Thế kỷ bán dẫn: Lộ trình đầu tư trong thời kỳ bùng nổ AI năm 2026

关键数据: 全球半导体市场规模（2025 年)约 7.920 亿美元 · 2026 年 Q1 销售额 2.985 亿美元 · 2026 年预测约 9.750 亿美元 · 英伟达 2026 财年营收 2.159 亿美元 · 台积电 2026 年 Q1净利润同比增长 58%

一、 bạn có thể làm được điều đó

半导体是人工智能、云计算、智能手机、电动汽车和国防系统的物质基础。 Mỗi khi mô hình AI tạo ra phản hồi, chip sẽ thực hiện hàng tỷ thao tác trong mili giây. Tất cả điều này, chạy trên silicon.

Không giống như các chu kỳ trước đây được thúc đẩy bởi một thiết bị duy nhất, chẳng hạn như điện thoại di động hoặc PC, sự gia tăng hiện tại được củng cố bằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI. Vào năm 2026, năm công ty siêu quy mô lớn nhất đã cam kết đầu tư hơn 600 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước.

这种需求结构的根本性转变表现为：高价值 AI Chất bán dẫn đã phát triển từ linh kiện điện tử tiêu dùng thành tài sản chiến lược cho những gã khổng lồ với giá trị thị trường hơn 10 nghìn tỷ USD.

Lưu ý mang tính giáo dục: Một con chip AI hiện đại chứa hàng tỷ bóng bán dẫn được khắc trên một con chip silicon có kích thước bằng móng tay. Giá trị "nanomet" của chip thể hiện kích thước của các tính năng này. Số nanomet càng nhỏ thì càng có nhiều bóng bán dẫn được tích hợp trên mỗi chip và khả năng tính toán càng mạnh. Nút càng tiên tiến thì quy trình sản xuất càng khó khăn hơn.

2. Bốn bài hát cốt lõi: Ai kiểm soát bản thiết kế chip silicon?

投资者需洞察供应链中的四类关键角色，而非将其混为一谈：

设计商（架构师) :这类公司设计芯片，但不亲自制造。 Họ sở hữu tài sản trí tuệ và giao bản thiết kế cho nhà sản xuất. Không có nhà máy nào để vận hành nên tỷ suất lợi nhuận gộp của nó thuộc hàng cao nhất trong ngành công nghệ, thường vượt quá 70%. Nvidia, AMD, Qualcomm, Apple và Broadcom đều là những công ty tuyệt vời.

代工厂（制造商)：代工厂在被称为晶圆厂的大型设施内进行规模化芯片制达200 亿美元甚至更多。 TSMC có khoảng 70% đến 72% thị phần doanh thu trên thị trường đúc toàn cầu nói chung và sản xuất khoảng 90% chip tiên tiến nhất thế giới ở tốc độ 3 nanomet trở xuống. Mọi GPU Nvidia Blackwell, mọi bộ xử lý Apple A-series và mọi bộ tăng tốc AI tiên tiến từ các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô đều được sản xuất tại các nhà máy của TSMC ở Đài Loan.这种集中度意味着,全球最关键的技术供应链,运行在一个面积约等于比利时、距中国大陆仅180 公里的地理区域之内。

Đại lý thiết bị (nhà sản xuất công cụ): Không có máy làm chip, bạn không thể tạo ra chip. ASML là công ty duy nhất trên thế giới có thể sản xuất máy in thạch bản cực tím, thiết bị cần thiết để tạo ra các tính năng của chip ở nút 7 nanomet trở xuống. Nếu không có ASML, toàn bộ lộ trình công nghệ bán dẫn sẽ bị đình trệ. Vật liệu ứng dụng, Lam Semiconductor và Kelei cung cấp các công cụ quan trọng khác cần thiết cho quá trình lắng đọng, ăn mòn và kiểm tra.

