저자: @BlazingKevin_, Movemaker의 연구자

SEC 회장, PAUL ATKINS는 주식, 고정 수입, 국가 채무 및 부동산을 포함한 전체 미국 금융 시장이 블록 체인 기술 아키텍처에 다음 2 년 동안 완전히 이동할 수 있다고 지적했다. 이것은 1970 년대 전자 거래의 출범 이후 미국에서 가장 중요한 구조적 변화입니다。

1. 명세 전약 크로스-sectoral 협업 프레임 워크 및 실용적인 기여

Atkins의 "Project Crypto" 이니셔티브는 SEC의 단자 이니셔티브가 아니며 법, 규제 및 민간 부문의 체계적인 협력을 기반으로합니다. 미국 금융 시장의 본격적인 업그레이딩을 수행 (주식, 채권, 국가 채무, 개인 신용, 부동산 등 포함) $ 50 조 이상의 가치는 여러 기관에서 명확한 역할과 기여를 요구합니다。

1.1 전체 자산화에 관련된 정부 부서

“Project Cripto”와 “Innovative Exemptions” 메커니즘은 기존 금융 규정과 블록 체인 기술의 호환성을 인식하여 전통적인 금융 기관 (TradFi)을 허용하는 제어 테스트 환경을 제공하여 핵심 투자자 보호 원칙을 위반하지 않고 분산 된 인프라를 탐구하고 구현해야합니다。

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SEC 및 CFTC의 관할 구역을 분할함으로써 CLARTY Act은 암호화 된 원래 플랫폼을 대상으로하고 "maturity"의 정의를 작성하여 규제 기관이 디지털 자산을 보유하는 것을 명확하게 알 수 있도록합니다 (예 : Bitcoin)은 연방 규제 중개인 ( "broker/dealer")로 등록 할 수있는 암호화 된 원래 플랫폼을위한 방법을 제공합니다。

1973년에 설립된 OCC는 시장 안정성과 무결성을 촉진하기 위해 권리, 미래 및 증권 대출 거래에 대한 명확한 결제 서비스를 제공합니다。- CFTC. - 예미래 시장과 미래 시장의 주요 관리자。

이 크로스-sectoral synergy는 미국 금융 시장의 전체 chaining에 대한 선구자이며, 따라 거인 Blackrock, Morgan Chase 및 DTCC와 같은 핵심 인프라의 통합에 대한 대규모 배포에 대한 견고한 기반을 제공합니다。

2.2 전통적인 금융 거인의 협력

미국의 전통적인 금융 거인 '블루 프린트 협력, 기관의 깊은 레이아웃은 더 구체적인 전략적 초점과 기술 세부 사항을 반영합니다. Belet은 미국 재무부(Tarasury Debt Fund)로서 공공 체인(Taifung)에 발행된 첫 번째였습니다. 이는 기존의 금융 이익 도입의 코너스톤으로 자산 관리자로서 공공 체인 생태계에 부여됩니다。

블록 체인 운영의 이름을 Kinexys로 변경 한 후 Morgan Chase는 며칠이 넘는 시간 내에 토큰화 된 담보 및 현금의 원자 교환을 완료하기 위해 은행을 허용했습니다. 크게 유동성 관리를 최적화했습니다. 동시에 Base Chain의 파일럿 JPMD에 대한 이니셔티브는 더 넓은 공공 블록 체인 생태계를 향한 전략적 단계로 볼 수 있었고, 더 큰 상호 운용성을 추구합니다。

마지막으로, 세계에서 가장 중요한 거래 인프라 제공 업체로서, 신뢰와 CLEARINGHOUSE (DTCC)는, “노 OBJECTION LETTER”는 기존의 CUSIP 시스템을 새로운 토큰 인프라에 연결하기 위해 활성화되어, 양식으로 구동되는 통제 된 환경의 주류 자산의 파일럿 수익화, 러셀 1,000 구성 요소 단위를 포함。

2. 전체 수익화 후 금융 환경 및 영향 분석

자산의 중앙 목적은 전통적인 금융의 "태양적 효과"과 "시간 제한"을 파괴하고 글로벌, 프로그래밍 가능, 24 시간 금융 시스템을 만들 것입니다。

2.1 마일금융 환경의 중요성: 효율성과 성과에 대한 도약

시스템의 monetization은 전통적인 금융 시스템에 대한 incomparable 효율성과 성능 이점을 제공합니다:

2.1.1의결제 속도 (T+1/T+2에서 T+0/S)::

