元のタイトル: 貿易地帯無し
アーサー・ヘイズのオリジナル
ペギーブロックビートによる写真

エディタは、現在の市場が「未定義」ではなく、AIのデフレショック+地政的なショックによって作られた「恐ろしい領域」に入り、お金の供給がパッシブに再び拡大したときにビットコインの真のパフォーマンスが依存していることをプレスします。

一方、AIは労働力構造を再構築し、知識労働者の収入と信用能力を侵食し、金融システムに対するデフレショックをチャネル化しています。一方、エネルギーの競合や地質ゲームは、財政支出の増加、資源の喪失、銀行券の印刷による運用を維持するために強制的な国を持っています。 利益率の上昇は、お金の供給の拡大に共存し、リスク資産の急激なフラグメンテーションをもたらします。

より深い変化は、金融システム自体に嘘をつく。 エネルギーの回廊や清算経路に関する再建は、「ドルラー・アスコット」のサイクルを緩和し、金とレンミンビはエッジの取引決済にパッシブに参入しました。 この構造的変化はまだ合意されていませんが、その証拠金は市場の期待に影響を与えるのに十分です。

そのような環境では、Bitcoinは単一のロジックの下にアセットがなくなりました。 重力と流動性の契約と金銭の拡大と信用再建の期待から恩恵を受けるために、両方の圧力下でした。 その結果、価格のパフォーマンスは矛盾するように見え、二つのシステムの組み合わせを反映しています。

方向に急いでいるのではなく、アーサー・ヘイズは、ボラティリティが本当に制御不能であり、流動性が解放されると、市場は取引可能なステージを再入力するという信号を待つことを好みます。 それまでは、拘束が必要なエリアみたいでした。

これは出発点です: 防衛と通貨の印刷の両方が起こる世界では、市場は珍しい「トレードゾーン」を経験するかもしれません。

以下は元のテキストです

マエルストロムは最初の四半期に少しのビジネスを持っていたので、ブローカーのいくつかは、市場について私に尋ねるために時間から来たし、彼らは私たちのために何かを行うことができるかどうか。 いつもの反応は「未踏ゾーン」です

スローサイロ、Hyperliquidを除いて、我々は、すべての四半期に多くのビジネスを行いません。

取引のために「デッドゾーン」を作成するために最大追加する2つの要因があります。

まず第一に、自律的に行動する能力を持つAIの急速な増殖があります。 そのような技術は、開発された西洋経済(主に「米国注文」、Pax Americanaシステム内)の「フレキシブルジョブ」構造における通常の知識労働者のキャリアの見通しを破壊します。 規制の金融崩壊に続いています。 前回の記事、The Is Fineで詳しく説明しました。

第二に、記事が公表された後、米国大統領、ドナルド・J・トランプ大統領は、イランに対して「トラシュカニスタン」を「ソングライター」とイスラエル首相Benjamin Netanyahu(「Bedoun Butcher」)の支持を得て、イランに対して戦争を賃金する取り組みを取った。

戦争は、ほぼ7週間にわたって起こっています, そして、唯一の本当に重要な問題は、ホルムズの海峡の周りの商品や商品の流れを並べ替える方法です。

戦争や地政学に来るとき、私はいつも「私はただスキー選手、家音楽を聴く2段階の暗号化プレイヤーだ」と言ってみたいです。 私は戦争について何かを知りません。また、グローバルリーダーが何をしているか、または何をしないのかについての情報の中にあります。

しかし、私ができることは、主流の物語を読んで、私のAIツールを使用して、オープンデータでいくつかの基本的な計算を行います。 私はノイズをブロックし、自分のポートフォリオに本当に影響を与えるそれらの変数に焦点を当てようとします。 幸いなことに、ルヴァントや中東地域に住んでいないので、私の人生と自由はリスクに直接はありません。

世界では比較的単純に見ると、4つ、厳密に言えば3つの状況がありますが、4つ、「核兵衛門」は全く存在しません。したがって、開発する必要はありません。

その後、これらの状況を1つずつ説明し、ビットコインの価格がよりマクロレベルで影響する方法を分析します。

それぞれの状況が起きている確率は分かりません。 しかし、私が本当に知りたいのは、状況の最善で、ポートフォリオ構造があるかどうかです, 炭化水素エネルギーとその主な誘導体を実行することができます (例えば、食品や燃料価格) 絶対リターンで; そして、最悪の場合, それがエネルギー価格自体を獲得していない場合でも、, それは、少なくともすべての主要な資産クラスよりも優れた性能を達成することができます。

