 USDT를 수용 할 수 있으며 안정적인 통화를 잡고 은행없이 정착 할 수 있습니다. Aave와 함께 플라즈마의 통합은 안정적인 통화 이득을 제공, 18.4 백만 사용자를 대상으로하고 연간 제작자 소득에서 $ 3 억. MercadoPago는 2003 년에 디지털 은행이 아니지만 시장을위한 타사 보증 - 금융 관계는 상거래로 왔습니다. Whop는 같은 시작 단계에 있으며 암호화 된 네트워크에 내장되어 있습니다。

이것은 디지털 은행에 대한 영감, 그들의 핵심에 은행 카드와, 가장 지속 금융 관계는 모든 금융으로 시작되지 않을 수 있습니다, 그러나 전기사와。

III. 거래 우선 순위

Robinhood, Coinbase, Binance, Kraken, Bybit, OKX - 모기 거래의 암호화 된 중앙화의 시작과 암호화 된 은행으로 확장. 이 그룹의 각 플랫폼은 은행 수준에 명확하게 구조되어 가축 시장에 의존하지 않는 소득을 생성합니다。

Robinhood는 가장 완벽한 표현입니다. 플랫폼의 총 자산은 매년 약 70 %에서 $ 324 억으로 성장했으며, 순 예금은 기록에 도달했습니다. $ 68 억. Coinbase는 디지털 금융 부문으로 적극적으로 이동: 자체 L2 블록 체인 (기본), swipe 카드 기능과 지갑, Morpho에 기반한 암호화 지원 대출, 더 나은 파트너십의 비트 코인 모기지, 신뢰 면허 판에 대한 출원. Kraken은 신뢰 면허 및 연방 예비 계정 모두 있습니다。

이 플랫폼은 이미 규모 효과를 가지고있는 거래의 진행에서 시작하여 은행에서 감독됩니다. 안정된 통화 은행은 다른 방법으로 이동: 작은 요금으로 시작 하 고 그것의 최고에 모든 것을 넣어 하 고 – 훨씬 더 어렵다。

IV. 안정적인 통화 선호도 (암호화 원본)

나는 그것이 사실이라면 확실하지 않습니다. 이 플랫폼은 낮은 운영 비용의 안정화 통화와 DeFi의 구성을 백엔드 제품 인프라로 활용합니다. 그것의 가치 제안은 명확합니다: 각자 치료; DeFi는 동적인 시장에 있는 5-15의 센트 ASY 및 전통적인 저축에 있는 3-4의 센트를 수입합니다); 안정되어 있는 통화에 근거를 둔 가까운 교차 국경 지불은, 최소한도 외국 교환 비용과 더불어; 그리고 지리적인 제약 없이 세계적인 신뢰성。

신흥 시장에서 가장 명백한 구조상 이점 및 교차 국경 사용은 안정적인 통화로 우선권을주는 디지털 은행의 것입니다. 이 웹 사이트는 애플 리케이션에 전념. 우리는 정품 앱과 게임을 제공 할 목적으로이 사이트를 만들었습니다. 4AppsApk 최고의 안드로이드 애플 리케이션을위한 무료 APK 파일 다운로드 서비스, 계략。

제품정보

대부분의 암호화 된 디지털 은행은 공유 인프라의 프런트 엔드에만 근거합니다. 이 기술 창고를 이해하는 것은 모트를 평가하는 데 필수적입니다。

은행 카드 네트워크 (Visa, Mastercard) : 프로젝트의 수는 거의 동일하지만 (각 130 개 이상), 암호화 된 기본 인프라 제공 업체와 초기 협력을 통해 비자, 체인 기반 은행 카드 거래의 90 % 이상 계정. 이것은 업계 전체 단일 지점 실패 위험입니다 - 비자가 암호화 정책을 변경하는 경우, 확장 느리거나 관세를 제기, 업계 전체 경제 계정 변경 하룻밤。

카드 (라인, 립, Baanx, StraitsX): 세계 및 전통 금융 사이의 규제 교량. 가장 중요한 구조 개발은 Visa / Mastercard의 메인 회원을 직접 소유 한 All-Inner 카드의 출현이었으며 전통적인 후원 은행을 우회합니다。

