Hidup pada hari yang sama, Aafve memeluk RSETH hampir 200 juta, dan Spark mundur. Tidak ada kerusakan

Pada tanggal 18 April, Kelp DAO diserang di jembatan cross- link, di mana penyerang ditempa 11.65 juta rSETH tanpa dukungan aset nyata, yang disimpan di Aave dan dipinjamkan WETH. Aave Guardian mengaktifkan pembekuan darurat dalam beberapa jam. Ave V3 dan V4 menghadapi kemungkinan buruk utang sekitar $195 juta, diperkirakan pada rantai Lokonchain。

Sparklend。

Bukan karena tim Spark lebih pintar dari Aafe, bukan karena mereka melihat celah di jembatan. Alasan Spark untuk menarik diri dari rSETH ditulis dalam Pos Pemerintah Forum tiga bulan lalu dan tidak ada hubungannya dengan keamanan kontrak jembatan。

29 Januari 2026 adalah tanggal inti dokumen ini. Pada hari itu, Spark melakukan operasi pemerintahan bernama Spell yang menghentikan pasokan baru akses rSETH. Pada hari yang sama, rSETH E- Mode resmi Aafve online dan memungkinkan pengguna untuk meminjam WETH sebagai jaminan untuk rSETH, dengan tingkat hipotek maksimum (LTV) dari 93%。

Satu jalan keluar, satu ekspansi, semua pada hari yang sama。

Keputusan penarikan Spark, dimulai dengan post pemerintahan yang diajukan oleh Phoenix Labs (Agensi Ekologi Spark) pada 16 Januari 2026. Alasan penarikan sudah jelas, penggunaan rSETH adalah rendah, hampir semua yang berasal dari dompet yang sama (alamat terkait 0xb99a), dan pemilik dompet telah menyatakan kesediaan untuk menggunakan jaminan alternatif seperti wSTETH atau WeETH. Pos pemerintahan berbunyi sebagai berikut: "Pintu keluar dari rSETH dapat meningkatkan batas keselamatan Sparklend dan meningkatkan keuntungan yang disesuaikan". Ini adalah pembersihan aset siklik, dan batch yang sama keluar dari seluruh pasar tBTC, ezeTH dan Gestic Chain dengan alasan "penggunaan rendah"。

Ekspansi Aave telah diputuskan sebelumnya, dari proposal ADI pada 17 November 2025 (Aafve Chan Initiative, badan proposal pemerintahan yang dipimpin oleh Marc Zeller). Motivasi untuk proposal sudah jelas: "Pemulihan pemanfaatan WETH, diharapkan untuk menarik satu miliar dolar dalam rSETH. Pada bulan Januari, Lab Chaos menyelesaikan identifikasi parameter risiko, mendirikan E-Mode LTV pada 93 persen dan likuidasi ambang batas pada 95 persen. Aktor utama dalam pengambilan keputusan adalah ACI, Chaos Labs, LlamaRisk dan pemilih komunitas Aave. Ini adalah keputusan ekspansi multi- didorong, bukan kegagalan institusi。

Tiga bulan kemudian, pasar memberikan hasil。

Aafe saat ini memiliki sekitar $50 juta tersedia untuk skema asuransi Umbrella, meliputi hanya 25 persen dari potensi utang buruk sekitar $195 juta kali ini. Urutan penyerapan dari kerugian adalah: janji aWETH ditanggung pertama, diikuti oleh bagian prorasi dari depositor WETH, diikuti oleh STkaAVE dan DAO Treasury. Aaf TVL jatuh dari $26,4 miliar menjadi $19.8 miliar, termasuk penarikan panik. Tingkat utilisasi pasar USDT mencapai 100 persen per jam, dengan pinjaman tambahan sekitar $300 juta。

Spark saat ini dibekukan di pasar rSETH di Sparklend dengan sisa nilai $373 juta, atau 15.32 rSETH. Dompet, 0xb99a, telah dipindahkan hampir seluruhnya untuk wSTETH dan weETH setelah larangan pada pasokan baru pada 29 Januari, sepenuhnya konsisten dengan proyeksi pasca pemerintahan。

