BTCの最大の買い手が売り手になったとき、戦略は3588ビットコインを販売しました

崩壊 & コンパイル: 深潮テックフロー

モデレーター/ゲスト:& nbsp; オースティンキャンベル、ゼロナレッジグループ; ラム・アウルワリア、ルミダ・ウェルスCEO; クリス・パーキンズ、フランクリン・クリプト

Podcast ソース:& nbsp; ビット + ビット (Unchained)

原題:& nbsp; 戦略は、配当をカバーするためにBitcoinを再び販売します

日付放送:  7 7 7月 2026

ハイライトの概要

Bits + Bipsラウンドテーブルのこの問題の背景は、Michael SaylorのBitcoinの第2弾です — 3,588 BTCs 1ヶ月で - 優先配当をカバーするために推定$ 216百万。 オースティン・キャンベル、ラム・アフルオリア、クリス・パーキンズ、3人の恒久的なゲスト(また共同進行役)は、BTCの最大の買い手が正規の売り手に変わったとき、MNAVのプレミアムは消え、好ましいシェアは値に直面しました、そして戦略のカードは「戦略的な株式購入Bitcoin」サイクルが壊れた後に壊れました

オースティン、ヘッジファンドの友人の言葉で - 「セーラーはビットコインの5%を保持し、多分彼は爆発したときに上がるだろう」 - 暗号化された市場の残酷な論理:誰かが主要な俳優になるとき、彼の崩壊は触媒であるかもしれません。 マクロブローカーの観点からジレンマを分析:BTCサボテージの物語を販売し、MSTRを希釈する。 また、サイラーはロンドンで2つのスピーチを聞き、サイラーが優先的な配当を防御し、自信を再構築しようとしたと述べた。 Chrisは、投資銀行の背景から、金融工学の基礎がmNAVの消失によって揺れていたことを指摘した。

しかし、戦略を超えて議論が進んでいます。 トークンとエクイティの資本構造の質問に3人の人が行きました。なぜ「エクイティでトークンの共生」のケースが成功しなかったのは、ポケモンカードのアナログ、そしてトークンの99%がゼロに終わるという判断でした。 安定した通貨戦争は、別の優先順位です: テザーは、欧州のMiCA市場を放棄します, 安定した通貨のユーティリティ. 後者の部分は、銀行通貨の安定化の戦略的意義にさらに拡張します – スコット・ベゼントの「欧州ドル市場リターン」理論, JPモルガンは、最初の兆ドル市場銀行になることができます, 非米国銀行ドル預金は、フェーズアウトされます – そして、Securitize IPOの評価は解体されます. 首都におけるAI/セミコンダクターのアイリス効果や、暗号化された市場の根本性にも触れた最後の3人。

卓越したビューのまとめ

BTCとトリプルの問題を販売する戦略について

• 「グローバルマクロをやっている友人は、年金、社会的な資金、中央銀行を使用して機関の次の波を見るのは難しいと言いました。 サイラーはそこにビットコインの5%を保持しているためです。 彼は言った。「最善のことは、その男が爆破し、このことは本当に立ち上がるからです」
• 「誰かが暗号化された市場で主役になったとき、彼の約束は重要である。 戦略は今しばらくの間、リードをやっています
• 「このマイクロストラテジーで暗号化された物語が残っています。 戦略は暗号ではありませんが、暗号は戦略ではありませんが、ここにすべて立ち往生しています。 ブルームバーグが毎日PIGについて話していたのと同じように、市場は出てきます
• 「今日のHisの行動は明らかです。そして、配当を守って、自信を取り戻します。」

mNAV消失と金融工学について

• 「普通株式はMSTRを希釈したり、ビットコインを売買したり、物語的な被害に苦しむ2つのパスがあります。」
• 「mNAVプレミアムが消えると、ビットコインの株式を指す」のサイクルが壊れています。 市場があなたにプレミアムを与えていないので、これ以上それを増加することはできません。」
• "BTCは、販売の週の間に立ち上がりました - ジョシュ・マンデルとペテ・リゾは、通知しました。 買戻しのような行為。 しかし、クマは「プレミアムは死に、BTCは本当に上昇していません、それは売主です。」と言うだろう