状況 I: 通常に戻る

この文脈では、戦争が早く終了し、戦前の状態が大きく回復しました。 しかし、長期的トレンドは変化する可能性が高い:高コストの知識労働者をより安く、より効率的なAIエージェントに交換するプロセスは、デジタルシンボルを操作する、まだ高速移動です。

米国経済は、GDPの約70パーセントが消費支出から来るので、このプロセスで最も脆弱です。 消費者は銀行のクレジットを介して消費者主義のために支払います, 銀行の資産を構成する ' S バランスシート. 普通の知的知的の解明が消えると、銀行は機能的に強制され、中央銀行によって大規模な「印刷」に依存します。

状況II:テヘラン駅

この状況では、米国軍は、ホーモスの海峡での輸送を制限するイランを防ぐか、または不可能です。

イランは、「フレンドリーな国」から旅行に船舶を許可するというコミットメントを称賛していますが、レンミンビ、暗号化された通貨、制裁された米ドルまたは他の外交アレンジで解決できる「旅費」で2億米ドルを支払います。

「Pax Americana」の金融ヘゲモニーが最悪の時、国はレンミンビを取得する必要があります。 しかし、ほとんどの国は中国と取引の欠損を持っているので、十分なサイズのレンミビを得るための唯一の現実的なパスは、米ドルの資産(例えば、米国債務や米国所有の技術ユニット)を売買し、インドの金を購入し、上海または香港の金市場を介してレンミビに金を変換することです。

グローバルGDPのトップ10の経済の中で、ブラジルとロシアだけが中国に対して取引余剰を維持し、それぞれ9位と10位をランク付けしました。 逆に、「米国注文」自体は、世界最大の貿易欠損の経済であり、その機能は等しく大きな資本口座剰余金に依存しています。

しかし、国がRENMINBIの交換でドルの資産を販売し始めるとき、またはスポット市場が非常に高い価格で大きな商品ギャップを埋めるとき、この資本は必然的に数学的に縮小します。 米国の高い金融経済システムは、政府の支出に外国の投資に依存しています。 外国投資が削減されると、システムが再調整することはできません。

最終的には、債券価格を落とす(高い収量で)、または株式市場を落とすと、政府は「印刷」を通じて資金調達ギャップを埋めるために強制されます。

状況2:スターとフラグロック

劇的なターンでは、上の 12 4月 (日曜日), ドナルド・J. トランプは、米国海軍は、米国とイラン間の交渉の後にすべての船舶が入退去し、永続的なストップファイア合意に達しなかったことを発表しました。

ブロックは、一種の「返金手数料」になる可能性があります。 彼らがイランに忠誠を表明し、アメリカの「ナゴン」と「ヘロアッラーとハレルジャ」にさえも、両側に手数料を払う必要があります。 以後、エマルゴを「ブラックスイスチーズ」に変えるなど、さまざまな国に多数の免除が付与されることもあります。

しかし、コアロジックは変更されていません:あなたがドルを持っている場合、あなたの資産は「海賊」によって真剣に損なわれないという保証はありません

状況III:帝国カウンタータック

この文脈では、米国空軍と海軍は、イランのイスラム革命的ガード(IRGC)の能力を破壊し、罰的リモートストライキを介して出荷を中断することによって、「ジョブ」をしました。

ストライトが再オープンし、すべての船舶が安全に、追加料金なしで通過することができました。 「帝国注文」の再確立により、国は、短期的に米国ドル以外の通貨を使用する必要はありません。また、スポット市場で高い価格で大規模な商品を購入する必要があります。

しかし、問題は、Iran の ' s を Strait 上で制御終わると、国自体の総破壊を意味する可能性が高いことです。 ドナルド・J・トランプによると、「石の時代に戻る」。

「イランは世界最悪の国」の物語で育つ多くのアメリカ人は、この厳しい妊娠にhelloと言うでしょう。 しかし、この方法でイランが破壊されると、その脅威の「最後の呼吸」では、湾岸地域全体のエネルギーを大きなコモディティの産生にドラッグする可能性があります。

