RE-EXAMINE RWA: 거의 50,000 사람들의 첫 번째 체인에서 첫 번째 무역은 비트 코인이 아니지만 주식 및 원유가 아닙니다
I. 주말 및 데이터 세트
에 28 2월, 미국 공군 이란。
세계 전통 시장이 주말에 폐쇄되었기 때문에 @HyperliquidX는 열리고, 처음에는 많은 사용자들이 원유에서 거래하기 위해 체인에 있습니다. 3 월 2 일에, 필수품이 열릴 때, Brent의 원유 점프 및 RWA 거래 볼륨은 첫 번째 파에서 피크로 고정。
Khamenei의 벤딩을 통해 승리의 끝 때문에 빠르게 와서하지 않았다, 그리고 이벤트가 발효에 계속, Hyperliquid의 RWA 무역 볼륨은 다음 2 주 동안 날짜를 유지하고 3 월 10에 피크, HIP-3 시장 오픈 이자 끊는 $ 1.3 억 역사 높은。
이것은 모두 Hyperliquid의 HIP-3로 인해:
계약 체결에 대한 허가없이 시장을 배포 할 수있는 계약。
@smartestxyz에 의해 어제 발표 된 Hyperliquid 연구는 대부분이 내려다보이는 현상을 밝혀줍니다. 이 HIP-3 시장은 Crystal에 체인에 접촉하지 않는 사람들을 끌어 당길 수있는 Crystal 사용자를 제공하지 않습니다。
보고서는 "Non-Crypto-First Users": 체인의 첫 번째 거래는 Cripto가 아닌 RWA Perp의 사용자입니다. 으로 3월 2026, 번호이었다 49,602. 거의 50,000 사람들이 Cripto에 의해 처음 터치되었지만, 비트 코인에 의해,하지만 재고 손가락, 금, 원유。
더 흥미로운 자산 :
근원:https://x.com/smartxyz/status/20333136128216244560
이 목록은 전통적인 대량 상품 및 파란 칩, SpaceX 727, OpenAI 458를 포함합니다. 이 두 회사는 시장에서 시장이 아닙니다. diaspora가 주식을 거래하기 위해 전 세계의 전통적인 채널이 없습니다. 그러나 다루는 최초의 체인은 @ventuals의 제품을 사용하여 것입니다。
아마도 너무 많은 narratives의 상승과 다운 때문에, 나는 항상 RWA narrative (일컬어 STO, Security Token Offering)에 대한 preconceived bias를 가지고있다. 2018에서 모양을하기 시작했다 : 그것은 기관 narrative, 암호화 시장에 전통 금융의 유통, 우리의 Cripto Native와 함께 할 아무것도. 그러나 이 세트의 이야기는 완전 역입니다。
다른 날의 끝에 도착.
I have forgotten who said this, but I think it is the most exactly generalization of the RWA track, 과거에 RWA의 이해가 잘못되었는지, 그리고 RWA는 실제로 Tradfi에서 사용자를 훔쳤다, 기존의 금융이 제공 할 수없는 자산과 경험을 제공함으로써, 전통적인 금융이 도달 할 수없는 사용자에게 제공 할 수, 거기 금융 시장의 경계를 넓은。
Hyperliquid는 내가 RWA에 대한 희망을 갱신했다。
II. 왜 전통적인 금융은 이러한 사람들을 봉사 할 수 없습니다
RWA의 핵심 가치를 이해하기 위해, 이 주소의 거의 50,000가 체인에 와서 Hyperliquid에 갔다 왜 전통적인 쿠폰보다는 알아낼 수 있습니다。
근원:https://x.com/HyperliquidX/status/2031994444444531053?s=20
내 관점에서 나는 몇 가지 이유가 있다고 생각합니다
1. 세계적인 접근:
금융 인프라가 잘 개발되고있는 미국과 유럽의 사람들에게 어렵습니다. 이는 미국 주식 또는 원유에서 거래하는 세계에서 가장 어려운 방법을 깨닫기 위해 세계에서 가장 어렵습니다. 한 바우처 계정은 특정 지역 또는 비자의 KYC, 현금, 정체성을 필요로하며 CFC 브로커에 대한 다른 옵션 중 하나는 제한되거나 많은 국가에서 가난한 신뢰성입니다. 이것은 실제로 배고프고 배고픈 금융 세계에서 가장 큰 남자입니다 :
당신은 "앱을 열고 전 세계 대부분의 사람들을 위해 존재하지 않는 목록"을 놓고 자연이라고 생각합니다. 그리고 Hyperliquid는 KYC 없이 지갑에 무역될 수 있습니다, 시민권 없이. (Of 과정, KYC의 부재는 누군가가 플랫폼 디자인의 목적이 아닌 익명 거래 및 세금 공제를 달성하기 위해 그것을 활성화하는 것을 의미하지만, 그 사용에 대한 목표 동기 중 하나입니다.)