Sam MacPherson (@ hecallion) pendiri dari Spark memperingatkan pada 19 April bahwa sebuah perjanjian mengklaim tidak ada risiko eksposur terhadap rSETH tidak berarti bahwa tidak ada risiko nyata paparan, dan tidak langsung masih ada jika pengguna memiliki jaminan di pasar pinjaman yang terpengaruh. Spark tidak memiliki kerugian langsung, tapi risiko tidak langsung masih sedang dinilai。

Kedua perjanjian mengambil keputusan yang berlawanan pada hari yang sama, tidak mengatakan bahwa Spark dan Aafve telah membuat keputusan yang tepat dan bahwa titik awal untuk dua sistem benar-benar berbeda。

Logika kontrol angin Spark adalah bahwa pemicu adalah "apakah biaya marjinal melebihi keuntungan marjinal", tingkat penggunaan berada di bawah ambang batas, konsentrasi tunggal-pengguna terlampaui, keuntungan yang disesuaikan-besar tidak dicapai, dan aset berada di daftar keluar ketika ada hit. Ini adalah proaktif, efisien mekanisme pengetatan, terlepas dari apakah aset itu sendiri memiliki risiko keamanan。

Pemicu logika Aafve adalah "peluang pertumbuhan pasar". WeTH adalah under- dimanfaatkan, rSETH pasar cukup besar untuk E-Mode untuk menarik dana bertahap. Dari titik masuk ini, parameter berorientasi terhadap ekspansi, dengan 93 persen dari LTV, langit-langit pasokan longgar, dan kombinasi dari aktor pemerintahan。

Dua perjanjian menjawab pertanyaan yang sama sekali berbeda: "Nilai aset ini tidak layak dipegang" atau "Berapa banyak peningkatan aset ini dapat membawa?" Kedua set pertanyaan, sebelum peristiwa risiko dipicu, yang wajar logika komersial dan hanya ketika keputusan dipicu。

Ada lapisan dukungan lain。

Sam MacPherson, dalam pos X yang mengumumkan "exit rSETH" pada 19 April, berkata: "Sparklend memiliki deposit maksimum dan pinjaman pada batas kecepatan. Mekanisme prediktif juga menggunakan median tiga arah. Frase ini menunjuk ke dua garis pertahanan lain untuk sistem kontrol angin Spark。

Salah satunya adalah menahan diri secara fisik selama operasi. Persediaan Rate- Limited Cap membatasi pasokan maksimum dalam waktu unit, Borrow Cap membatasi pinjaman maksimum. Kedua desain ini berarti bahwa bahkan jika Spark tidak berhenti rSETH pada saat itu, penyerang tidak bisa menempatkan $292 juta rSETH dalam satu cara-waktu, seperti yang mereka lakukan di Aave, dan skala kerugian akan dikurangi oleh topi kaku。

Baris lainnya ada di lapisan informasi harga, mesin prediktor 3-square- digit, mengambil median dari tiga sumber harga independen: Chronicle, Chainlink dan RedStone, dengan ekstrem jatuh ke bawah dari TWAP Uniswap. Sebuah sumber harga dimanipulasi dan tidak mempengaruhi pemicu likuidasi. Sebaliknya, Aafve menghadapi jendela paparan karena mesin prognosis harga selama kejadian, perbedaan pada tingkat desain daripada kegagalan pada tingkat implementasi。

Ketiga garis pertahanan dirancang sepanjang garis yang sama: bukannya mengandalkan identifikasi awal dari risiko tertentu, mereka membatasi paparan maksimum untuk setiap risiko acara pada tingkat sistem。

Angka kerugian terakhir tergantung pada alokasi Kelp DAO. Saat ini ada tiga pilihan: kerugian sosialisasi rSETH rantai penuh (mengurangi skala hutang yang buruk), biaya tunggal L2 rSETH (utama jaringan Aafe buruk), dan snapshot rollback (sangat sulit untuk beroperasi). Nomor itu akan dijawab dalam minggu-minggu mendatang。

Tapi hasil dari dua filosofi yang dibuat dengan kebijakan sudah dapat diukur, dengan kesenjangan sekitar $195 juta, dengan tanggal pemicu yang sama, ditulis dalam operasi pemerintahan pada hari yang sama。