Nhà cung cấp bộ nhớ (lớp lưu trữ): Bộ nhớ băng thông cao (HBM) được đặt trong các máy chủ của trung tâm dữ liệu bên cạnh GPU, truyền dữ liệu đến chip với tốc độ không thể so sánh với bất kỳ bộ nhớ truyền thống nào. Không có đủ HBM, ngay cả GPU nhanh nhất thế giới cũng chỉ có thể nhàn rỗi và chờ đợi. SK Hynix, Samsung và Micron là ba nhà sản xuất lớn. Doanh thu của HBM sẽ vượt 30 tỷ USD vào năm 2025 và tổng doanh thu bộ nhớ dự kiến ​​sẽ đạt khoảng 200 tỷ USD vào năm 2026.

3. Động lực khu vực: Trò chơi và tái thiết chuỗi cung ứng toàn cầu

Ngành công nghiệp bán dẫn đã trở thành cốt lõi của kinh tế toàn cầu an ninh.度调整与政策性溢出效应:

产业回流与本土化: 程的地理集中度开始适度分散。台积电亚利桑那工厂的进度已成为衡量“供应链韧性”的标尺,苹果等巨头的早期采购协议, 标志着全球先进产能正从单一区域向多极化分布转型。

Tiếp cận công nghệ và thích ứng thị trường: Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu nghiêm ngặt đang buộc các gã khổng lồ sản xuất chip đa quốc gia phải đánh giá lại cơ cấu doanh thu của họ. Theo khuôn khổ tuân thủ, các công ty như NVIDIA và ASML đang phát triển các sản phẩm tùy chỉnh để duy trì thị phần toàn cầu. Kiểu "đổi mới dựa trên sự tuân thủ" này không chỉ là chiến lược sinh tồn của doanh nghiệp mà còn phản ánh nhu cầu khắt khe về sức mạnh tính toán hiệu suất cao trên thị trường toàn cầu.

Phân phối lại tài nguyên máy tính: Ở những khu vực có khả năng tiếp cận sức mạnh tính toán bị hạn chế, logic công nghiệp đang chuyển từ "theo đuổi sức mạnh tính toán cực cao" sang "tối ưu hóa sức mạnh tính toán hiệu quả." Bạn có thể làm được điều đó.

Các hình thức mới của dòng chảy xuyên biên giới: Dưới sức ì của toàn cầu hóa, dòng tài nguyên máy tính xuyên biên giới đã mang một hình thức ẩn giấu và đa dạng hơn. Các nhà hoạch định chính sách đang tăng cường giám sát bằng cách cải thiện tính minh bạch của chuỗi cung ứng và thiết lập các cơ chế truy xuất nguồn gốc chip. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là rủi ro tuân thủ đã trở thành một khía cạnh quan trọng trong việc đánh giá phí bảo hiểm đối với tài sản bán dẫn.

4. Những công ty chủ chốt đáng nghiên cứu

NVIDIA (NVDA)

NVIDIA là công ty mang tính biểu tượng nhất trong chu kỳ bán dẫn hiện nay. GPU của nó đã trở thành phần cứng mặc định để đào tạo các mô hình AI và nền tảng phần mềm CUDA đã xây dựng một con hào sinh thái phần mềm bền bỉ hơn bất kỳ lợi thế phần cứng nào.

关键财务数据：

• 2026 财年总营收：2,159 亿美元，同比增长 65%（SEC Form 8-K,2026 年 2月)
• 数据中心营收：约 1.937 亿至 1.940 亿美元，同比增长 68%
• 2026 财年 Doanh thu quý 4: 68,1 tỷ USD, tăng so với cùng kỳ năm trước 73%
• Nvidia chiếm khoảng 15,8% thị phần doanh thu của thị trường bán dẫn toàn cầu
• Tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn: xấp xỉ 32 lần

Các vấn đề cốt lõi mà nhà đầu tư quan tâm:

• Nền tảng Vera Rubin dựa trên quy trình 3nm của TSMC và được trang bị 336 tỷ bóng bán dẫn, với chi phí suy luận cao hơn mức Giảm của Blackwell tới 10 lần. AWS, Google Cloud, Microsoft Azure và Oracle Cloud đều đã cam kết triển khai. Nvidia đã khóa hầu hết nguồn cung cấp HBM4 từ SK Hynix và Samsung.
• Hào nước của CUDA sâu hơn hầu hết các nhà đầu tư nhận ra. Hàng triệu nhà phát triển đã viết phần mềm AI dựa trên CUDA và việc chuyển sang sử dụng chip cạnh tranh đồng nghĩa với việc viết lại mã tích lũy nhiều năm, tạo ra xung đột di chuyển lớn.
• Google, Amazon và Microsoft đều tự sản xuất chip tự phát triển để giảm sự phụ thuộc vào Nvidia, đây là rủi ro cơ cấu dài hạn quan trọng nhất.
• Kiểm soát xuất khẩu sang Trung Quốc hiện là một trong những áp lực tiềm ẩn lớn nhất đối với doanh thu của các công ty công nghệ.

TSM (TSM)

TSMC vừa là nút chuỗi cung ứng công nghệ quan trọng nhất vừa tập trung về mặt địa lý nhất trên thế giới.

Dữ liệu tài chính quan trọng:

• Doanh thu năm 2025: khoảng 122,5 tỷ USD đến 122,9 tỷ USD, tăng so với cùng kỳ năm trước khoảng 31% lên 36%
• Lợi nhuận ròng quý 1 năm 2026: tăng 58% so với cùng kỳ năm trước, mức cao kỷ lục trong quý thứ tư liên tiếp
• Hướng dẫn doanh thu quý 2 năm 2026: 39 tỷ USD đến 40,2 tỷ USD
• Chi tiêu vốn năm tài chính 2026: 52 tỷ USD đến 56 tỷ USD
• 74% doanh thu wafer quý 1 năm 2026 sẽ đến từ các quy trình 7nm trở xuống tiên tiến
• Tỷ lệ P/E dự phóng: khoảng 24 lần

Các vấn đề cốt lõi mà các nhà đầu tư quan tâm:

• TSMC là AI Người hưởng lợi trực tiếp nhất sẽ được hưởng lợi từ chi tiêu chip bất kể ai chi tiêu là mục tiêu cơ sở hạ tầng định lượng đặt cược vào toàn bộ chủ đề AI, thay vì đặt cược định hướng vào một người chiến thắng cụ thể.
• Phần bù rủi ro địa chính trị giải thích cho việc giảm định giá của TSMC so với Nvidia và Broadcom, mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu của nó tương đương hoặc mạnh hơn cả hai. Các nhà đầu tư phải chủ động xác định liệu tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn 24 lần có phản ánh hợp lý rủi ro của một kịch bản không bao giờ xảy ra hay không.
• Sự phân cấp ở Arizona là có thật, nhưng hiện bị giới hạn về quy mô. Nhà máy thứ hai dự kiến ​​sẽ bắt đầu sản xuất 3nm vào cuối năm 2026, với thỏa thuận mua chip của Apple mang lại sự xác nhận thương mại sớm.

ASML (ASML)

ASML là công ty duy nhất trên thế giới có thể sản xuất máy in thạch bản EUV. Nếu không có những cỗ máy này thì sẽ không có chip dưới 7nm; không có những con chip này thì sẽ không có AI tiên tiến.

Các vấn đề cốt lõi mà nhà đầu tư quan tâm:

• Sự độc quyền EUV của ASML là đỉnh cao của hàng thập kỷ tích lũy chuyên môn về vật lý, quang học và kỹ thuật cơ khí chính xác. Chưa có công ty nào khác tiến gần đến việc phát triển một thiết bị tương tự và con hào này không thể sớm được nhân rộng.
• Mỗi nhà máy sản xuất tấm bán dẫn mới trên thế giới, cho dù đó là dự án được hỗ trợ bởi "Đạo luật Chip", kế hoạch đầu tư chất bán dẫn của Nhật Bản hay kế hoạch mở rộng của TSMC, đều thể hiện nhu cầu về thiết bị ASML.
• Các hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc đã nén thị trường có địa chỉ của nước này và sẽ tiếp tục tồn tại chừng nào môi trường địa chính trị hiện tại không thay đổi.
• Đơn đặt hàng tồn đọng dài hạn mang lại cho ASML khả năng hiển thị doanh thu hiếm có, vì khách hàng đặt hàng trước nhiều năm, một điều hiếm thấy ở hầu hết các công ty công nghệ.