2) 극단적으로 낮은 문턱:
전통적인 금융 상품은 일반적으로 "첫 번째 손" 개념이 있습니다 : CME의 WTI 원유 선물은 약 100의 기름 가격에 1,000 배럴의 첫 번째 손 규모에 있습니다$70,000, 100 배럴의 미니 계약, 아마7 천. Futures Brokers는 일반적으로 최소 소득과 금융 임계 값이 있지만 Hyperliquid는 몇 달러를 위해 열 수 있습니다。
3) 더 높은 레버:
U.S. Regulation T는 최대 2x 레버리지를 제공합니다 (밤의 사일로) 재고 예금 거래에 대한, 패턴 데이 트레이더는 하루 4x 레버리지를 사용할 수 있으며, 계정 관심은 $25,000 미만입니다. 즉, 4x 레버리지를 위해 $ 25,000이 있어야 합니다. Hyperliquid의 RWA Perp는 20x 레버리지를 제공 할 수 있으며 최소 계정 채권에 대한 요구가 없습니다。
4) Monopoly:
HIP-3의 공개 배포는 누구나 전통적인 금융이 존재하지 않는 거래 품종을 만들 수 있다는 것을 의미합니다. 예를 들어 SpaceX, OpenAI, Anthropic, unlisted company는 전통적인 시장에서 어떤 채널을 통해 거래되지 않으며, HIP-3 Depoyer pledge HYPE는 사용할 수 있습니다。
5) 24/7의 경험:
전통적인 상품 및 재고 시장은 엄격한 무역 시간을 보냅니다. 주요 거래소는 지속적으로 CME Globex와 같은 거래 시간을 확장하려고하는 동안 이미 작업 일 거래 시간을 가져왔다 23 시간 (일당 1 시간만 유지), Nasdaq는 SEC에 23/5 프로그램을 제출했다 (오전 4am 밤 디스크의 추가), NYSE는 22/5 초기 승인, DTCC 계획이 달성했다 24/5 2026, 이러한 노력의 대부분은 작업 일, 주말은 진공 유지。
28 2 월의 주말은 최고의 예였다 : 이란, 휘발성 시장 분위기에 대한 미국 airstrike,하지만 전통적인 교환 폐쇄, 원유와, 주식 인접 미래, 은, 금, 당신은 월요일까지 기다립니다. 그리고 Hyperliquid에 배포 된 RWA Perp는 실제 24/7, 연중입니다。
근원:https://hyperscreener.asxn.xyz/hip3markets/markets
다섯 가지 전통 금융은 순간을 위해 할 수 없습니다 :
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글로벌 액세스
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아주 낮은 문턱
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높은 레버리지
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이름 *
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24/7 경험
전통적인 금융은 기존의 규제 프레임 워크와 시장 구조에서 동일한 시간에 모두 5을 충족하는 거의 불가능 할 것입니다. 그래서 RWA의 새로운 창은 많은 것보다 훨씬 더 이상 상상할 수 있었다。
III. RWA에 대한 수요의 두 가지 유형 : 트레이딩 및 홀딩
체인에 RWA 노출을 얻는 사용자의 영향력에 의해 실제로 끊어지는 2 가지 유형이 있습니다
