Penerbitan: 19 Desember 2025
[1] By: Block Beats Editor

Selama 24 jam terakhir, pasar enkripsi telah menyebar ke berbagai dimensi. Topik utama ultah berfokus pada perbedaan antara ritme mata uang dari Perp DEX dan strategi beli-kembali, dan fermentasi berkelanjutan dari garis waktu TGE di sekitar Lighter dan apakah beli-kembali meremas pengembangan jangka panjang. Dalam bidang pembangunan ekologi, Solana ' s ekologis realitas telah menjadi upaya realistis untuk mensinkronkan perubahan pola biaya DEX dengan peningkatan AI, dan mata uang stabilisasi dan infrastruktur kinerja tinggi telah mempercepat integrasinya dengan keuangan tradisional。

Topik utama stream

1. ^ A B C D E F G H I J K L M N O P. USULAN PENGHANCURAN UNI MENJADI BALLOT AKHIR: JAJARAN PEMERINTAHAN ATAU PERBAIKAN NARASI

Ke "United" proposal yang diajukan oleh pendiri Uniswap, Hayden Adams, berada di tahap akhir dari pemilihan pemerintahan, yang akan dibuka pada malam 19 Desember sampai 25 Desember。

Ajukan proposal tersebut menginservasi penghancuran 100 juta UNI dan aktivasi simultan dari biaya jaringan utama v2 dan v3 (dan biaya Unichain) saat membawa Uniswap Labs dan protokol mengatur lebih dekat bersama di tingkat hukum melalui struktur hukum DUNA dari Wyoming。

Perdebatan dalam masyarakat luar negeri tidak terfokus pada apakah akan menghancurkan, tetapi lebih kepada sifat perubahan untuk mengatur dirinya sendiri: Beberapa suara yang mempertanyakan hal ini sebagai optik yang dirancang dengan baik "kopernance", berargumen bahwa Labs telah mendapatkan kembali kepemilikan agenda di titik-titik kunci, mendasari kemerdekaan DAO, dan bahwa pendukung telah menekankan potensinya untuk internalisasi MEV dan nilai reversal biaya sebagai langkah yang diperlukan menuju ekonomi mata uang berkelanjutan。

Lain-lain, lebih berhati-hati, menunjukkan bahwa Uniswap Labs telah menangkap sejumlah besar nilai ekonomi di masa lalu, kontras dengan perjanjian seperti Aave, yang secara bertahap bergerak menuju pendapatan DAO, dan bahwa ini " beban historis" dari pengaturan penyesuaian harus dinilai secara rasional. Secara keseluruhan, usulan tersebut dianggap sebagai sebuah node penting untuk pergantian model ekonomi Uniswap, tetapi juga mengekspos terus mengaburkan Labs dan DAO perbatasan dalam proyek kepala DeFi。

KAMPUNG 2. FERMENTASI SENGKETA VALUASI LIDO VALUASI VALUASI FERMENTASI: TVL TINGGI DAN NILAI PASAR RENDAH MENGATUR MATA UANG PARADOKS

Sebagai perjanjian janji dengan mobilitas terbesar di Taifeng, pangsa pasar saat ini Lido sekitar 25 persen, TVL lebih dari $26 miliar, pendapatan tahunan sekitar $ 75 juta, dan keuangan sekitar $ 170 juta, tetapi nilai pasarnya dari deverance token LDO telah jatuh sebesar $ 500 juta, menyebabkan pertanyaan masyarakat yang meluas。

Pembahasan yang berfokus pada isu sentral: apakah token pemerintahan masih memiliki dasar valuasi suara, tanpa merah, penangkapan langsung arus kas。

ADA YANG BERPENDAPAT BAHWA NILAI INTRINSIK DARI LDO MENDEKATI NOL, BAHWA ADA SEDIKIT KORELASI LANGSUNG ANTARA PENDAPATAN YANG DISEPAKATI DAN PEMEGANG KOIN; YANG LAIN MENGHUBUNGKAN KELEMAHAN HARGA YANG TERUS BERLANJUT DENGAN JAMINAN ETH APR KE BAWAH, MENINGKATKAN PERSAINGAN DI TREK RE-ADMITTANSI, DAN DIHARAPKAN PASAR BERBAGI MASA DEPAN MENURUN。