AMD (AMD)

AMD là đối thủ cạnh tranh tăng tốc AI đáng kể nhất của Nvidia, được hưởng lợi từ mối quan hệ đúc kết TSMC giống như Nvidia và đang thu hút những người chơi đám mây siêu quy mô đang tìm cách đa dạng hóa sự phụ thuộc vào nhà cung cấp.

Dữ liệu tài chính quan trọng:

• Doanh số phiên bản hạ cấp MI308 (được phê duyệt để xuất khẩu sang Trung Quốc) đạt 390 triệu USD chỉ trong một quý
• Hướng dẫn về doanh thu GPU của trung tâm dữ liệu: tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 60% trong 5 năm tới

Vấn đề cốt lõi mà các nhà đầu tư quan tâm:

• Logic lạc quan nằm ở nhu cầu phân cấp nhà cung cấp của các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô. Không có công ty công nghệ lớn nào sẵn sàng phụ thuộc hoàn toàn vào một nhà cung cấp chip duy nhất và thay vào đó, sự thống trị thị trường của Nvidia đã tạo ra các động lực mang tính cơ cấu để đưa AMD trở thành nhà cung cấp thứ hai.
• Nền tảng phần mềm ROCm của AMD là thách thức quan trọng nhất. Mặc dù đã đạt được những bước tiến lớn nhưng nó vẫn tụt hậu so với CUDA về mức độ được nhà phát triển áp dụng. Việc thu hẹp khoảng cách phần mềm quan trọng hơn việc thu hẹp khoảng cách phần cứng.

Broadcom (AVGO)

Broadcom chuyên thiết kế bộ tăng tốc AI (ASIC) tùy chỉnh cho các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô, là những con chip được tối ưu hóa cho khối lượng công việc cụ thể thay vì GPU cho mục đích chung. TPU được Google sử dụng trong toàn bộ hệ thống sản phẩm AI của mình là một con chip do Broadcom thiết kế.

Dữ liệu tài chính quan trọng:

• Doanh thu từ chất bán dẫn AI dự kiến ​​sẽ vượt 30 tỷ USD trong năm tài chính 2026
• Tỷ lệ giá trên thu nhập dự kiến: ~41x, cao nhất trong số các công ty bán dẫn lớn

Các vấn đề cốt lõi mà nhà đầu tư quan tâm:

• Khi các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô mở rộng quy mô triển khai AI, các chip tùy chỉnh được tối ưu hóa cho khối lượng công việc cụ thể sẽ ngày càng trở nên hấp dẫn. Mối quan hệ đối tác của Broadcom với Google và Meta rất sâu sắc và mạnh mẽ, đồng thời nó có vị trí dẫn đầu về chip tùy chỉnh.
• Tỷ lệ P/E dự phóng là 41 lần đòi hỏi Broadcom phải duy trì khả năng thực thi mạnh mẽ. Bất kỳ sự chậm lại nào trong đơn đặt hàng chip tùy chỉnh từ các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô sẽ có tác động đáng kể đến mức định giá này.

SK Hynix

SK Hynix dẫn đầu thị trường HBM với thị phần khoảng 53% đến 62%. HBM3e của nó là tiêu chuẩn bộ nhớ cho GPU Blackwell của Nvidia, HBM4 sẽ được tích hợp vào nền tảng Rubin của Nvidia và Nvidia đã khóa hầu hết nguồn cung cấp HBM4 của mình.