1) 무역:딜러는 레버리지, 24/7, 낮은 임계값을 원합니다. 위의 50,000 Non-Crypto-First 사용자는 대부분이어야하며 하이퍼액체의 위치는 사용자 이미지를 일치시킵니다。
서비스 수요의 제품 형태는 Perp입니다. 그러나 실제로, Perp와 전통적인 CFC 중개인 (IG, Plus 500, CMC Markets)가 제공하는 가격 차용 계약은 자연과 매우 유사하며, 현금 배달, 성숙도 및 합성과 함께 바닥 자산의 가격을 추적하는 데 사용됩니다。
@OstiumLabs' CTO Marco Antonio Ribeiro는 좋은 단어를 말했다
퍼프는 CFC에 비해 두 가지 기본 개선이 있습니다
첫 번째는 여러 당사자 간의 펀딩 비율 지불 메커니즘이며, 이는 자동적으로 CFC에 사용할 수없는 기존의 시장 가격과 일치하기 위해 퍼프의 중앙 메커니즘 인 Perp의 퍼프 가격 편차를 반환하는 인센티브를 만듭니다. 두 번째는 자신을 신뢰하고, 당신의 돈은 항상 체인에, 브로커의 손에. CFC와의 핵심 문제는 브로커가 상대이며, 당신은 돈을 벌고, 많은 검은 브로커 조작 제안, 슬라이드 포인트 및 보정 이익의 큰 숫자에 대한 관심의 충돌。
사실, 결국, 상인은 실제로 원유의 배럴 또는 첫 번째 손에 손가락을 보유 여부를주의하지 않습니다, 그러나 오히려 가격 차이와 변동을 만들기 위해 밖으로 이동, 정말 돈을 벌, 오히려 불규칙성에 대한 블랙 브로커의 플랫폼에 의해 다시 개최되는 것보다. 이 시점에서 @HyperliquidX 및 @OstiumLabs는 새로운 RWA 퍼프 플랫폼에서 우승했습니다。
공급 능력:
그러나 수요에 똑같은 큰 간격이 있습니다 : 무역하지, 그러나 소유. 미국과 AI 대상 중 하나에 투표하고자하는 수천 중 하나인 전 세계의 많은 미국인 사용자。
이 수요의 제품 형태는 토큰화 된 주식이며, 1 : 1의 실제 주식이 신뢰에 의해 수행 된 진정한 수익 자산입니다. 그것의 가격 닻은 퍼프의 펀딩 비율에서 완전하게 다릅니다: 필요조건 및 이클로저: NAV의 사슬 탈선에 가격은, 중재자는 주물 (구매 밑바닥 주식 및 주물 토큰)에 의하여 ETF 기계장치와 가격 차이를 동등할 수 있습니다 또는 위조 (암호 밑바닥 주식에 토큰 구매)。
이러한 사용자의 경우, 주장은 완전히 다릅니다. 그들은 레버리지가 필요하지 않습니다. 그들은 모든 시간에 tradable 할 필요가 없습니다. 그들은 정품 자산 보증, 규정 준수 보증 및 긴 동안 개최 될 수있는 보안의 감각을 요구합니다. 이 시점에서, 발행인의 Goodwill와 endorsement는 중요합니다. 당신은 분배자를 신뢰하지 않고 계속 작동 할 것이라고 믿지 않는 경우, 그것은 돈을 지불하고 전통적인 발행인에서 주식을 구입하는 것이 좋습니다, 단지 재조정。
이것은 아직 Hyperliquid의 공격의 주요 영역이 아닙니다. Hyperliquid는 Syndetic Perp이며, 특히 더 신뢰할 수있는 CDF 계약이며, Trader 커뮤니티를 제공합니다. 그러나, 홀더의 선은 @OndoFinance와 @xStocksFi 같이, 농업의 방향에서 Tokenized Stock 발행인과 같은 입니다: 1:1 진짜 자산 승인, 카드 호스팅, 수락 구조로 장기 홀더의 신뢰를 이깁니다。