当時、「スパイスが流れなくなった」(つまり、グローバルサプライチェーンが切り込まれる)と、グローバルセントラル銀行には選択肢はありませんが、金融システムが稼働し続けるために、本格的な商品価格で野生的にお金を印刷する。

いくつかの「壊れやすい国」にいる場合、ローカル通貨は、ドルまたはルーブルに対して高騰する可能性があります。 米国とロシアは、供給を規制する能力を持つ唯一の残りの大きなエネルギープロデューサーであり、燃焼中東に残されたギャップを埋めます。

以下は、飢餓と広範囲にわたる社会的不安です。

そのため、高いリスク領域を時間内に残すことができない場合でも、ビットコインアカウントに「無限」できるスクレープペーパーがいくつかある場合でも、独自の生存は深刻なリスクになります。

状況チャート

特に、不審な状況でビットコインのパフォーマンスを分析する前に、より直感的なデータでこの声明をサポートするために、私たちはすぐにいくつかの「チャート」を通過します。

ノーマルに戻る

すでにこの状況を詳細に議論してきたので、今回紹介したグラフやテーブルは、その時点で直接紹介します。

全体的には、自動運転する能力を持つAIによってトリガーされたデフレーション崩壊は、米国(グローバルファイナンシャル危機)の2008サブプライム危機よりも厳しいものではありませんでした。

現時点では、消費者クレジットのデフォルトレートが上昇し始めていますが、大量layoffsの実際の波は正式に始まりません。

テラントル駅

本質的に、この状況が確立されると、新しいグローバルリザーブ通貨(または通貨のバスケット)の「オイルドルシステム」の終端と出現を意味します。

現時点では、イランのイスラム革命警備隊(IRGC)は、支払いモダリティにおいてかなりの柔軟性を維持しています。 しかし、ホルムズのストライトのコントロールが本当に統合されている場合は、米国のドルでの通行料の支払いを米国におけるドルの継続制限のバックドロップに対して受け入れるべきですか

結局は、ドル決済を受け入れるつもりはないと思います。 レンミンビと金は、ソベレーガン取引における2つの主要なコアクリア資産になる可能性があります。

国が金のためにレンミニビを交換し、その商品輸送を完了するためにその料金を支払う必要がある場合、それが米国ドルを予約として引き続き使用し続ける理由は何ですか

主要な経済の大部分は、中国に対する取引の欠損を持っていることを考えると、レンミンビを取得する唯一の現実的なパスは、ドルの資産を販売し、金を購入し、レンミンビに金を変換することです。

そのようなシステムでは、米国債務や株式などのドルの資産ではなく、将来的に金を借りる必要があります。

取引決済におけるレンミビの活用を図ってみると、ルーク・グロメンが共有するチャートの一部を引用したいと思います。 これらの図は「公称RMB-goldシステム」が形成されるプロセスを示します。

ステップ1:ドルの資産(米国債務など)を販売して金を購入

戦争の崩壊以来、連邦準備証券の外国保有物は、純条件で63億ドル減少しました。 このデータは、「方向インジケータ」として使用し、外国投資家のvis-à-vis米国債務の全体的な位置を判断し、等価などの他のドル資産を判断します。

そこで、ドルの資産を売却した人たちが、その資産を使って終わるのはなぜですか

非通貨の金は、過去5か月に米国で最大の輸出商品になりました。同じ期間に342パーセントの大きな増加。

言い換えれば、資金は米国に残らず、金を買ってアメリカから出て行くのに使われていました。 いわゆる「アメリカの製造業の革命」の物語は、現実の面で鉄性であり、米国をリアルに残すことは「ワイルド・ヘリテージ」(金)です。 高額な製造ジョブのリターンを期待する人のために、これは間違いなく失敗した期待です。 もう1つの大統領サイクルが通過し、ブルーカラーのクラスはまだ本当に恩恵を受けることができませんでした。

ステップ2:金をレンミンビに交換する

スイスの製錬所は、米国から金を受け取り、中国のカッター基準を満たす金バーに再鋳造します。

このステップの鍵は、スイスは、アジア市場(特に中国)のニーズを満たす高純度標準化製品(Discovery Alert)に異なる仕様の金バーを再処理することができる、世界的な金精製のための中央ハブであるということです。 言い換えれば、アメリカから流れ出る金は中国に直接入らないが、スイスで再建される「運輸・標準変換センター」。