Vấn đề cốt lõi mà nhà đầu tư quan tâm:

• HBM là điểm nghẽn thực sự trong việc triển khai chip AI. Ngay cả khi Nvidia cung cấp mọi GPU đúng hạn, những GPU đó sẽ không thể hoạt động hết công suất nếu không có đủ HBM, mang lại cho SK Hynix khả năng định giá phi thường trong làn sóng xây dựng cơ sở hạ tầng AI hiện nay.
• SK Hynix được niêm yết trên Sàn giao dịch Hàn Quốc và có thể tiếp cận thông qua các tài khoản môi giới Hàn Quốc, một số công ty môi giới quốc tế hoặc gián tiếp thông qua các quỹ ETF bán dẫn.
• Trí nhớ có tính chu kỳ cao trong lịch sử. Mặc dù HBM có những rào cản tự nhiên nhất định đối với tình trạng dư cung do yêu cầu quy trình sản xuất đặc biệt, các nhà đầu tư vẫn cần hiểu những rủi ro mang tính chu kỳ mà lĩnh vực bộ nhớ mang lại.

5. Semiconductor ETF

SMH - Invesco Semiconductor ETF

Quỹ ETF bán dẫn được sử dụng rộng rãi nhất, với quy mô quản lý khoảng 46 tỷ USD đến 47 tỷ USD, nắm giữ 26 công ty, bao gồm các nhà thiết kế chip, xưởng đúc, nhà sản xuất thiết bị và nhà sản xuất bộ nhớ. Cổ phần chính: Nvidia chiếm khoảng 19,4%, TSMC chiếm khoảng 11,6% và Broadcom chiếm khoảng 7,7%. Phí quản lý: 0,35%. Nó được nhiều người coi là công cụ duy nhất hiệu quả nhất bao trùm toàn bộ chuỗi cung ứng các chủ đề về chất bán dẫn AI.

SOXX — iShares Semiconductor ETF

Đối thủ cạnh tranh gần nhất của SMH, nắm giữ 30 công ty, có lợi nhuận dài hạn trong lịch sử gần tương đương với SMH. Phí quản lý: 0,35%. Tỷ lệ quay trở lại 5 năm tới năm 2025 là khoảng 140%.

SOXQ — Invesco PHLX Semiconductor ETF

Phạm vi hoạt động của ngành gần như tương đương với lĩnh vực SMH và SOXX, với phí quản lý thấp hơn đáng kể. Phí quản lý: 0,19%, mức thấp nhất trong số các quỹ ETF bán dẫn lớn, khiến quỹ này trở thành lựa chọn tốt nhất cho các nhà đầu tư quan tâm đến chi phí để tiếp cận các lĩnh vực tương tự.

Lưu ý mang tính giáo dục: Khi so sánh các quỹ ETF, hãy chú ý đến cách xây dựng trọng số. SMH sử dụng trọng số vốn hóa thị trường giới hạn để đảm bảo rằng Nvidia không tạo ra sự tập trung quá mức. Hiểu cách ETF được xây dựng có thể giúp bạn hiểu những gì bạn thực sự đang nắm giữ và nó có thể hoạt động khác nhau như thế nào khi các ngành xoay vòng.

VI. Cảnh báo rủi ro chính năm 2026

Rủi ro tập trung AI. Toàn bộ ngành đặt tất cả trứng vào giỏ AI. Nếu chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI chậm lại do hiện thực hóa thấp hơn mong đợi, các cú sốc địa chính trị hoặc đột phá về hiệu quả, thì tác động trực tiếp và ngay lập tức đến doanh thu bán dẫn sẽ là. Deloitte liệt kê rõ ràng đây là rủi ro cốt lõi bất chấp doanh thu kỷ lục của ngành.

Rủi ro địa chính trị và chuỗi cung ứng. TSMC sản xuất khoảng 90% chip tiên tiến nhất thế giới tại Đài Loan. Tác động lên toàn bộ ngành công nghệ toàn cầu của bất kỳ hình thức gián đoạn nào đối với hoạt động sản xuất của Đài Loan là quá thực tế để có thể phóng đại. Cơ cấu phi tập trung của Arizona đang tiến triển, nhưng vẫn sẽ mất vài năm để thực sự chuyển trọng tâm sản xuất ra khỏi Đài Loan.

Chính sách kiểm soát xuất khẩu không chắc chắn. Hoa Kỳ Việc kiểm soát xuất khẩu chất bán dẫn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị và có nguy cơ thay đổi chính sách. Chính quyền hiện tại đã duy trì một số biện pháp kiểm soát đồng thời nới lỏng các hạn chế khác, bao gồm cả việc hủy bỏ các quy định thời Biden về phổ biến AI. Các quyết định chính sách trong tương lai có thể mở ra thị trường mới cho các công ty chip của Mỹ hoặc đóng cửa các kênh hiện có.