기존의 금융 거대가 들어 있습니다. New Haven 부모 ICE는 향후 뉴욕 거래소에서 주식의 수익 창출 버전을 제공 할 계획 인 $ 25 billion의 valuation 전략 @okx에 투자 한 새로운 Haven 부모 ICE는 중간 및 장기에 보관하여 짧은 거래가 지원됩니다。
2개의 선은 급속하게 발전하고, 또한 구조상 문제를 공유합니다:
전통적인 시장은 주말에 열리지 않습니다。
주소: 주말 가격
Frankly, RWA의 인프라는 많은 사람들이 생각보다 낫습니다. Hyperliquid HIP-3는 몇 달 동안 누적 거래에서 10 억 달러를 달성했습니다. Ondo 's Tokenized Stock (Ondo Global Markets) TVL은 700 만 달러에 가깝습니다. xStocks 누적 거래는 $ 3 억이며 수요는 완전히 검증되었습니다. 수요가있을 때, 시장이 있고, 이동성이 있고, 배는 돌릴 수 있습니다。
그러나 주말 가격은 항상 극복하기 어려운 문제였습니다. 결국, 전통적인 자산의 가격을 발견 할 권리는 여전히 취급의 전통적인 장소에서, 주말에는 앵커가 없습니다, 짧은 시간에 변경 될 수없는 사실。
퍼프의 경우, 앵커의 부재는 가격이 조작되고 비 침착 위험에 시장에 내놓을 수 있음을 의미합니다. 토큰화 된 주식의 경우, arbitrage는 주조 / 인클로저 메커니즘없이 불가능하며 체인 가격은 단기 NAV에서 탈선 할 수 있습니다. 물론, 상인과 홀더에 미치는 영향은 다릅니다. 상인을 위해, 주말 가격의 풍량은 지방, 레버는 모든 것을 확대하고 가격 편차는 거짓 액화 또는 unstoppable 손실에 지도할 수 있습니다. 그러나 홀더를 위해, 그것은 반드시 무역하는 시간을 가지고 있지 않으며, 주말에 이동성의 부족은 수락가능합니다, 당신은 주말에 당신의 연금을 판매하는 것을 려고 하지 않습니다。
이 문제에 대한 응답은 이제 두 개의 부문으로 나뉩니다
1) 보존: 주말과 유동성 진공의 합격에 무역 없음
RWA Perp @OstiumLabs는 전통적인 시장과 Oracle 중지를 닫을 수 없습니다. @OndoFinance 및 @xStocksFi, TokenizeStock을 제공, 또한 필수적으로 보존, 발견 및 이클로저는 미국 주식 거래의 시간 내에서만 가지고, 주말 토큰, DEX에 거래 할 수 있지만, 공식적으로 유동성 보안을 제공하지 않습니다, 24/7 tradable 24/7 정확한 가격을 가지고。
2) Radicals: 그들의 자신의 주말 가격 discovery 만들기
Hyperliquid에서 가장 큰 HIP-3 Deployer @tradexyz는 사실의 설립자였습니다. 이 프로그램은 디스커버리 경계라고합니다. 일반 단어에서 상승하고 가을입니다. V1 버전은 주말 가격 제한으로 금요일 마감 가격의 5 %, 차단됩니다. V2 개량: 가격은 천장의 위 상승을 계속하고, 체계는 전체적으로, 대략 ± 15.8 퍼센트의 합계에 대략 ± 15.8, 그러나 창이 주어진 시간에 ± 5 퍼센트에 남아 있습니다。
퀄리티 프랭크, 컷오프의 증가는 중국 평등 A에 새로운되지 않습니다 : 메인 보드에 10 %, 과학 보드에 20 %, ST에 5 %. 2015 년 주식 추락은 상승과 낙하가 제한되었다는 것을 입증했다 : 천주가 하락, 보드는 일 동안 갔다, 당신은 멀리 달릴 수 없었다. 그러나, 전통적인 시장에서 거래의 시간이 계속되는 것처럼, @tradexayz는 주말에 진공의 48 시간 (Nasraq 23/5 후에 대략 25 시간 감소될 것입니다)에 단지 가지고 있고, 전통적인 시장이 월요일에 열리는 때, 외부 가격 닻은 회복되고 전반적인 위험은 전통적인 시장의 깊은 유동성에 의해 흡수될 것입니다. 에 본질적으로 Trade.xyz는 사전에 위험을 감수하기위한 보안 쿠션 역할을하며, 상인이 점차 힌트를 허용하고 주말에 다시 배치 할 수 있지만, 월요일 개업의 순간에 모든 압력을 겹쳐, 전통적인 시장의 오프닝의 강도를 줄일 수 있습니다。