ステップ3:テヘランの料金を支払う

RENMINBIのクロスボーダー決済システム(CIPS)の使用が著しく増加し、最近では「異常加速」となっています。

「Buffalo Bill」は、「彼の体にドルをカットするか、再び罰される」と言って非常に深刻でした

米国に15年以上前に課された制裁により、イランはSWIFT決済システムを使用できませんでした。 イランイスラム革命ガード(IRGC)へのレンミニビの転送は、中国のフランスの通貨決済システム、中国国際決済システムによって異なります。 あなたが見ることができるように、戦争の崩壊以来、システム内のトランザクションの量は著しく上昇しました。

チャートは、財務の流れのチェーンを示しています: 米国ドルの資産は、最終的にテヘランまたは他のサプライヤーへの支払いのためにレンミンビに変換される金のために販売されています。 点は、米国ドルはまだ貿易の優勢な通貨であるが、市場は将来を見越すものではありません。 さらに重要なのは、レンミンビの現在の使用率がドル未満であるよりも、グローバル取引におけるレンミンビの使用が加速率で増加しています。 投資家にとって、市場合意の先にあるドル資産を回避することは、ポートフォリオを保護する方法です。

歴史的に、ポンドは、1944年までのわずかな条件で世界的な予備通貨を残しましたが、実際には、米国経済は20世紀の初めに世界で最も生産的な経済になり、ドルは事実上の予備通貨としてポンドを交換しました。

2026年までに、アメリカは最も生産的な経済(中国、日本、韓国、ドイツ、台湾など)の世界的な貿易不足を抱えていましたが、ほとんどの国は中国に貿易の欠如を持っていた。

このロジックを繰り返します。 アメリカドルで資産を貯える際のポイントは、レンミナビでお金を稼ぐ必要がある場合は、ストーン・エイジの中東の電力にあなたの商品を手に入れるポイントは何ですか

このチャートを見て、または任意のグラフィックツールで同様のものを作ることによって、ストライトが「オープン」または「ブロック」であるかどうかを判断するのは十分です。

上記グラフは、5月2026日(CL1、白線)と10月(CL6、金線)WTIの今後の価格の比較を示しています。 このベンチマークはアメリカの消費者のためのガソリンの価格に近いので、私はWTIを選びました。 ドナルド・J・トランプは、石油価格が11月中旬の選挙の前に投票者に明確な緊張を置くときだけ、状況をかなり冷やすことに意欲的だった。

次のチャートは、2つの契約(近年数か月未満)との間の価格差を示します。曲線は「後方市場」(後方)にあります。 油の価格は、遠く数ヶ月で上昇しているように、市場は実際に刑務所にいます:水路を通る油流は最終的に大幅に増加します。

この判断が確立されると、スプレッドは価格が近年下落するにつれて広がります。 しかし、反対が真の場合 — 遠く数ヶ月で価格を上昇させ、価格差が狭い — グローバルな経済は鋭いショックに直面していることを意味します。

トランプとイランのイスラム革命ガード(IRGC)の間の唾液に焦点を当てる代わりに、マップに焦点を当てます。

お金の数量対価格

戦争開始後、米国財務省債務(白線)の2年間のリターンは、効果的な連邦基金の金利(黄色線)よりも、急速に急成長しました。 これは、Fedが利益率を上げることによって、エネルギーの普及に対抗する時期に信じられている市場を示唆しています。

今、それは側面を選ぶ時です:ビットコインを価格設定するとき、あなたは「お金の量」や「お金の価格」と言うことがより重要ですか? 私のビューでは、通貨の価格ではなく、ビットコインの価格を決定する通貨の数です。 ビットコインはキャッシュフローを持っていないので、中央銀行政策金利から派生した割引率は、この「インターネットマジック通貨」の評価には適用されません。 しかし、ビットコインの供給が固定されているため、フランス語の値は合計金額によって異なります。