Rủi ro chu kỳ bộ nhớ. Được thúc đẩy bởi nhu cầu do AI thúc đẩy, giá bộ nhớ tiêu dùng đã tăng khoảng 4 lần từ tháng 9 đến tháng 11 năm 2025 và dự kiến ​​sẽ tăng thêm tới 50% vào đầu năm 2026. Deloitte cảnh báo rằng việc mở rộng dung lượng bộ nhớ có thể gây ra tình trạng dư cung và khiến giá sụt giảm vào cuối năm 2026 hoặc 2027. Các thị trường đi lên quá xa có xu hướng đi quá xa khi đi xuống.

Rủi ro định giá. Tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng của Nvidia là khoảng 32 lần và của Broadcom là khoảng 41 lần, cho thấy kỳ vọng tăng trưởng cực kỳ cao. Doanh thu một quý thấp hơn dự kiến, cắt giảm dự báo hoặc thay đổi trong tâm lý thị trường có thể khiến giá cổ phiếu giảm mạnh, ngay cả khi hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn vững chắc.

7. Chất xúc tác chính đáng được chú ý

Cột mốc nghìn tỷ đô la. Doanh số bán dẫn quý 1 năm 2026 đạt 298,5 tỷ USD, khiến mục tiêu cả năm từ 975 tỷ USD đến 1 nghìn tỷ USD đều nằm trong tầm tay. Liệu đà tăng trưởng có thể được duy trì trong nửa cuối năm hay liệu chi tiêu AI sẽ chậm lại và suy yếu vào cuối năm hay không mới là vấn đề cốt lõi thu hút sự quan tâm nhất của toàn ngành.

Công suất nhà máy ở Arizona của TSMC tăng lên. Nhà máy thứ hai ở Arizona sẽ bắt đầu sản xuất chip 3 nanomet vào cuối năm 2026. Năng suất và sản lượng sẽ quyết định Hoa Kỳ giảm sự phụ thuộc vào sản xuất của Đài Loan nhanh như thế nào; Thỏa thuận mua chip của Apple cung cấp xác minh thương mại có ý nghĩa đầu tiên

Triển khai nền tảng NVIDIA Vera Rubin. Lời hứa giảm chi phí suy luận gấp 10 lần là cột mốc sản phẩm quan trọng nhất của Nvidia. Việc triển khai thành công các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô sẽ mở rộng đáng kể đường cong tăng trưởng doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia; bất kỳ sự chậm trễ hoặc hiệu suất không đạt tiêu chuẩn nào đều là chất xúc tác tiêu cực đáng kể.

Tiến trình chia sẻ thị trường của AMD. Các sản phẩm MI350 và MI400 của AMD, dự kiến ​​ra mắt vào năm 2026, sẽ kiểm tra xem các cải tiến phần mềm ROCm của họ có đủ để thu hút hoạt động triển khai quy mô lớn từ các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô hay không, ngoài giai đoạn dự án thí điểm hiện tại.

Giá bộ nhớ và nguồn cung cấp HBM4. Việc tích hợp HBM4 với nền tảng Rubin của NVIDIA tạo ra lực cầu mới. Theo dõi sản lượng sản xuất HBM4 của SK Hynix, cũng như tiến trình của Samsung và Micron trong việc chứng nhận sản phẩm HBM4, sẽ là những tín hiệu quan trọng trong việc đánh giá động lực định giá cấp bộ nhớ vào năm 2027.