Metafora yang lebih radikal mengartikan Lido sebagai "Linux dari Dunia Terenkripsi", dengan tingkat penggunaan yang tinggi dan tidak ada pengembalian nilai. Pada perspektif multi-kepala, satu-satunya variabel yang telah berulang kali disebutkan adalah mekanisme pembelian kembali yang mungkin diprakarsai oleh Q1 pada tahun 2026, dan perubahan struktural yang terkait dengan ETH ETF menyusul upgrade v3。

Dalam perdebatan keseluruhan, rasio nilai pasar dari TVL Lido ke nilai pasar mencapai sekitar 52:1, lagi-lagi menyorot perbedaan panjang antara posisi "infrastruktur" dan "nilai kapasitas penangkapan"。

XAZ PEMBAHASAN TENTANG PEMINDAHAN PRIVASI: RANTAI TRANSPARAN MENJADI PENGHALANG PEMBAYARAN

ZOZ mantan CEO CZ mengacu pada posting Ignas ' s pada privasi pembayaran terenkripsi, menunjukkan bahwa transfer pada rantai arus akan mengungkapkan sejarah transaksi dan bahwa pengguna dapat menghindari pelacakan hanya sementara melalui pertukaran terpusat dalam jangka pendek, yang jelas bukan solusi jangka panjang. Pergeseran ini dengan cepat memicu diskusi, bergerak dari topik "Apakah privasi penting atau tidak"ke "Apakah alat yang layak tersedia?" ke tampilan pusat program privasi。

Sejumlah proyek dan proponen yang diambil kesempatan untuk merekomendasikan berbagai jenis solusi, termasuk Railgun, Zcash, skema stabilisasi mata uang berbasis ZK, rantai arsitektur UTXO, dll, menekankan keuntungan rendah-biaya atau privasi asli; dan pengguna dimodulasi dari pengalaman pembayaran sehari-hari mereka bahwa, di bawah struktur akun transparan saat ini, pembelian secangkir kopi dalam mata uang terenkripsi hampir setara dengan disklosing seluruh aset mereka。

PERGANTIAN CZ LEBIH LANJUT TELAH MEMPERKUAT VOLUME DISKUSI, MENYEBARKAN TOPIK DARI LINGKARAN TEKNIS KE JANGKAUAN YANG LEBIH LUAS DARI TRANSAKSI DAN PENGGUNA PEMBAYARAN. SECARA KESELURUHAN, DISKUSI ITU SEKALI LAGI MENYOROTI KETEGANGAN YANG SEMAKIN MENINGKAT ANTARA DESAIN RANTAI TRANSPARAN SEPENUHNYA DAN REALITAS SKENARIO PEMBAYARAN。

^ a b c d e f g h i j k l m n o p q r. Validasi dari kinerja node: data, atau narasi

fermentasi telah berlanjut selama hari terakhir sekitar implementasi kinerja klien di Ether Mill. Keislien baru, Tempo, mengaku sebagai pengimplementasi " klien quickest, tetapi data pengujian komunitas menunjukkan bahwa kinerjanya hanya sekitar sepersepuluh dari Nethermind, mengarah ke pertanyaan luas tentang keasliannya。

Pembahasan dengan cepat diperluas dari proyek tunggal ke isu yang lebih umum: dalam node dan ekologi Lapis2, apakah pernyataan kinerja harus didominasi oleh narasi pemasaran atau harus secara ketat didasarkan pada data yang dapat dikembalikan。

Beberapa pengembang Kegoyang menekankan bahwa uji dasar terbuka dan lingkungan operasional harus dinilai terhadap pengungkapan data yang tidak jelas atau selektif, dan yang lain mengambil kesempatan untuk membahas keragaman klien Taifung, menolak perdagangan-off antara bahasa yang berbeda dan jalur pencapaian dalam hal kinerja, stabilitas dan biaya pemeliharaan。

Secara keseluruhan, perdebatan mencerminkan menurunnya kesabaran sertifikasier dan komunitas infrastruktur sehubungan dengan \"mitos performance\" dan meningkatnya permintaan dari pasar bahwa diskusi akan dibawa kembali ke tingkat rekayasa yang dapat diverifikasi。

\"Old II\". Dinamika ekologis aliran utama

1. ^ a b c d e f g h i j k l m n o p. Kanada: Pendapatan berulang tahun tahunan $ 300 juta di perusahaan energi