これは、新しいマクロ状態に入る可能性があるため、判断する必要があることです。連邦準備を含む主要な中央銀行は、お金の印刷中に利息率を増加させる可能性があります(直接お金を印刷するか、商業銀行システムを介してクレジットを間接的に拡大するかどうか)。 戦争が食物とエネルギーの価格をプッシュするにつれて、そうすることができる政府は、経済における重要な入力のコストを補助する傾向があり、そうでなければ、彼らは社会的不快と飢餓を引き起こす可能性があります。 しかし、すべての商品やサービスに普及しないようにするために、中央銀行は、特に、信用に敏感な経済活動に対して、利息率を介して需要を抑制する必要があります。 借入金による主要な消費者は、クレジットの費用が増加したときに支出を削減します。

中央銀行がここでそれを行うと、通貨の私の評価は簡単です: ビットコイン価格は、一般的に食品やエネルギーを超えて費やす環境で落ちます。 しかし、現実は、それが「米国注文」の同盟国や相手であろうと、国は、過失支出と重大なコモディティを増加しなければなりません。 オーストラリアのように、洗練されたエネルギーのほぼ100%のために中国輸入に依存するために、あなたの国をしたいですか? 戦争の始まりに中国は輸出を中断しましたが、オーストラリアの株式は1ヶ月未満でした。 彼らは非常に高い価格で航空燃料を購入し、シンガポールに回さなければなりませんでした。そうしないと、国全体が停滞状態になります。

「ゴミ国」になることを避けるために、国は、武器(特に核兵器)を製造し、大量のコモディティを調達し、政府の借り換えに大きな増加をもたらす必要があります。 国内の民間投資家がこれらの「悪い」政府債券、中央銀行、または商業銀行システムを購入することを望まない場合は、フランスの通貨の供給を拡張します。

「金利(通貨価格)上昇」と金融供給(金融量)の拡大のこの組み合わせは、リスクアセットの断片化につながる: キャッシュフロー価格の割引に頼る資産は落ちるだろう, 固定資産を供給するか、または固定資産近く (ビットコインや金など) 上昇する一方、, 銀行システムは戦争や資源蓄積に費やす政府を支援するためにクレジットを拡張する必要があるとして、。

不審な状況でビットコインの動きに関する私の判断を継続する前に、これを覚えておいてください: 「通貨の数」と「通貨の価格」の間でより重要であると判断する必要があります。そうでなければ、異なるリスク資産の一見に矛盾する価格のパフォーマンスを理解しません。

ノーマルに戻る

ビットコインは、状況が予熱状態に戻ったら、特定のリバウンドを持っている可能性があります。 しかし、AIエージェントによるデフレショックが蓄積し続けています。 BITCOINは、FEDが銀行システムに十分な流動性を提供し、消費者クレジットのデフォルトで作成された残高シートギャップを埋めるまで、ほとんど大きく上昇することができません。 これは、短期的に$ 8,000から$ 90,000に突入しないという意味ではありませんが、私にとっては、新しい通貨を市場に投入するリスクは高すぎて、FEDのシグナルが流動性を解放するわけではありません。 私は単なるマルチヘッドなので、確かにネット増加を見るのは良いと感じますが、現在のリスクメリット比は極端にポジションをプッシュするのに十分ではありません。

銀行制度が本当に崩壊するまでにかかる時間が判断できません。 しかし、ほぼ毎週、私は同様のニュースを見る:一部の企業がAIの効率性のための多くの知識ベースの労働者をカットし、消費者のクレジットのデフォルトレートは上昇し続けています。

1つの例を見てみましょう。 最近、業界内の古いプレーヤーである暗号化されたゲーム会社を運営する起業家に話しました。 AIがビジネスに与える影響について話しました。 彼は、クリスマス2025の間にプロジェクトを開発しようとしたコンピュータエンジニアでした。最新のクロードモデルで、その効率性によってすぐにショックを受けました - 彼は非常に短い時間でオンラインコードを生成することができます。 数か月後、社内のディスカッションのためにチームを組んで、毎日実行するAIプログラミングワークフローを構築し、コードレビューを自動化するように依頼しました。 その結果、午前中にテストされたコードが使用可能です。 社員1名がAIでサポートし、4日間のオリジナル6ヶ月開発計画を完成させました。