지불 조건:블록 체인은 실시간 (T + 0) 또는 두 번째 등급 결제 및 배달을 달성 할 수 있으며, T + 1 또는 T + 2 정산 사이클로 전형적으로 필요한 기존 금융 시장이 필요합니다. SDX에서 UBS가 발행 한 디지털 채권은 T + 0을 정착 할 수있는 능력을 입증했으며 유럽 투자 은행의 디지털 채권은 5 일에서 1 일 사이에 합의 시간을 감소했습니다。

해결되는 고통:늦은 합의에서 발생하는 부과의 신용 및 운영 위험이 크게 감소했습니다. 사후 및 파생 채권과 같은 시간 과민한 거래를 위해, 정착 속도의 증가는 결정적입니다。

2.1.2의자본 효율성 혁명과 유동성 방출::

지불 조건:“atom Delivery”는 달성되고, i.e. 자산과 지불은 개인, 보이지 않는 거래에서 동시에 발생합니다. 동시에, monetization는 현재 합의 대기 기간 또는 비효율적인 프로세스에 잠긴 “잠금”의 방출을 허용합니다. 예를 들어, 프로그래밍 가능한 측면 관리는 매년 100 억 이상의 갇힌 자본을 출시 할 수 있습니다。

해결되는 고통:전통의 주요 위험 “결제 전에 배달” 작업이 삭제되었습니다. 유동성을 위한 높은 마진 완충기를 위한 필요는 감소되었습니다. 동시에, 모기지 시장 기금 (TMMFs)은 직접 이동, 보존 이득 및 유동성 마찰을 방지하고 전통적인 시스템에 적금 현금과 재투자를 할 필요가 있기 때문에 결과적으로 사용될 수 있습니다。

2.1.3의향상된 투명성 및 감사성::

지불 조건:Distributive 서적은 권한 소유권의 단일, unmistakable 레코드를 제공, 모든 거래는 공개 및 검증. 스마트 계약은 자동 준수 검사 및 기업 행동 (예, 관심 지불)을 허용합니다。

해결되는 고통:Data isolation, Multiple bookkeeping and Manual reconciliation in the inefficiency of data isolation, 전통적인 금융에 대한 여러 권의 및 매뉴얼 재구성은 완전히 해결되었습니다. 그것은 체계적인 위험의 순간, 관통 규칙 및 효과적인 감시를 허용하는 unprecedented “God's Perspective”를 제공합니다。

2.1.4의24시간 글로벌 시장 방문::

지불 조건:시장은 전통적인 은행의 노동 시간, 시간대 또는 휴일에 더 이상 제한이 없습니다. monetization는 크로스 국경 거래를 매끄럽게 만들고 자산은 전 세계적으로 전환 될 수 있습니다。

해결되는 고통:전통적인 국경 지불 및 유동성 관리의 지연 및 지리적 제약이 특히 TNCs의 현금 관리에 도움이되었습니다。

2.2 참가자 가장 영향을 미치는

수익화에 대한 변화는 대개이며 시장 참가자의 다음 범주에 가장 큰 영향을 미쳤습니다

중요한 도전과 위험:

• 유동성과 그물세공 사이 균형:DTCC는 현재 거래의 수백만을 순화하여 상당한 자본 효율을 달성하고 현금 및 증권의 양을 실제로 센트 당 98에 의해 요구했습니다. 원자화 (T+0)는 근본적으로 입니다실시간 풀 결제 (RTGS)이것은 그물세공 효율성의 손실에서 유래할지도 모르곱니다 속도와 자본 효율성 사이 시장 해결책의 조합을 필요로 합니다。
• 개인 정보 정책:기관 금융은 거래의 개인 정보 보호에 따라 공개 체인 (예 : Ether House)은 투명합니다. 대형 기관은 "discovered"없이 개방 체인에서 큰 거래를 수행 할 수 없습니다. 이 솔루션은 Zero-knowledge 인증과 같은 개인 정보 보호 기술을 사용하거나 라이센스 체인 (예 : Morgan Chase의 Kinexys)에서 운영합니다。
• 체계적인 위험 증폭:24/7 시장은 전통적인 시장의 "냉각 기간"을 제거합니다. ALGORITHMIC 거래 및 자동화 된 채권 복구 (똑똑한 계약을 통해) 시장 압력 하에서 대규모 직렬 액체를 트리거 할 수 있습니다, 2022의 영국 LDI 위기의 유동성 압력과 유사한 시스템 위험 확대。