대부분의 암호화 된 디지털 은행은 동일한 백엔드를 공유합니다. 비는 Esther.fi, RedotPay 및 Avalanche 카드를 지원합니다. 기술적인 기능 장애, 규제 문제 또는 전략적인 변화의 경우, 전체 산업은 타격 될 것입니다. 19 플랫폼의 태양 파트너 분석 보고서는 인프라 농도 및 공급 업체가 체계적인 위험이 있음을 나타냅니다. 이것은 암호화 된 디지털 은행의 심층적 위험입니다。

(주: 미국 금융 과학 및 기술 인프라 회사 인 Sympse는 금융 분리 갭으로 인해 2024 년 은행에 적용 된 금융 과학 및 기술 인프라 회사 인 수십 개의 협력 플랫폼 사용자가 인프라 농도의 위험에 대한 업계의 랜드 마크 경고 케이스로 서비스에 의존하는 자금을 동결했습니다

원래의 안정적인 통화에 지갑의 위협

이 웹 사이트는 애플 리케이션에 전념. 우리는 정품 앱과 게임을 제공 할 목적으로이 사이트를 만들었습니다. 4AppsApk 최고의 안드로이드 애플 리케이션을위한 무료 APK 파일 다운로드 서비스, 계략。

2025년 3분기 말에 MetaMask는 mUSD와 Phantom을 출시했습니다. 이러한 직불 카드 제품에 대한 금융 메커니즘으로 설계 된 모두. 지갑은 USDC 또는 USDT를 보유하는 사용자에 의존하지 않지만 폐쇄 링을 구축합니다. 사용자는 지갑의 원래 안정 통화로 자산을 변환하고 브러시 카드 소비를 지불하는 데 사용됩니다. 초기 데이터는 매우 다른 쓰레기를 보여줍니다 : Phantom의 CASH는 9 월에서 약 $ 25 백만에서 12 월 말에 약 $ 100 백만으로 꾸준히 성장했으며, MetaMask의 MUSD는 약 $ 25 백만에 떨어졌으며 10 월 초에 거의 $ 100 백만에 달합니다。

지갑이 원래의 안정적인 통화를 만드는 데 성공하면 자금 조달, 액세스 수수료, 외국 교환 간접 및 예비 수입의 기본 소스는 지갑 플랫폼 자체에 의해 캡처됩니다. MetaMask, Phantom 및 Coinbase Wallet은 이미 사용자 관계를 가지고 있습니다. 디지털 뱅킹 기능을 추가하면 새로운 제품이 아닌 제품 라인의 확장입니다. 독립적 인 암호화 된 디지털 은행은 이러한 가치 주장의 중요한 부분을 잃을 수 있습니다。

경제 dilemma

전통적인 디지털 은행의 76%는 수익성이 없습니다. 암호화 된 디지털 은행은 동일한 깨진 패턴을 상속했습니다 - 및 안정화 통화는 상황을 더 악화하지 않습니다. 은행 우선 순위 플레이어의 수업은 명확합니다 : 지불은 유통 채널 만, 핵심 비즈니스가 아닙니다. 이것은 Nubank의 이자 소득의 85 퍼센트 몫에 의해 입증됩니다; sofi licence 몬 그물 스프레드 (NIM) 확장. 은행 카드 소비를 핵심 소득의 엔진으로 사용하는 암호화 된 디지털 은행은 모래에 건물을 건설하는 탄타 마운트입니다。

지속 가능한 모델은 사용자가 액세스 할 수있는 소스로 은행 카드의 사용이며, 더 수익성있는 체인을 통해 금융을 수익화하는 동안 : DeFi 수입, 교환 거래, 구조화 된 제품 및 대여。