通貨対株式について

• 「デラウェア・カンパニー・ロー(Delaware Company Law)と数百年にわたる資本体系を既に保有しています。 キャッシュフローを債務の異なるレベルにカットし、残りは株式と呼ばれます。 この宿に収まる「コイン」と呼ばれる3番目の種類のものはありません
• 「普通の興味がある場合、トークンは、独立するために優先する株式または債務として動作する必要があります。 別の株式の場合、株式を収益化しないようにしましょう
• 「ポケモンカードは、良いアナログです。カードを発行する会社は、カード自体と異なっています。 商品を収益化し、必ずしも株式を収益化しない
• 「今後10年目にすると、現在のトップ500トークンの90%が消えます。 99パーセントになると思います
• 「Drackenmillerはインターネットバブルで言いました: 「私はすでにこのレッスンを知っています, 私は再び学ぶ必要はありません. 「」

安定した通貨戦争

• 「安定通貨は新しい純利益です。 誰もが興味を持たせます。 テザーは、とても多くのお金を稼ぎ、最も基本的な製品を作りました
• 「すべての安定通貨の最大の課題は、現在有効です。 あなたはそれを転送することができますが、あなたは本当にスタビライザーで行うことができますか? コーヒーを買うことはできますか
• 「テザーの姿勢は明確です。サッカーではありません。 ヨーロッパ人では遊びません。 BNPについて パリバは、悪国の事業をすることはできませんが、Tetherはただ市場を放棄することができます。」
• 「オースドは「計画計画」です。 140 メンバーは、完全に異なる経済目的を持ち、まだ詳細を完了していません。 最も困難な部分 -- ガバナンス -- はバイパスされ、技術は転がりました。」

銀行安定化と市場パターン

• 「安定通貨は基本的に欧州ドル市場へのリターンです。 モーガン・チェイスまたは米国銀行が安定化コインを発行した場合、タイのビジネスマンや中国のサプライヤーからNIMを獲得することができます
• 「日本モーガンは最初の兆ドルの銀行になることができました。 現在は90億ドルを超え、技術に1億3～16億ドルを費やしています
• 「最大の敗者は、米ドル預金口座を提供する非米国銀行であってもよい。 直接安定して買えると、地元の銀行を通る理由、不良な為替レートやコストを耐えるのか
• 「現在、オプションの増大のような取引が増えています。18億分の確率の10%を賭け、価値がない確率の90%を賭けます。」
• 「最終四半期のパフォーマンス500、各プレートは、半導体以外の大皿から実行されます。 首都はAIレインボーで吸われています

「彼は爆発するときに本当に上がるかもしれない」

オースティン・キャンベル:  正式なスタートの前に対話を共有したいと思います。 グローバルマクロをやっている友人に話して、ベストトレーダーの一人です。 私は彼がビットコインを調べる方法を彼に尋ねました, そして、彼はそれが使用して、機関の次の波を見ることは困難だったと言いました -- 年金, sovereign資金, 中央銀行 -- サイラーは5セントビットコインを保有しました, そして、彼はそう人間として付けられました. そして、彼は言った。「最善のことは、男が爆発し、このことは本当に立ち上がり、他の人が入って来ることです。 ツイート 誰かが暗号化された市場での主な俳優になるたびに、彼の約束は重要である。 戦略は今しばらくの間リードをやっています。 私は助けることができませんが、そのことを想像することはできません, 意味で, これは、ビットコインの上昇に障害を犯しました — そして、これはそれ自体は、独自の問題を作成します。

国民の保証、輸出制御および暗号化

オースティン・キャンベル:  私はメイントピックを入力する前に、より野心的な質問をしたいと思います。 今、政府は暗号化を制御するために新しい角度を使用しようとしています - コードリリースを停止するではなく、誰がそれを使用できるかを制御するために。 輸出規制法を使用して、first amendment の下で発行されたものへのアクセスを制御することを望んでいました。 これは、本物適用法とデュースプロセスなしで勝者と敗者の基本的に選択です。