Perusahaan energi Fuse Energy mengumumkan selesainya putaran pembiayaan $ 7,0 juta B, yang dipimpin oleh Lowercarbon dan Balderton, dengan valuasi perusahaan meningkat menjadi $ 5,0 juta, dan pendapatan berulang tahunan (ARR) berjumlah $300 juta. Plase lemache menunjukkan bahwa pasar teknologi baru akan dipercepat melalui model DePIN, sambil meningkatkan efisiensi operasionalnya。

Dalam diskusi tersebut, pandangan tersebut diungkapkan bahwa kasus tersebut berarti bahwa perusahaan besar dengan aliran uang yang matang mulai mengadopsi DePIN secara sistematis, menggunakan token untuk merangsang peluncuran roda samping pasokan, mengurangi pembayaran dan gesekan geografis, dan mengurangi biaya ekspansi, yang dapat memiliki efek spiover pada industri enkripsi pada tahun-tahun mendatang. Anggota-anggota komunitas-komunitas madya juga mempertanyakan bagaimana DePIN dapat secara khusus memperbaiki efisiensi pendaratan komersial, berpendapat bahwa efektivitasnya masih perlu divalidasi melalui implementasi praktis. Secara keseluruhan, acara tersebut dilihat sebagai sinyal lain lagi dari ekologi Solana untuk menarik pemain bisnis nyata ke arah DePIN, memperkuat imajinasi antarmuka antara energi dan infrastruktur enkripsi。

KAMPUNG 2. BERSAMAAN DENGAN PENINGKATAN LAPISAN PROTOKOL AI, PERUBAHAN DEX DALAM POLA BIAYA

Di daerah DEX, data terbaru menunjukkan bahwa Rec ' s share dari DEX ' s biaya pendapatan telah meningkat secara signifikan, mendekati dan bahkan fasad melampaui Uniswap. Pembahasan masyarakat yang dilakukan oleh pihak-pihak yang menunjukkan bahwa biaya Uniswap telah secara signifikan lebih rendah daripada pada tahun yang lalu, sementara pemulihan cepat Curve dari tingkat rendah sebelumnya dilihat sebagian sebagai kasus perwakilan dari rehabilitasi struktur biaya DeFi pada tahun 2025; ada juga suara-suara yang mengingatkan bahwa pengembalian nyata dari pemegang veCRV belum membaik pada saat yang sama, dan bahwa masih ada ketidakseimbangan struktural dalam hubungan antara pemberian token dan pendapatan yang disepakati。

Pada saat yang sama, perjanjian ERC-804 (Trustless Agents, Untrusted Agents) mengkonfirmasi bahwa itu akan mendarat pada 16 Januari di jaringan ETA host. Usulan tersebut, yang diperkenalkan pada Agustus 2025, bertujuan untuk memberikan lapisan keyakinan yang layak bagi agen AI otonom untuk menyelesaikan penemuan, seleksi dan interaksi mereka tanpa kepercayaan pra-empting, dan dianggap sebagai perjanjian kunci untuk pembangunan ekonomi \"agen\" terbuka. Diakui oleh anggota MetaMask, EtherFoundation, Google dan Coinbase, dan didorong oleh tim baru DAI dari EtherFak Foundation, telah menarik lebih dari 150 peserta proyek, dengan ukuran komunitas lebih dari 1.000 orang, sebagai salah satu usulan paling terpanas yang dibahas di Etheum Magicians Forum。

MENURUT BEBERAPA PANDANGAN MASYARAKAT, PERJANJIAN TERSEBUT MEREPRESENTASIKAN UPAYA UNTUK MENJADI KLIRING DAN KOORDINASI TULANG PUNGGUNG AGEN AI. NAMUN KESEIMBANGAN ANTARA PENGALAMAN PENGGUNA, KEAMANAN DAN LAYAKISASI BELUM DAPAT DICOCOKAN DENGAN UMPAN BALIK YANG SEBENARNYA SETELAH JARINGAN UTAMA BEROPERASI。

Kampung 3. Perp DEX: TGE Pertikaian strategi pembelian dan pembagian yang diharapkan

