a16z: ทําไมสถาบันกลางถึงถูกแทนที่ด้วยรหัส เมื่อหลักทรัพย์ถูกล่ามโซ่

ชื่อเดิม: อดีต นาย พล ปลัด กรม ศุลกากร ได้ วิเคราะห์ ว่า ความ มั่นคง ปลอด ภัย จะ ได้ รับ ประโยชน์ อย่าง ไร จาก การ ขาด แคลน

ต้นฉบับโดย:@ Millesjinnings, @restwalks and Eden Slavin, a16z Columento

เสร็จสมบูรณ์แล้ว:เพ็กกี้ บล็อคบีทส์

 

ผู้ประสานงานอื่นเมื่อตัวควบคุมเริ่มกระตุ้น "หลักทรัพย์ทางจรรยาบรรณ" คําถามก็คือ。

บทความเกี่ยวกับข้อเสนอที่สําคัญนี้: ในบริบทของคณะกรรมการและแลกเปลี่ยนของสหรัฐอเมริกา (ESC) เดินหน้าต่อด้วยการเชื่อมโยงของตลาดการเงิน, กองทุนส่งเสริมการให้ทุน (EESC) และกองทุนเพื่อการศึกษาแบบ De-Fi ได้เสนอโครงการ "เซฟแวร์" ที่พยายามลดขอบเขตความเข้มงวดของผู้มีส่วนร่วมในตลาดใหม่ — โปรแกรมลูกโซ่ที่ไม่ได้รับความเชื่อถือ (Unter-internted Profile)。

ตรรกะหลักของมันไม่ซับซ้อน ถ้าโปรแกรมเหล่านี้เป็น ส่วนติดต่อของซอฟต์แวร์ที่เป็นกลาง ไม่ควบคุมสินทรัพย์ ไม่ดําเนินการซื้อขายและไม่ได้ให้คําแนะนํา

การวิเคราะห์ของเครก เลวิส อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ก.ล.ต. ให้คําตอบพื้นฐานมากขึ้น สําหรับคําถามนี้ ท่าน ไม่ ได้ เริ่ม จาก มุม มอง ที่ ว่า ท่าน ควร ควบคุม หรือ ไม่ แต่ ย้อน ไป ถึง การ เปรียบ เทียบ ขั้น พื้น ฐาน: การนําธุรกิจลูกโซ่และการตั้งถิ่นฐานอัตโนมัติที่มีค่าใช้จ่ายสูง และสภาพที่ไม่โปร่งใสในระบบการรับรองที่มีอยู่。

ในด้านหนึ่ง การตั้งถิ่นฐานของอะตอม ความโปร่งใสของห่วงโซ่ และ ธุรกรรม 7x24 กําลังเปลี่ยนแปลงขอบเขตที่มีประสิทธิภาพของโครงสร้างการเงิน ความ แตก ต่าง ที่ แท้ จริง ไม่ ได้ อยู่ ที่ การ ดํารง อยู่ ของ ความ เสี่ยง เหล่า นี้ แต่ อยู่ ใน อีก รูป แบบ หนึ่ง ใน ระบบ ดั้งเดิม ซึ่ง ถูก ละเลย มา นาน แล้ว。

จากมุมมองนี้ ข้อเสนอของเซฟเฮเว่น เป็นเหมือนการทดลองทางสถาบันมากกว่า มันพยายามที่จะเปิดพื้นที่ที่จํากัด แต่สามารถวัดได้ สําหรับเงินทุนลูกโซ่ โดยไม่ทําลายกรอบควบคุมที่มีอยู่อย่างสมบูรณ์ จากคําถามว่า "จะล่ามโซ่หรือไม่จะล่าม" เป็น "ลิงก์ไหนจะล่ามได้ก่อน"。

ถ้าอุตสาหกรรมการเข้ารหัสในทศวรรษที่ผ่านมา ได้เข้าใกล้การเงินแบบดั้งเดิมในระดับเทคนิค ตัวแปรที่แท้จริงที่ตามมา อาจมาจาก。

---

ต่อ ไป นี้ เป็น ข้อ ความ เดิม:

การนําหลักทรัพย์ดั้งเดิมเข้าสู่ห่วงโซ่ เป็นหนึ่งในความสําคัญหลัก ของหน่วยงานราชการสหรัฐในปัจจุบัน การตระหนักถึงศักยภาพของโมเนชันแนล คณะกรรมาธิการ ภายใต้ความเป็นผู้นําของประธาน แอตคินส์ ได้เปิดตัวโครงการ คริปโตเมื่อ 9 เดือนก่อน โดยมีวัตถุประสงค์ที่จะปรับปรุง กฎระเบียบและระบบจัดการของสหรัฐ เป้า หมาย คือ เพื่อ ทํา ให้ การ ย้าย ถิ่น ของ ตลาด การ เงิน แห่ง ชาติ ค่อย ๆ กลาย เป็น โซ่ ตรวน โดย วิธี นี้ จึง บรรลุ ผล ดี หลาก หลาย อาทิ การ ตั้ง ถิ่น ฐาน ทันที, 7x24 ชั่วโมง ของ การ ค้า และ การ ลด ราคา。