国民の安全保障は重要なことですが、理由を問わずに「国民の安全保障」と目を閉じることはできません。 私たちは、「お金の安定化、暗号化された軌道を使用して、国民のセキュリティや輸出制御のために1秒間オフに切断する」と言うことはできません。暗号化業界はこれについて怒っていません。 私たちの戦いです。

戦略再売: $3,588 BTC, $216 百万円

オースティン・キャンベル: ポイントへ。 戦略は3,588ビットコインを販売し、約2,16百万ドルをキャッシュしました。 現在では、優先配当を32項目の小口販売後、最大の売却となりました。 問題は明らかです:MSTRプレミアムが消えた後、配当を補償するためにビットコインを販売しますか? 戦略、ビルダー、または正規販売者になる

事実から始めましょう。 年数未販売の記録を破棄し、月次32と3,588を売る。 7 月 5 日現在、ストラテジーは 843,775 ビットコインを米国ドルで保有し、それぞれ $75,700 のコストで 25.5 億を予約しました。 MSTRは6月27日に初めて99セントに落ち、回復しました。 STRCは74.57まで下がり、90前後のショーが始まりました。 1セントあたり50ポイントから12ポイント。 権威フレームワークの新しい委任により、ビットコインで最大$ 1.25億ドルの売却を可能にし、 STRC優先買戻しプラン。

Chrisは、投資銀行の背景です。 ラムは、多くの投資をしました。 MTR株式の発行を継続するのではなく、バランスシートからビットコインを売るようになりました。 何を伝えますか

ビットコインや希釈株式を売る

ラム・アウルワリア: 2つの方法。 株式総数 - MSTRの希釈、株式価格下落。 またはビットコインを販売 - sabotage物語。 先週、MSTRに強制的なリバウンドがあることをお伝えしました。 建設的には、過去数日間、StRC と STRF は顔値に向かって移動しています。 顔値を押し戻す必要があります。 呼吸の問題です。 取引資産として、激しく、暴力的な反動に脆弱な取引資産として、今は真ん中にいるかもしれない。 そして、発表日に比べ、ビットコインを売るのを見たいのですが、実際にBTCが立ち上がっているか、売り上げ中に上がるとかなりの奨励です。

ロンドンの先週、私はゴールドマン・サックスの活動に最初に行きました - オーバークローディング、高販売、そして、組織の建設の不要な量。 そして、ロビンジェントのキャンペーンに行き、デファイをやって、そのセットは素晴らしいです。 その前に、私は2回サイザーのスピーチを聞きました。彼が舞台に来たとき、彼は、優先する配当を擁護し、保護することに非常に焦点を合わせ、ビットコインへのコミットメントのリスナーを説得しようとしました。  このトライアドを管理しようとしています。

オースティン・キャンベル:& nbsp; また、2つの違いをカット. 牛は言うだろう:mNAVは1.09に戻ってきます, STRCが上がる, BTCは、販売の週に上がる - ジョシュ・マンデルとペテ・リゾの通知, それは買い戻りのように機能します. クマの側面は「プレミアムは死にます、BTCは本当に上昇していません、それは今販売者です。 そして、ロランドとピーター・シュフは、その両方を指摘しました。 私の質問は、優先株式が回復しているにもかかわらず、サイラーはまだしばらくの間座ることができますが、BTCが上がっていない場合、我々は1年後に正方形に戻る

ラム・アウルワリア:  先週は、倒れた時に一番下へ向かうスクランブラーがいるのだと推測します。 長期間ではなく、速いお金です。 彼らはおそらく販売を終了します。。

クリスパーキンズ: ボードの観点から、MNAVプレミアムが消えると、「ビットコインの刻印された株式」のサイクルが壊れます。  市場があなたにプレミアムを与えないので、あなたは意志で増加することはできません。 つまり、資産の1つだけではありません。 ビットコインの販売は会計的に有効です - コスト 75,700, 市場価値 以上 60,000, 書籍の損失が、キャッシュリターン. 問題は、移動自体が無条件にあなたの引数を信じていない市場を伝えていることです。