その後、会社のプロセスをすぐに調整することにしました。そして、会社の従業員の約50%が次の数週間でオフになります。

AI時代には普通のエンジニアが冗長化し、トップエンジニアの生産性が10～100倍向上します。 モデルは、さまざまなサブディビジョンで能力を築き続けるため、中級レベルの知識の労働者は失業の危険にさらされます。

問題は、失業保険が存在する場合でも、米国の州の最も毎年恒例の補助金はおよそ$ 28百万であり、一方、米国労働統計局(BLS)とセントルイス連邦準備局のデータによると、知的財産の年間給与は約$ 85,000から$ 90百万です。 ギャップは巨大で、その結果は銀行の消費者クレジットで多くの人がデフォルトで開始するということです。

これは、 "fictional" 部分的な予約銀行の現在のシステムに致命的な打撃です。

概要では、ストップファイアの後、米国SaaSソフトウェアユニットは、Bitcoinが安定してリバウンドしながら、その一方のダウンワードトレンドを再開しました。 この関連性の一時的なデカップリングは奨励していますが、BitcoinがAIによってトリガーされた知識労働者のデメリットを持っていることを主張するのはあまりにも早いです。

テラン コール ブース

レンミニビの為替でドルの資産を売却し、「受取手数料」を払うと、米国債務および株式価格が下落します。 プロセスは、レンミンビ以外に支払う方法がまだあるので、グラデーションされるかもしれません。 しかし、システム全体に埋め込まれた高いレバレッジ構造を与えられた小さな衝撃は、リップル効果をトリガーすることもできます。販売、より高い揮発性と市場の流動性を凍結するより多くのパレット。 この時点で、通貨当局は「プリントマネー」を通じて状況を安定させるために行動を取る必要があります。

注意が必要なインジケータは、MOVEインデックス(米国債券市場ボラティリティ指数)です。 インデックスが 130 以上に上昇すると、月経リースのいくつかのフォームが重要であることを意味します。

大米国の技術株式の価格のボラティリティと下落の上昇に伴い、Bitcoinに強い上昇があることは非常に異なっています。 投資家が増加した市場ボラティリティと落下資産価格を危険にさらすと、債権要件を満たすビットコインを売る傾向があります。 ビットコインは、状況が一定の程度に悪化し、市場が一般的に救済をもたらすと予想されるときだけ本当に上昇します。

Becent まで待ちます。または Fed 議長は、「Brrrrrr」ボタンを押します。 リスク・ベネフィットの比率は、以前の試みで設定する費用効果が大きいものではありません。 従来の市場への体系的な金融ショックがあると、ビットコインは60万ドルを握っていることを願っています。 2回目の試験を行い、このレベルを安定させることができれば、徐々にリスクの露出を増加させるのが好きです。

スター スパンコール ブロック & 帝国 ストライク バック

原油先物の価格が長期的に急激に増加し、現金や年月で均等になられた場合は、世界経済が当たるだろう。 一方、需要の収縮は米国債務と米国株式市場に当たる。 以前の状況と同様に、初期の応答はまだビットコインの低下でした。 欧米の金融システムが崩壊し始め、印刷機が再び活性化します。

最終的な状況がイランの罰的爆撃による遮断の持ち上がるに進化した場合、イランは対向攻撃でペルシャ湾のエネルギー容量全体を破壊する一方で、イランの国家レベルで崩壊につながる可能性があります。 この場合、世界大戦IIIのリスクを大幅に増加させるため、「プリントマネーで」によって駆動されるビットコインの増加は、簡単になる可能性があります。

ポートフォリオ構築

マエルストロムは、非レベリング、フルヘッドの投資家として、自然に機能する時間と利益に依存することができます。 過去数日間、IGV、SaaS ETF に相対的なビットコインのわずかなパフォーマンスは肯定的な兆候でした。これは、「AI が知識作業の防衛をトリガーする」に基づいて、既存の偏差を再検討することができました。

この段階では、リスクへの暴露を増加させる唯一の資産は金で、$HYPEです。 HIP-4は数週間でオンラインになり、プロジェクトされたマーケットトラックでポリマーケットとカルシの市場をかなりシェアする見込みです。

それを超えて、毎日できるのは、グローバル政治エリートの考え方を「混ぜる」し、爆弾の代わりに薬を選ぶことができるということだけである。

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