@tradexayz는 24 / 7 급진이 아닙니다。
@Dreamcash (Tether 2 월 2026 전략적 투자, USDT0 정착, S &의 소개; P500, 금, 은, 등), @fefixprotocol (USDH 정착, DeFi 대출 계약 실행 및 CDP 모델 안정화 통화를 실행, 또한 Ondo와 함께 작동 Spot Equities를 소개), 및 @kinetiq xyz (초기 미국 채무, Perp USBOND) @kinetiq xyz (HIP-3 Deiq xyz)에 따라 시장의 주요 시장은 24 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7 / 7에 따라 시장에 출시되었습니다. 이것은 사실, 이미 최고의 전환 옵션을 사용할 수 있습니다。
Deployer에 의해 배포 된 자산에 고려할 수 있지만, 이것은 내부 볼륨이 아니라 브로커 논리가 될 것 같다는 것을 흥미로운 것 같습니다. 각 Deployer는 자체 프런트 엔드, 자체 사용자 커뮤니티, 자체 액세스가 있으며, 사용자는 반드시 다른 Deployer가 있다는 것을 알고 있지 않습니다. Hyperliquid 및 무역의 주요 역에 가서 데이터가 증명 한 것처럼 :
근원:https://x.com/smartxyz/status/20333136128216244560
거의 50,000 사용자의 기존 자산이 먼저 Hyperliquid에 들어갔다, TradeXYZ는 95.75 퍼센트 (46,005), Ventuals 3.73 퍼센트 (1,851), Dreamcash 2.02 퍼센트 (1,000), Felix 1.02 퍼센트 (508) 및 Kinetiq 0.48 퍼센트 (238). 각 HIP-3 Deployer는 프론트 엔드 및 액세스 채널을 통해 Hyperliquid 생태에 다른 이미지의 증가 사용자를 가져올 수 있습니다。
V. Pre-IPO: 벽 거리는 할 수 없습니다
주말 가격의 문제는 전통적인 시장의 외부 앵커에 체인 자산의 의존에서 줄기, 폐쇄 및 깨어. 그렇다면 왜 밑바닥 자산이 전통적인 시장에서 존재하지 않는 기회가 생기지 않습니까
Pre-IPO 자산은 정확히 그 기회입니다。
Global private equity는 조 달러 급 시장이며 전통적인 시장에서는 Pre-IPO에 투자하기 위해 diaspora의 두 가지 방법이 있습니다. 첫 번째는 개인 기금 모금을 통해 자격이 된 투자자의 참여이며, 수백만 달러의 임계값과 두 번째는 매우 유동성 인 Forge Global, EquityZen과 같은 보조 시장 플랫폼에서 직원 송금의 오래된 주식을 구입합니다。
@ventuals는 Hyperliquid에 이 진공을 채우기 위한 프로젝트입니다, 개인 회사 valuations를 추적하기를 위한 퍼프를 제공해서, 사용자는 valuations, 계약상 가격 = 회사 valuations/1 억에 있는 변화를 위한 가격 오프닝을 얻는다. 계약은 USDH, 최대 3배 레버리지로 해결됩니다。