TGE Lighter Perubahan waktu: diperkirakan peningkatan segmentasi pasar

Menurut data Polymarket yang dibagikan oleh zoomerfied, pasar memprediksi bahwa Lighter akan memiliki kemungkinan 35 persen bahwa TGE tidak akan terjadi pada tahun 2025, sementara 29 Desember 2025 dianggap sebagai tanggal peluncuran paling mungkin saat ini. Bagan itu menunjukkan bahwa kemungkinannya terus meningkat sejak tanggal 15 Desember, mencapai 35% pada tanggal 18 Desember, dengan kisaran pembalikan tertentu。

Prediksi ini memecah belah masyarakat, dengan beberapa mempertanyakan validitas dan nilai informasi itu sendiri, dan yang lainnya berpendapat bahwa, di lingkungan pasar saat ini, TGE kurang memiliki motivasi realistis selama tahun dan bahwa lebih masuk akal untuk menundanya sampai awal 2026. Ia juga dicatat bahwa akhir Desember adalah di jendela liburan, dengan bunga pasar terbatas dan sulit untuk menghasilkan energi kinetik yang efektif bahkan dalam mata uang issuing. Secara keseluruhan, diskusi di sekitar titik peluncuran Lighter menunjukkan ketidakpastian yang jelas, mencerminkan kelanjutan ayunan pasar menuju perp DEX proyek ritme dan pilihan risiko。

Proyek Baru Eco-Eco Hype: Sambungan berkelanjutan dari jalur kontrak berkelanjutan

Perpetual, sebagai proyek Perp yang baru diluncurkan dalam ekologi Hyperliquid (Hype), secara formal ditampilkan, berfokus pada sentralisasi perdagangan kontrak terminologis dan menyoroti inovasi desain dalam mekanisme tuas dan insentif likuiditas. Terlepas dari rincian terbatas yang diungkapkan, komunitas umumnya melihat ini sebagai perpanjangan dari peta turunan Hype yang ada dan persaingan potensial dengan proyek seperti Lighter。

Hal ini dibahas bahwa proyek bisa di masa depan menciptakan sinergi dengan sistem krediting atau mekanisme rantai silang dalam ekologi Hype, sehingga memfasilitasi migrasi pengguna dan aktivitas transaksi. Secara keseluruhan, munculnya Perpetualuals dipandang sebagai tanda perluasan ekologi Hype yang terus berlanjut, selanjutnya memperburuk persaingan untuk produk dan mekanisme di dalam Perp DEX。

Kau membeli atau menambah masukan? Strategi pembelian kembali Hype ini menyebabkan kontroversi struktural

Ada perbedaan yang jelas dalam masyarakat atas strategi membeli-kembali HYPE yang sedang berlangsung di sekitar Hyperliquid。

Pandangan tersebut mengungkapkan bahwa Hyperliquid telah menginvestasikan sekitar $1 miliar dalam pembelian token-back, tetapi memiliki implikasi harga jangka panjang terbatas, dan bahwa hal itu harus pergi lebih jauh lagi dalam membangun kepatuhan dan hambatan persaingan untuk memenuhi tekanan lembaga keuangan tradisional, seperti Coinbase, Robinhod, dan Nasdaq, untuk memasuki pasar kontrak berkelanjutan di masa depan, memperingatkan bahwa membeli-kembali dapat menjadi sumber risiko struktural setelah 2026。

Kontrasnya, pandangan tersebut dinyatakan bahwa dalam siklus arus, beli balik adalah satu-satunya dukungan struktural yang pasti dan tidak hanya membantu untuk menstabilkan ekspektasi token, tetapi juga untuk membangun hambatan terhadap resesi melalui umpan balik langsung aliran uang tunai Platform ke koin; pandangan tersebut juga dinyatakan bahwa beli balik tidak selalu mengecualikan input pertumbuhan, dan bahwa kunci adalah keseimbangan dalam alokasi dana. Perdebatan secara keseluruhan mencerminkan kelanjutan perdagangan-off antara harga beli balik " dan "perluasan jangka panjang" dari proyek DeFi, sambil mencerminkan kesulitan pilihan strategis yang dihadapi oleh proyek Perp DEX dalam menghadapi tekanan kompetitif yang mendekati TradFi。

^ a b c d e f g h i j k l m n o p q r. Lainnya

Pada tingkat infrastruktur, MegaETH mengumumkan bahwa jaringan utama Frontier-nya secara resmi terbuka untuk pengembang dan proyektor。