質問3:戦略-Bitcoin-Crypto物語ロック

クリスパーキンズ:  残念ながら、私たちは立ち往生しています。 暗号化された物語は、このMicroStrategyに立ち往生しています。 戦略は暗号ではありませんが、暗号は戦略的ではありませんが、ここに立ち往生していますが、私たちが行く前にこれを取り除く必要があるように感じています。 これは、PIGs、ポルトガル、イタリア、ギリシャ、スペイン、そして最終的に市場が毎日出ているブルームバーグの開口部を思い出させます。

このページを上回る準備はできました。 そして、BTCが今日かなりのレジリエンスを示していると私は奨励しているものは何ですか。 トランプは、トランプのアカウントがオンラインで行なった日に暗号化が好きだと述べた。このトライアドに焦点を合わせず、基本やその他の項目の詳細に戻りません。& nbsp; CriptoはBitcoin、Bitcoinは暗号であるため、戦略は暗号です - 私はこの式を破りたいです。

関連する議論もあります: 値が通貨や株式に行くかどうか? あなたは、プライベートでオープンな市場でそれを見た。 「すべての値は、株式に存在し、他のすべてがブルシットです。」 より複雑に感じます。

通貨対株式:第3資本なし

オースティン・キャンベル:  私は両方の仕事を考えているが、それは両方を持っているのは難しい - あなたは非常に慎重に各権利を定義しない限り。 すでにデラウェア社の法則と数百年の資本構造を持っています。 現金の流れを債務の異なるレベルにカットし、従業員や債務者に支払うときに株式の残りの部分を呼び出すことができます。この宿に収まる「コイン」の3分の1はありません。  あなたは、株式や債務の役割をトークンを与えることができます, しかし、債務と株式と一緒に新しい概念を作る - 困難。

あなたが普通の株式に興味を持っているならば、トークンはおそらく独立したために優先株式または債務として動作する必要があります。 別のエクイティの場合、なぜあなたの株式を収益化しません。 また、通貨商品、サービス、商品など、ポケモンカードはアナログです。 カードを発行する会社は、カード自体とは異なるものであり、株式を収益化することなく製品を収益化することができます。

ラム・アウルワリア:& nbsp; これは見ている必要があります。. まともな技術の観点から、それは異なるかもしれません - あなたはスペクトルのフロントエンドにポップアップすることができ、そして株式と通貨のガバナンスの論理は分離することができます。 場合によっては、トークンに値が明確に流れ、株式が空になります。 アプローチは、最終的に値が流れる場所に関係なく、トークンと株式の両方の両側をスローすることです。 しかし、正直なところ、トークンと株式の両方が存在し、値が安定しています。私は明確な成功の物語を考えることができません。

クリスパーキンズ:& nbsp; このトークン実験全体が3兆億ドルの刺激とゼロ金利の時代に戻りますか? 当社では2万トークンを保有しており、ガバナンスと経済の力を考えると、最終的には伝統的な資本主義に戻ってきているのかは分かりません

そういうわけでは見ません。 実際の効果が生まれることは否定できません。安定した通貨は歴史的高さに近づいています。持続可能な契約のための市場は革新であり、市場は成長し、RWAとトークン化された株式が着陸する予定です。 ゴールドマン・サックスの活動を上回っています。ロビンホドは、DeFiアプリストア12のパートナー、Lloydの保険、バックステージでのリスクの抽象化など、12のパートナーをしています。 市場は熟しています。

オースティン・キャンベル:  次の10年を見れば、現在のトップ500トークンの90%は消えます。 失敗や成功ですか

ラム・アウルワリア: あなたはそれにお金を投資する場合、それは失敗です。90%、99%はゼロではないと思います。  レッスンは同じままです。 Druckenmillerは、すでにレッスンを知っていたインターネットバブルで、彼は再び学ぶ必要はありませんでした。 これらのトークンは価値がなく、創設チームはモバイルになりすぎず、プロジェクトに滞在するインセンティブはありません。

安定した通貨戦争:テザー、ロビンウッド、OUSD

オースティン・キャンベル:・nbsp; この開発のセット - 証券規制当局からCirceが質問をした、ロビンフードは、政府のお金の市場、Tetherの移転、OUSD - あなたが考えるもの