물론, 개인 회사에 의해 퍼프의 가치는 도전입니다. Ventuals 접근은 흥미롭습니다: Oracle 가격은 valuation 자료의 사슬의 바닥에서 종합되고 Mark 가격의 사슬은 무겁게 했습니다. 체인의 낮은 부분은 공지 (개인 기업의 가치에 대한 플랫폼)과 체인의 상단 부분은 마크 가격의 EMA의 두 시간이다. 2는 3 초에서 업데이트되는 1/3:2/3 무게 경적 가격과 종합됩니다. Mark Price의 단기 변동은 단기 조작을 방지하기 위해 제한되었습니다。
상표 회사는 시장에 있을 때, Ventuals의 Perp는 침전합니다. 목록의 첫날을 열면 Mark Price는 참고 실시간 주식 가격으로 바뀌었고 Oracle Price는 Noice platform valuation data에 대한 참조없이 Mark Price와 직접 동일했습니다. 결산 후, 모든 공진 슬롯은 폐쇄 가격에서 해결되었습니다. Pre-IPO Perp는 IPO의 첫날 공연을 기반으로 합의 된 합의로 전환되어 상인이 IPO 가격 게임에 실제로 관여 한 것을 의미하며 FDV 시장에서 새로운 통화의 맛의 시장 예측이 조금 이었기 때문입니다。
흥미롭게도, Ventuals 자료에서
근원:https://x.com/smartxyz/status/20333136128216244560
Ventuals의 Thirty-one per cent of Ventuals users trade on the Ventuals market, 그리고 거의 1/3의 그들은 Pre-IPO Perp 때문에 Hyperliquid 생태를 입력합니다. 사용자의 25 %는 다른 HIP-3 Depoyer를 만지지 않고 Ventuals에서 거래합니다. 사실, RWA는 실제로 독립적 인 사용자 기반을 끌어 들입니다。
일부 RWA 다운스트림 파생 기회
하지만 RWA는 트레이딩과 홀딩이 아닙니다. 새로운 다운스트림 수요를 생성하고 있습니다
@ryskfinance의체인은 개최되고 무역되기 시작합니다. 옵션의 수요는 두 개의 사용자 그룹의 이미지가 매우 과잉하기 때문에 자연적 확장입니다. 예를 들어 : 1) 토큰화 된 TSLA를 보유하는 홀더는 오랫동안 유지하면서 추가 수입을 얻고자합니다. Covered Call 및 수집 옵션을 판매하십시오. 2) 멀티-tSLA 퍼프 트레이너는 자신의 레버리지 위치에 대한 보험을 구입하고 위험을 제한하기 위해 넣어; 3) TSLA에서 잘 봐, 그러나 현재 가격은 반환을 기다리고있는 동안 돈을 벌고 싶어하는 사람들: 판매 현금 Secular Put, 가격이 떨어지면, 그리고 가격이 지불하는 권리。
과거에는 체인의 재고 옵션이 주요 누락 링크가 없기 때문에 존재하지 않았습니다. 시장은 델타 헤지 (Dorta Hedge)로 밑바닥 자산의 사용을 요구 한 옵션 청구서를 통해 발생했으며 체인은 헤지 (Hedge)을 구현하는 충분한 깊이가 없었습니다. 이제 HIP-3 TSLA Perp에는 일일 거래에서 수백만 달러의 수백을 가지고 있으며,이 전제 조건이 설립되었습니다。
@RyskFinance는 암호화 통화 CoveredCall 및 Cash Secured Put를 확인했으며, 재고 옵션을 추가하면 폭포와 Counterparty는 Hyperliquid의 퍼프에 Delta Hedge에 직접 갈 수 있습니다. @DériveXYZ는 또한 Hyperliquid의 보충을 지원하고 HYPE + USDH의 사용은 Crypto에 의해 현재 지배되는 약자로, 그러나 주식 퍼프가 충분히 액체일 때, 사슬에 RWA 선택권은 단순히 바닥에 추가됩니다。