Khuôn khổ tư duy để nghiên cứu lĩnh vực này:

• Các nhà đầu tư muốn có sự chắc chắn cao nhất khi tiếp xúc với chip AI sẽ tập trung vào NVIDIA và chấp nhận rủi ro vốn có trong các hạn chế về doanh thu kiểm soát xuất khẩu và mức định giá hiện tại
• Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cơ sở hạ tầng AI đồng thời giảm rủi ro tập trung của các cổ phiếu riêng lẻ sẽ nghiên cứu SMH hoặc SOXX, bao trùm toàn bộ chuỗi cung ứng
• Các nhà đầu tư tin rằng khoản chiết khấu địa chính trị của TSMC là quá đáng kể so với sự đa dạng hóa đang diễn ra của nó có thể nhận thấy hệ số định giá thấp hơn so với mức tăng trưởng đáng để xem xét kỹ hơn
• Các nhà đầu tư đang tìm kiếm khả năng tiếp xúc với các liên kết phòng thủ nhất trong chuỗi cung ứng sẽ tập trung vào ASML, vì mọi nhà máy mới được xây dựng ở bất kỳ đâu trên thế giới đều tạo ra nhu cầu về nó

The nhu cầu là có thật và sự tăng trưởng là phi thường. Rủi ro, bao gồm sự tập trung địa chính trị, sự phụ thuộc vào nhu cầu AI, tính chu kỳ của bộ nhớ và định giá, cũng là có thật. Chỉ những nhà đầu tư hiểu cùng lúc bốn khía cạnh này mới có thể kiểm tra lĩnh vực này với sự tỉnh táo và kỹ lưỡng cần thiết.

Kể từ khi hoạt động kinh doanh trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ của BIT (trước đây là Matrixport) được ra mắt vào tháng 2 năm 2026, tài sản của người dùng (AUM) đã vượt quá 200 triệu USD. Được thúc đẩy bởi AI, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Nhờ hơn 7 năm gen dịch vụ thể chế và tích lũy giấy phép tuân thủ, BIT đã mở ra thành công ranh giới giữa tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống, giúp các nhà đầu tư nhanh chóng nắm bắt cơ hội đầu tư.

Dữ liệu tính đến tháng 5 năm 2026. Các nguồn dữ liệu bao gồm: WSTS, Dữ liệu cuối cùng về thị trường bán dẫn toàn cầu năm 2025 và Dự báo mùa thu năm 2025, tháng 3 năm 2026. SIA, Doanh số bán dẫn hàng năm trên toàn thế giới năm 2025, ngày 6 tháng 2 năm 2026. SIA, Dữ liệu bán hàng bán dẫn toàn cầu quý 1 năm 2026, ngày 4 tháng 5 năm 2026. Omdia, Thị trường bán dẫn đến vượt 830 tỷ USD vào năm 2025, tháng 3 năm 2026. Deloitte Insights, Triển vọng ngành bán dẫn 2026, tháng 2 năm 2026. SEMI, Báo cáo triển vọng Fab 300 mm. NVIDIA Corporation, Báo cáo tài chính năm 2026 của SEC theo Mẫu 8-K, ngày 25 tháng 2 năm 2026. TSMC, báo cáo tài chính quý 1 năm 2026 và hướng dẫn quý 2, tháng 4 năm 2026. LKS Brothers, phân tích cuộc chiến chip Trung Quốc-Đài Loan, tháng 5 năm 2026. Lawfare, Congress Enters Chip Battlefield, tháng 3 năm 2026. Cơ quan Nghiên cứu Quốc hội Hoa Kỳ (CRS), Xuất khẩu Hoa Kỳ Kiểm soát đối với Trung Quốc: Chất bán dẫn tiên tiến. Chatham House, phân tích kiểm soát xuất khẩu AI, tháng 4 năm 2026. Counterpoint Research (trích từ Dataconomy), Thị phần đúc TSMC quý 3 năm 2025, tháng 12 năm 2025. FinancialContent, phân tích chuyên sâu TSMC, tháng 12 năm 2025. Gartner, thị phần nhà cung cấp chất bán dẫn năm 2025. TECHi, phân tích của Vera Rubin, NVIDIA, tháng 4 năm 2026.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Tài liệu này chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên hay ưu đãi đầu tư. Đầu tư tiềm ẩn rủi ro, giá chứng khoán có thể biến động đáng kể, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ hoặc một phần tiền gốc và kết quả hoạt động trong quá khứ không phản ánh kết quả hoạt động trong tương lai.