クリスパーキンズ:  私はこの来るのを見ました. 利益のための機関の欲求は無限です。 交換する場合、データ、取引コスト、純利益など、いくつかの方法でお金を稼ぐことができます。安定化通貨は新しい純利益です。& nbsp; 誰もがTetherを見ていると、これらの人々は最も基本的な製品をやっているので、多くのお金を稼ぐと言う - どのように私はそれをすることができますか

しかし、最大の課題は効果的です。 あなたはそれを転送することができますが、あなたは本当にスタビライザーで行うことができますか? コーヒーを買うことはできますか? そして今はドラムパスです。私は私の安定性コインを交換し、あなたは私の安定性コインを取り、私は興味を持てるのが好きです。 安定化の通貨戦争はすでに襲い、それが改善する前に悪化します。 最終的にはインテグレーションを参照してください。 CLARITY BILL を見て、銀行はそれを上回る必要があります。

オースティン・キャンベル: 安定化通貨は、多くの場合、単一の製品として議論されますが、それらは同じものではありません。 投資および小売製品戦略であるDeFiに入金と配向を試みたRobinhood。 ヨーロッパは規制された決済戦略のようなものです。 テザーの反応は、米国経済に興味があるUSATに向かいますが、欧州の「いいえ入札」です。テザーはサッカーじゃないと思う。 ルールに従ってヨーロッパ人と遊んでいません。  彼らは完全に市場を終了しました。 いくつかの取引所でマージされ、Revolut が取り消されました。 回答: 期待通り。 BNPパリバは、悪国の事業ではできないが、テザー缶。

OUSDは「計画計画」です。 140 メンバーの連合、完全に異なる経済目標、詳細を記入しませんでした。 発行者はお金を保持したと言いましたが、どのように? 誰がそれを造りましたか? トークンはどのようなプラットフォームですか? DeFiについて 誰の人なら、私はすぐに他の誰かのOUSDを償還し、自分自身を送るために取引チームを設定することができますか最も困難な部分 — ガバナンス — は、テクノロジーの導入によってバイパスされています。

CoinbaseはOSDにも関わっていたが、Circeのバスケットにすべての卵を入れるのに十分スマートな。 これは、主要な製品としてOUSDを取る必要がある深刻なビジネスアライアンスである場合, Coinbaseはおそらく関与しません. そこで、両サイドを置いています。

ラム・アウルワリア:  「素早く物事を破る」は、テクノロジー業界において勝ち抜いたルールです。 エルン・ムスクは、今日のSpaceXレベルに無数のロケットを漂流します。 しかし、犯罪ではありませんか? OUSDはトルペドのように発売されましたが、そのパートナーの中には、ボードに乗る前に攻撃されていました。それは、技術的に経済的なコリジョンの悪い側面です。

銀行安定化通貨:欧州ドル市場のリターン

オースティン・キャンベル: 銀行は安定した通貨を生成しますか? なるほど。 理想的な世界では、銀行は国内目的のために預金を留保します - 融資は本物です。 預金の利息率が上昇する可能性がありますが、買い戻しの落下と純資金調達コストの利息率は等しいです。 しかし、預金とお金が異なる何かを行うので、通貨を安定させたいでしょう。 株式は債券ではありません。 クライアントは、銀行システム外の国際受取人に送金したいという預金を持っています。安定した通貨ではなく、預金ではありません。

基本的に-アメリカの銀行は安定した通貨を発行することができ、予約はBofA預金です。  その後、両方の世界の利点を得ることができます。 クラリティが利益を制限しなかった場合は、喜んでもらえます。

ラム・アウルワリア:  彼らは、流通チャネルで顧客と急いで作業します。 Zelleの成功を見てみましょう - Zelleは大きな銀行に利点を与えました。安定化通貨フレームワークは、大銀行が地方銀行よりも有利な利益をもたらします。  地方銀行はまだ競争的に反応していません。