@jup lend@kamino @TermMaxFi 정보Tokenized Stock TVL은 빠르게 성장하고 있으며, 대출 시장이 자연스럽게 이어졌습니다. 이것은 단순한 돈 방출 논리가 아닙니다. " USDC에서 토큰화 된 TSLA 모기지" (그런 것은 거대한 수요로, 장기 홀더는 주식을 판매하고 싶지 않지만 유동성이 필요합니다). 더 흥미로운 것은 빌링은 구조적 전략의 세트를 열 수 있습니다
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Looping : 토큰화 된 TSLA는 더 많은 토큰화 된 TSLA 재 담합 및 재 융자 TSLA를 구입하기 위해 USDC를 대출했습니다. 체인은 더 복잡한이며 바우처 승인이 없습니다。
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펀딩 비율 arbitrage : TSLA perp의 펀딩 비율은 긍정적입니다 (오버 헤드), 당신은 Borrow USDC 및 긴 토큰화 TSLA (스팟의 보관) + 짧은 TSLA 퍼프 (directive risk). 턴에서 펀딩 비율이 부정적인 경우, Borrow Tokenized TSLA 및 판매 (판매 외관) + 긴 TSLA 퍼프 (시크 오리엔테이션 위험). 두 전략은 펀딩 비율 minus Borrow Rate의 스프레드에서 돈을 벌 수 있습니다. @SupernovaLabs 및 @ipor io 및 @boros fi와 같은 관심 율 교환을 사용하여 비용을 차단하거나 재정비로 변동 할 수 있습니다! 고전적인 현금과 체인의 상단에 arbitrage를 운반합니다。
이 전략의 밑줄이 빠르게 성장하는 인프라. @solana 생태는 가장 빠릅니다: @kamino는 xStocks를 Stablecoin, @jup lend에 잔류물로 허용했습니다 xStocks에 접근하고, @falconfinance는 USD에서 xStocks 주물을 받아들입니다. Etheum / BNB, @TermMaxFi는 Ondo Tokenized Stock as collateral을 사용하여 BNB Chain의 첫 번째 고정 유가 대출 시장을 시작했습니다. 대출 인프라는 장소에 있습니다, 퍼프는 더 많은 액체가되고, 토큰화 된 주식은 성장하고, 다른 세 가지 피드, 비행 바퀴。
나는이 정말 다릅니다
Crypto 업계에서 충분히 오래 머물면 "traditional Asset chain up"이라는 단어를 볼 수 있습니다。
2018-2019 ·
Polymath, Harbor, Securitize, 엄청난 양의 돈을 가지고, "compliance monetization"의 이야기를 말한다. 그러나, 법적 프레임 워크에 관심의 많은 초점을 맞추고 자산 분배자의 규제 궁극적으로 전통적인 IPO보다 더 복잡하게 만듭니다. 더 치명적으로 개인 주식의 수익화이다, 개인 주식 자체는 제한된 시간 동안 판매되는, 토큰은 만료하기 위해 Lock-up을 기다리는, 그리고 이차 시장은 전혀 액체되지 않습니다. 궁극적으로, 유일한 Securitize는 Circle, BlackRock과의 관계를 떠났습니다. 공개 주식 토큰화에 초점을 맞추거나 퍼프로 직진하면 이야기가 매우 다를 수 있습니다. 그러나, BitMex의 퍼프는 이미 그 시간에 대중적이었다 동안, 그것은 비 암호화 된 기본 자산에 확장 될 수 있다고 생각, 퍼프 개념, 그리고 그것은 FTX의 genius SBF에 대한 년을 가지고 실제 연습을 얻을 것이다。