Jaringan ini, yang telah online selama beberapa minggu dan awalnya diuji terutama untuk tim infrastruktur seperti LayerZero, EigenDA, Chainlink, RedStone, Alchemy and Safe, sekarang mulai mendukung pengujian stres yang lebih luas dan membuka aplikasi real-time pertama. Informasi ini menunjukkan bahwa MegaETH menggunakan metode pengujian dan pengamatan yang relatif transparan dan memiliki tampilan blok terintegrasi dan alat analisis data seperti Blocks Blocks Blockscout, Dune, Growleepie dan memperkenalkan program visualisasi komunitas seperti MiniBlocksIO dan Swishi。

Dalam diskusi-diskusi masyarakat, ada suara-suara yang menafsirkannya sebagai fase kritis "dari uji coba ke muatan nyata " , dan intinya juga dibuat bahwa rantai kinerja tinggi masih bergantung pada kemampuan prediktor untuk mengimbangi infrastruktur data. Secara keseluruhan, pembukaan dilihat sebagai node penting transisi MegaETH ' s dari fase pengujian ke lingkungan produksi, dengan tujuan mendukung aplikasi enkripsi yang membutuhkan kinerja yang lebih ekstrem。

Dengan arah mata uang stabilisasi, SoFi Bank mengumumkan peluncuran mata uang stabilisasi cadangan penuh, SoFiSDD, bank ritel berlisensi nasional pertama yang mengeluarkan mata uang stabil pada rantai blok umum tanpa lisensi。

Pada versi resmi, SOFISD telah diidentifikasi sebagai infrastruktur mata uang yang stabil untuk bank, Fintech dan platform enterprise, yang saat ini digunakan terutama untuk pemukiman internal, dan direncanakan untuk secara bertahap dibuat tersedia untuk semua pengguna SoFi。

Perbincangan komunitas yang berfokus pada keserasian produk mereka dengan pasar dan tantangan likuiditas, sementara juga menunjuk pada implikasi dari dimensi infrastruktur mereka: 7x24-jam penyelesaian langsung, mengurangi biaya pre-financing dan rekonsiliasi dan keuntungan mengambang melalui investasi di utang Amerika Serikat melalui rekayasa ulang proses penyelesaian Fintech di mesin pemrosesan Galileo. Kemajuan ini dipandang sebagai sinyal konvergensi lebih lanjut antara sistem perbankan tradisional dan rantai blok, menyoroti pendaratan yang dipercepat dari mata uang yang ramah dan stabil secara regulatif。

Pada saat yang sama, Visa mengungkapkan bahwa pilot penyelesaian mata uang stabilisasinya telah beroperasi dalam skala tahunan sebesar AS$3,5 miliar dan operasi terkait tersebut telah berpindah dari fase pengujian konseptual ke sinyal pasar yang teramati。

Diadoza Visa juga mengumumkan dua inisiatif: layanan penasihat stabilisasi mata uang global melalui Visa Consulting & Analytics untuk membantu lembaga keuangan dalam menilai konvergensi pasar dan jalur pendaratan; dan dukungan kepada distributor dan penerima Amerika Serikat dalam mencapai 7x24 jam penyelesaian melalui jaringan Circle USDC dan Visa, dengan Cross River Bank dan Lead Bank mengambil memimpin dan lebih banyak lembaga berencana untuk mengakses pada tahun 2026. Pembahasan-pembahasan komunitas yang berfokus pada dampak model terhadap efisiensi pengelolaan dana dan likuiditas yang dapat diprogram dan dipandang sebagai langkah penting dalam integrasi raksasa pembayaran tradisional untuk mempercepat rantai blok。

Selain itu, PayPal telah mengumumkan kolaborasi antara PYUSD dan USDAI yang bertujuan untuk meningkatkan interoperabilitas dan likuiditas keseluruhan mata uang stabilisasi。

Informasi ini berfokus pada kolaborasi potensial antara pihak-pihak dalam arah transfer lintas rantai, likuiditas pool atau integrasi skenario pembayaran. Penafsiran-penafsiran komunitas-komunitas ultimate umumnya menyarankan bahwa kerja sama tersebut dapat membantu mengurangi biaya gesekan antara ekosistem yang berbeda dan mempromosikan penggunaan sinergis mereka dalam sistem DeFi dan pembayaran, mencerminkan evolusi lintasan stabilisasi dari kompetisi titik tunggal ke fitur yang lebih berbasis aliansi。