게임의 규칙을 변경하는 5 가지

1. 체인 신용 등급

암호화 된 세계, 지갑 거래의 역사, DeFi 사용 패턴, 대출 계약에 상환, 권고 기간, 거래의 빈도, 계약의 다양성은 신용 평가에 대한 입력으로 사용할 수 있습니다. 암호화 된 디지털 은행이 아직 규모에 달성되지 않았습니다. 누가 먼저 할 수 있습니다, 그것은 권한없이 체인 인프라에 Nubank를 복사하고 싶습니다。

2. 가득 차있는 은행 면허를 얻기 위하여 본래 사업의 암호화

신뢰할 수 있는 면허가 아닙니다 (신뢰에 만 개최됩니다), 그러나 예금의 흡수와 대출의 보조금을 허용하는 가득 차있는 면허. 이것은 암호화 된 시작을 허용 할 수 있습니다. 대출 책은 스토리지 금융 시설보다 낮은 비용으로 안정적인 통화 예금을 기반으로합니다。

3. 절차의 합법화

주요 시장의 규제 방향은 일관성이 있습니다. 안정적인 통화의 발행자는 진행 상황을 지불 할 수 없습니다. 이 빨간 선은 미국과 유럽에서 명확하게 정의되고, 유사한 보수적인 위치는 일본 싱가포르와 홍콩과 같은 중요한 아시아 시장에서 채택되었습니다。

4. 에이전트 중심 금융

AI Agent는 사용자를 대신하여 금융 운영을 수행합니다. 투자 포트폴리오를 재조정하고, 수익을 최적화하고, 결제를 관리하고 교차 승인 전략을 구현합니다. MasterCard는 2024 년에 6 개의 암호화 된 파트너가 있었고 2025 년에 25 개 이상의 확장되었습니다. Visa는 AI 에이전트를 활성화하기 위해 스마트 비즈니스 연결을 도입했습니다. 누구든지 안정적인 통화 네트워크에서 최고의 프록시 인프라를 구축 할 수 있습니다 전기 분야의 트래픽의 다음 파를 취할 것입니다。

5. 사슬 가동 unconscious 만들기

암호화 된 디지털 은행은 여전히 은행 카드의 네트워크에 의존하지만, 그들은 이미 자신의 지불 터미널을 우회 할 수있다 : 통화 결제를 안정화하는 두 가지 차원 지불, NFC 터치 지불, Apple Pay 또는 Google Pay 개입없이 체인 정리 카드. OpenPasskey와 같은 프로젝트는 이 경로가 작동한다는 것을 증명하고 있습니다: ISO에 의해 발행된 IIN, P-256 암호화 카드, 완전 무인 -- 3개의 지불 방법, 비자, 은행 없음。

누가 승리

우리는 아직 모른다. 그러나 승리의 주요 변수는 이미 있다。

Card-held 디지털 은행은 경제 모델을 증명하고, 그들은 신용 중심의 사용자 관계를 지배, 즉, 가장 개발 된 국가 시장. 안정적인 통화 공급 디지털 은행은 새로운 시장의 글로벌 실행 가능한 달러, 지역 안정제, DeFi 수익에 대한 액세스, 및 retroactive 인센티브, 현재 데이터는 사용자가 원래 아이디어를 암호화하기 위해보다 사용하기 쉬운 것이 더 의미한다는 것을 나타냅니다. 상업적으로 임베디드 참가자는 이미 유통 채널을 가지고 있기 때문에 가장 깊은 moats가있을 수 있습니다. 그러나 성숙한 인프라에 암호화를 추가하면 사용자 교육이 필요하며 규제 명확성에 매우 의존합니다。

인프라 레이어(CARDS, CUSTODIANS, FRENCH CURRENCY ACCESS MONEY, CORE BANKING SYSTEM, BLOCK CHAIN CLEARING, KYC/AML)에 의해 캡처된 값은 모든 소비자 브랜드를 초과하는 것입니다. 40 개 이상의 안정화 카드는 실제 상업 모트없이 토큰에 따라 현금 하위화로 돌아올 것이며, 동일한 인프라를 공유합니다. 즉, 향후 2 년 동안 지속되지 않을 것입니다。

암호화 된 디지털 은행의 패턴은 터닝 포인트에 있습니다。