2) FTX-LED 공유 통화 파, 2021-2022
FTX는 토큰화 된 주식 거래소에 연결됩니다. 24/7 거래 TSLA, AAPL, COIN 등, CM-Equity AG, 독일 라이센스 브로커, 1:1 승인 호스팅, 재고 브레이닝 지원, 기존 금융 및 암호화 교량. 제품 경험은 실제로 좋, 그래서 사용자입니다. 그러나, FTX 광산과 SBFs는 감옥에 갔다 모든 것은 비난, 규제 기관은 투자자 보호에 심각한 부족으로 지적하고 전체 트랙의 신뢰는 밤새로 떨어졌다. 그러나 제품 혁신은 FTX 뒤에 떠납니다: 그것은 Perp, 십자가 측, 통합된 유대 및 이 기계장치의 디자인, 하이퍼액체 생태에 의해 거의 완전하게 상속된, 및 신뢰 모형을 변경할 수 있는 모든 것을 포함합니다。
그래서이 시간 차이는 무엇입니까? 경험 후에, 위치는 맞습니다:
첫째로, 그것은 수요 측에 공급 측에서 움직입니다。
FTX 후, RWA eruptions의 각각은 수요에 의해 구동되었다 : DeFi는 2022-2023에서 붕괴, 체인 수익 붕괴, Fed 제기 된 이자율은 5 퍼센트로 상승, 체인 사용자는 자연스럽게 위험이없는 반환을 생성하기 위해 체인 기반 미국 채무 제품을 필요로하고 미국 채무 RWA는 0에서 TVLs의 수십억을했다, 이는 순수한 수요가 주도했다。
그리고 이 RWA Perp 발발의 논리는 명확합니다: 원유, 금, 2026년에 초는, 지구 크리시스, 전통적인 시장은 주말과 사슬에서만 닫힙니다. 50,000 명의 사람들이 Hyperliquid 거래 주식에 와서 잎이나 에어드롭 인센티브없이 원유가 거래의 실제 수요였습니다。
둘째, 전통적인 금융은 제공 할 수 없습니다。
과거에, STO는 "통합되지 않은 민간 자산을 체인으로 대체했다": 밑바닥 자산, 법적 프레임 워크, 트랜잭션의 논리는 모든 전통적인 금융에 transposed했다, 블록 체인은 유동성없이 명확한 매체이었다, 그리고 사용자가 자연스럽게 그들을 사용하는 이유가 없었다. 이 라운드는 다릅니다: Perp, 24/7의 거래, Pre-IPO Perp, 더 높은 레버리지, 그리고 전통적인 금융에 존재하지 않는 최소 임계값. Tokenized Stock, 글로벌 액세스, 체인 구성 (DeFi collateral, Looping, Funding Rate arbitrage), 이러한 전통적인 쿠폰은 사용할 수 없습니다. 사용자는 체인의 재고가 쿠폰보다 더 잘 작동하지만 경험은 체인에만 있기 때문입니다。
위험이 남아 있지만: 규제 변화, 발진 공격, 유통 및 유동성 위기의 파산, 그들 중 하나는 이야기가 다시 실패 할 수 있었다。
할 수없는, 새로운 바닥이 있습니다。
그리고 50,000명의 사람들이 BTC를 살지 않고, 주식과 기름을 거래할 때, 새로운 Haven의 부모 회사인 OKX에 투자한 후, 23/5과 DTCC 24/5의 유동성을 위해 Nasdaq가 적용한 Nasdaq에 25억 달러를 투자한 반면, 이때는 전통적인 금융이 실제로 떨어졌고, 적어도 이때는 다른 것이었다。
그러나 좋은, 미래를 요구하지 마십시오。