2.3 기금의 핵심 가치 발표

돈 시장 자금의 수익화 (MMFs)는 RWA의 성장의 가장 대표적인 사례입니다. TMMFs는 특히 담보로 매력적입니다:

• 수익률:: 관심없는 현금과는 달리, TTM는 실제로 사용 될 때까지 collateral으로 지속 가능한 수입을 생성 할 수 있으며, "collateral drag"의 기회 비용을 줄입니다。
• 높은 이동성 및 그룹성:TMMFs는 DLT의 즉각적인 결제 및 프로그래밍 가능성과 전통적인 MMF의 규제 친숙성 및 보안을 결합합니다. 예를 들어, Beléd의 BIDL Fund는 T+1의 전통적인 MMF의 통증을 West의 USDC Innocence Channel을 통해 24 / 7 즉시 유동성을 달성했습니다。

3. 명세 DTCC/DTC의 역할

DTCC 및 DTC는 미국의 금융 인프라에 필수적인 핵심 시스템 기관입니다. DTC에 의해 개최 된 자산의 크기는 주식 등록, 전송 및 호스팅을위한 미국 자본 시장의 대다수를 다룹니다. DTCC와 DTC는 미국 주식 시장에서 “일반적인 창고” 및 “일반적인 LEDGER”로 간주됩니다. DTCC의 참여는 수익화 프로세스의 준수, 보안 및 법적 효과를 보장하는 열쇠입니다。

3.1 베타 DTC의 핵심 역할과 책임

• ID와 크기:DTC는 중앙 증권 매매, 유동성 및 자산 서비스를 책임집니다. 2025 년까지 DTC 호스팅 자산은 10.3 조의 크기를 가지고 있으며, 1.44 백만 증권을 발행하고 있으며, 대다수의 미국 자본 시장의 등록, 전송 및 SECURITIZATION을 지배했습니다。
• DTCC 개입은 전통적인 금융 인프라의 디지털 자산의 공식 인식을 나타냅니다. 그것의 핵심 책임은 전통적인 CUSIP 체계와 신흥적인 수익화 인프라 사이에서 신뢰의 교량으로 봉사하는 것입니다. DTCC는 보안, 견고성, 법적 권리 및 투자자 보호와 같은 고도의 보안을 유지하도록 최선을 다하고 있습니다。
• 유동성 통합: DTCC의 전략적 목표는 ComposerX 플랫폼 제품군을 통해 TradeFi(traditional Finance) 및 DeFi(decentralized Finance) 생태계 간의 단일 액체 풀을 달성하는 것입니다。

3.2 DTC MONETIZATION 과정과 SEC 물체 없음

12월 2025일, DTC의 자회사인 DTCC는 미국 SEC를 수상했습니다대상 없음이것은 대규모 수익화 작업에 대한 법적 근거입니다。

3.3 DTC 수익화의 영향

DTC NAL 승인은 수익화 과정의 이정표로 간주됩니다

• 공식 토큰의 특정 :DTC의 수익화는 미국의 공식 승인이 임박하는 것을 의미합니다. 미국 주식을 수익화하는 미래 프로젝트는 DTC의 공식 자산 토큰에 직접 액세스 할 수 있지만 자체 업링크 인프라 구축보다。
• 시장 구조상 통합:MONETIZATION는 CEX +를 향해 미국 주식 시장의 모델을 구동한다 DTC 신뢰. NASDAQ와 같은 거래소는 CEX를 재생할 수 있지만 DTC는 토큰 계약을 관리하고 통화 및 완전한 유동성을 허용합니다。
• collateral 이동성 강화:DTC 'S MONETIZATION 서비스는 24 / 7 액세스 및 자산 프로그래밍 가능성을 달성하기 위해 향상된 COLLATERAL 이동성을 지원합니다. DTCC는 DLT 기술을 사용하여 거의 10 년 동안 담근 관리를 최적화했습니다。
• 시장 파편의 제거:Stock Token은 더 이상 전통적인 자산과 분리되는 디지털 유형이 아니지만 전통적인 자본 시장의 일반적인 책으로 완전히 통합됩니다。

  회사 소개::

  Movemaker는 Aptos Foundation의 권위 아래 Ankaa 및 BlockBooster에 의해 공동으로 시작되는 최초의 공식 커뮤니티 기반 조직이며, Aptos Chinese-speaking 커뮤니티의 생태 개발을 촉진하는 데 중점을 둡니다. Movemaker는 개발자, 사용자, 자본 및 수많은 생태 파트너를 연결하여 다양한 개방적이고 번영된 Aptos 생태계를 구축하는 데 노력하고 있습니다。

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