さらに重要なのは、スコット・ベーゼンがいくつかのコメントを作った:安定化通貨は、基本的に欧州ドル市場へのリターンです。& nbsp; モーガンチェイスまたは米国銀行が安定化通貨を発行する場合、彼らは今、タイのビジネスマンや中国のサプライヤーからNIMを獲得することができます。 4つの主要な米国銀行 — Morgan Chase, 豊かな国, Citibank, American Banks — Citigroups は、実際の国際流通ネットワークを持つだけを持っています。 もう3つは、クライアントからお金を稼ぐことができませんでした。 安定化コインが変更されました。

クリスパーキンズ: JPモルガンを過小評価しません。 これらの電気プラットフォームに接続されている配電チャネルは、その電気的操作がかなり検討可能です。 メタがダイムとリブラで何をしようとしていたのか、独自のフレームワークであるラドスで行うことができます。 民主が家を連れて行くと、彼らはそこに優しい耳を持っている場合、エリザベス・ウォーレン。JPモルガンは、最初の兆ドル銀行になる可能性があります。そして、nbsp; 彼らは今以上です $90 億 そして、技術に1億3〜16億ドルを費やす. それらはサブバージョンに敏感です。小規模な取引の影響、収益性に対するゼロコミッショントランザクションの見栄えがわかります。

銀行は「安定化コイン」を持っています - 預金。 人々はあなたにドルを与えます、あなたは興味のほとんどを残します、そして時々戻って支払います。 しかし、問題は、銀行預金がネットワーク内でのみ有効であるということです。 安定化コインは、JPモルガンが世界中のクライアントからお金を稼ぐことを可能にします。

非アメリカの銀行:最大の敗者

オースティン・キャンベル:  ZUSDは既に登録コードです。安定した通貨で動作します。 しかし、より直接:ドルの安定性の最大敗北は、おそらく米ドルの預金口座を提供するアメリカの銀行ではありません。  私は地元の銀行を介してドル口座を開くことができる場合 - 通常、悪い為替レートと高コストで - そして今、私は直接安定した通貨を購入することができます、ビジネスは日付外になります。 そして、彼らはもはや超純値の顧客だけを提供していません。

敗者と言いたいなら、UBSのような4つの主要なアメリカの企業にとって、ドルの安定性は良いです。

クリスパーキンズ:  任意の製品 "あなたは私にドルを与える, 私はドルを支払います, しかし、私は永遠に利益を保つ"良い製品です。

IPO を Securitize: 取引はオプションの増加のように見えます

オースティン・キャンベル: Securitizeの最近のリストについて。 Q1のバタリオンは、同じ年にわたって39セントの増大を受けましたが、7百万の不足に苦しむ。 市場価値 1.8億。 お問い合わせ

Chris Perkins: Securitize は、オプションの増大のようなお得な情報を提供します。  あなたは言っていません, 「私はそれが価値があると思います $1.8 今億,」 あなたが言っています, 「私は、それが将来に$ 18億の価値がある10%の確率があると思います, 90% それは、低価格で買うか死ぬために価値がない価値がある確率の. 「 この高揮発性は証拠です。

ラム・アウルワリア:& nbsp; IPOの一般的な傾向から, 以上 1 億 IPOs ほぼ 50% 去年. あなたがSecuritizeを保ちたいなら、それはおそらく正しいことです。 円は下位点付近ですが、真のモットがあります。 同時に、RippleはMiCAライセンスプレートを取得しました - ルクセンブルクはアクセスを持っています - しかし、短期的にはXRPまたはRLUSDをサポートしていません。

市場パターン:AI IRISと基本的リターン

ラム・アウルワリア:  最後の四半期に標準500、各プレートは、半導体以外の大きなディスクで動作します。 首都はたくさんの虹によって吸収されます。 しかし、最後の2週間では、品質ユニットのリバウンド、プログレッシブ、Allstate、Berkshire Hathaway、S& P Global、Moody'sを見てきました。 世界トップクラスの会社が割引を受けています。

オースティン・キャンベル: ;; これは、暗号化のために良いはずです。 基本に戻る 何かが出てきます。 BTCを64Kに戻り、71.35でHyperliquid。 結局、基本とキャッシュフローに戻ります。