แต่เพื่อปลดปล่อยศักยภาพอย่างเต็มที่ของหลักทรัพย์ที่เป็นสัญลักษณ์ นวัตกรรมและนักลงทุนยังคงต้องการ “กฎที่ชัดเจนของเกม" โดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับห่วงโซ่บล็อกที่อนุญาตให้ผู้ใช้งาน。

โดยพื้นฐานนี้ เราและกองทุนการศึกษา DeFi ได้ส่งข้อเสนอ "เซฟแวร์" ไปให้ ก.ล.ต. เมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา ได้ระบุเงื่อนไขอย่างชัดเจน โปรแกรมนี้บรรยายไม่เพียงว่า โปรแกรมเหล่านี้สร้างคุณค่าให้กับผู้มีส่วนร่วมในตลาดอย่างไร แต่ยังบอกด้วยว่า มันพอดีกับภารกิจหลักของ ก.ล.ต。

วันนี้ เครก ลิวอิส ศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยแวนเดอร์บูร์ก และอดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์และหัวหน้าแผนกวิเคราะห์ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจของ ก.ล.ต. ได้ส่งผลวิเคราะห์เศรษฐกิจของเขา ขณะที่การศึกษาของลูอิสมุ่งเน้นไปที่ข้อเสนอนี้ การประเมินที่กว้างขึ้นของค่าใช้จ่ายทางเศรษฐกิจ และผลประโยชน์ของหลักทรัพย์ที่ดัดแปลงแล้ว แม้ ว่า การ ศึกษา นี้ ได้ รับ การ สนับสนุน ทาง การ เงิน จาก เอ ส เต อร์ซ ศาสตราจารย์ ลู อิส ใช้ วิธี การ ต่าง ๆ ที่ เป็น เอกเทศ และ เข้ม งวด ใน กระบวนการ ประเมิน。

ใน การ วิเคราะห์ ลู อิส ระบุ ผล ประโยชน์ หลัก ห้า ประการ ที่ กลไก ทาง อ่าว ที่ ปลอด ภัย สามารถ ปล่อย ออก มา เพื่อ ทํา ตาม:

• การตั้งถิ่นฐานของอะตอม:การ ลด ความ เสี่ยง ต่อ การ ได้ รับ เครดิต ที่ เกิด จาก การ ตั้ง ถิ่น ฐาน ล่า ช้า และ ลด ความ เสี่ยง ต่อ ระบบ ซึ่ง ความ ล้ม เหลว ของ คู่ แข่ง กลาง อาจ กระตุ้น ให้ เกิด ขึ้น。

• ความโปร่งใสบนห่วงโซ่:แทนที่ระบบที่ไม่โปร่งใสของหนังสือเอกชนด้วยบันทึกที่ตรวจสอบได้สาธารณะ。

• 7x24 ชั่วโมงของการทําธุรกรรมต่อเนื่อง:การ ทําลาย เวลา และ ขอบ เขต ทาง ภูมิศาสตร์ ของ การ แลก เปลี่ยน ตาม ประเพณี และ การ เพิ่ม ราคา อย่าง มี ประสิทธิภาพ และ ความ เป็น เหลว。

• ค่าใช้จ่ายลดค่าย่อยลง:ดําเนินการจัดจําหน่ายผมสีแดงโดยอัตโนมัติ กระบวนการตามคําสั่ง ฯลฯ ผ่านสัญญาแบบฉลาด ยกตัวอย่างเช่น งานวิจัย Ripple และ BBCG แสดงให้เห็นว่า การลดพันธะการลงทุนลง สามารถลดต้นทุนดําเนินการได้ 40-60 เปอร์เซ็นต์。

• ขีดจํากัดการเข้าใช้ระดับล่าง:การ ดึงดูด นัก พัฒนา คน ใหม่ ๆ เข้า สู่ ตลาด ก่อ ให้ เกิด ความ กดดัน ใน การ แข่งขัน กับ สถาบัน การ เงิน แบบ ดั้งเดิม กระตุ้น ความ คิด สร้าง สรรค์ และ ใน ที่ สุด ก็ เป็น ประโยชน์ แก่ ผู้ ใช้。

ขณะ เดียว กัน ลู อิส ชี้ ให้ เห็น ว่า อาจ มี การ เสนอ ค่า ใช้ จ่าย สี่ ประเภท ที่ อาจ เป็น ไป ได้:

• การ คุ้มครอง จาก นักลงทุน อาจ อ่อนแอ ลง:ตัว อย่าง เช่น ผู้ ขาย ที่ สืบ ทอด กัน มา อาจ ทํา ให้ ทรัพย์ สิน ตก ต่ํา หรือ กลิ้ง กลับ มา และ ไม่ มี การ ออก แบบ ให้ ใช้ วิธี ปฏิบัติ ตาม。

• ความเสี่ยงต่อทรัพย์สิน:สถาบัน ตาม ประเพณี บาง แห่ง อาจ พยายาม เปลี่ยน วิธี ปฏิบัติ ตาม พันธะ หน้า ที่ ตาม อําเภอ ใจ แต่ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ เปลี่ยน แปลง อาจ สูง กว่า。

• ความเสี่ยงการแบ่งกลุ่มตลาด:ธุรกรรมหลักทรัพย์ที่ยืดหยุ่นแล้ว อาจเพิ่มความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงทางช่อง อย่างไรก็ตาม ลูอิสได้โต้แย้งว่า มันควรจะถูกประเมิน กับระบบที่มีอยู่ ของสระมืดและธุรกิจนอกสถานที่。

• ค่าใช้จ่ายในการทํารายการ:อันตราย ต่าง ๆ เช่น ค่า เสีย หาย จาก ค่า น้ํามัน, ค่า สไลด์ และ ค่า ทํา สัญญา ที่ ฉลาด สุขุม ควร เห็น เมื่อ เทียบ กับ ค่า ใช้ จ่าย ที่ มี บอก ไว้ ล่วง หน้า ใน เรื่อง การ เงิน. ในขณะเดียวกัน ค่าปรับของดีไฟกําลังลดลงอย่างมาก ตัวอย่างเช่น การอัพเกรด Dencun ใน Etheleum ได้ลดค่าข้อมูล L2 ลงกว่า 90%。

การวิเคราะห์ของลูอิสมีจํากัด โดยเฉพาะกับโปรแกรมหน้าสุด ที่ตรงกับความต้องการของพอร์ตที่ปลอดภัย และเน้นว่าโปรแกรมดังกล่าว สภาพ การณ์ เหล่า นี้ รวม ไป ถึง:

• โครงสร้างที่ไม่ใช่เครื่อง

• การ ขาด อํานาจ ใน การ ทํา การ ค้า โดย อัตโนมัติ

• ไม่มีคําแนะนําทางการตลาดหรือการลงทุน

• การเข้าถึงเฉพาะข้อตกลง ที่ได้รับการรับรองอย่างแท้จริง (หรือทํางานในทิศทางนั้น)

เขา ให้ ข้อ สังเกต ต่อ ไป อีก ว่า เครื่องหมาย ประจํา ตัว สําหรับ การ เปรียบ เทียบ ไม่ ควร เป็น โครง สร้าง ทาง การ ตลาด ที่ สมบูรณ์ แบบ แต่ ควร เป็น ระบบ รับ ประกัน ใน ปัจจุบัน — ซึ่ง รวม ถึง ค่า ใช้ จ่าย ที่ มี นัย สําคัญ หลาย อย่าง เช่น ค่า ใช้ จ่าย ที่ ซ่อน ไว้ เช่น ค่า ใช้ จ่าย DTC, ค่า ชําระ ตัว และ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ จัด การ, ราคา ที่ เพิ่ม ขึ้น ระหว่าง กลาง และ ค่า ประกัน ภัย。

ใน ที่ สุด ลู อิส ลง ความ เห็น ว่า ถ้า คณะกรรมการ ก.ส. ประเมิน ค่า ใช้ จ่าย และ ผล ประโยชน์ เหล่า นี้ อย่าง เป็น ทาง การ ก็ คง จะ เป็น ไป ได้ ที่ กลไก ทาง ท่า เรือ ที่ ปลอด ภัย จะ ช่วย ปลด ปล่อย คุณค่า ทาง เศรษฐกิจ อัน สําคัญ ซึ่ง มี อยู่ ใน หลัก ทรัพย์ ที่ ถูก ทิ้ง。

อย่างที่ประธานาธิบดีแอตคินส์กล่าวไว้ โมเนติส "อาจรีชาประบบการเงินของเราที่รู้จักกันดี" EC ได้แสดงการสนับสนุนสําหรับทิศทางนี้ ผ่านโครงการ Crypto เอกสารคําแนะนําร่วมกัน ฯลฯ。

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้วิสัยทัศน์นี้เป็นจริง โครงข่ายที่ชัดเจนและมีประสิทธิภาพในการควบคุมการนําไปใช้ นี่คือเป้าหมายของข้อเสนอสําหรับท่าเรือที่ปลอดภัย และการวิเคราะห์ของศาสตราจารย์ลูอิสแสดงให้เห็นว่า ตรรกะทางเศรษฐกิจโดยรวมของเขา。

ลูอิสได้วาดเส้นทาง และเราตั้งตาคอย คณะกรรมการที่ก้าวต่อไป。