ผู้เขียนรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ ในการประชุม FOMC ครั้งสุดท้ายที่พาวเวลล์ เมื่อวันที่ 29 เมษายน เวลา 2.30 น. แต่จุดสนใจของงานแถลงข่าวนั้น ไม่ใช่เฉพาะในอัตราดอกเบี้ยต่อๆ ไปเท่านั้น ความขัดแย้งตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาพลังงาน การ ประชุม ครั้ง นี้ ยัง เป็น การ ลง คะแนน เสียง แบบ เดียว ที่ ใหญ่ ที่ สุด ตั้ง แต่ ปี 1992; ใน อีก ด้าน หนึ่ง พา วเวลล์ ได้ ยืน ยัน ว่า เขา จะ ยัง คง เป็น สมาชิก คน หนึ่ง ของ เฟด ต่อ ไป จน กว่า จะ สิ้น ชีวิต ของ ประธานาธิบดี ของ เขา โดย ชี้ ไป ยัง ชุด ความ กดดัน ทาง กฎหมาย และ ทาง การ เมือง ที่ มี ต่อ เฟด โดย รัฐบาล ทรัม。

ดังนั้น "การแถลงข่าวครั้งสุดท้าย" จึงเป็นเหมือนระบบพรี-ทรานซิชันมากกว่า พาวเวลล์ได้เน้นย้ําหลายต่อหลายครั้งว่า เขาจะไม่กลายเป็น "ประธานาธิบดีเงา" ของประธานาธิบดีคนใหม่ แต่จะไม่จากไปง่ายๆ เมื่อเอกราชของเฟดยังคงอยู่ภายใต้การโจมตี ข่าวสาร หลัก ที่ เขา พยายาม ถ่ายทอด ก็ คือ นโยบาย ทาง การ เงิน อาจ ถูก แบ่ง แยก ได้ อาจ มี การ โต้ เถียง ดอกเบี้ย ได้ แต่ ชาว เฟด ไม่ อาจ ถูก ดึง เข้า สู่ วัฏจักร ทาง การ เมือง。

ข้อ ความ ต่อ ไป นี้ คือ ข้อ ความ ต้น ฉบับ (เพื่อ จะ อ่าน และ เข้าใจ ง่าย ข้อ ความ ต้น ฉบับ ได้ รับ การ รวม เข้า ด้วย กัน):

I. เปิดเผยข้อความ

สวัสดีค่ะ ผม กับ เพื่อน ร่วม งาน ตั้งใจ แน่ว แน่ ที่ จะ บรรลุ เป้า หมาย สอง อย่าง ของ เรา ใน การ บรรลุ ผล สําเร็จ ใน งาน อาชีพ และ ความ มั่นคง ใน ราคา สูง สุด เพื่อ ผล ประโยชน์ ของ คน อเมริกัน. เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาได้ขยายตัว ในอัตราคงที่ แม้ ว่า งาน ใหม่ ๆ ยัง คง ทํา กัน อยู่ แต่ อัตรา การ ว่าง งาน ไม่ ได้ เปลี่ยน ไป มาก นัก ใน ช่วง ไม่ กี่ เดือน มา นี้. การ เพิ่ม ขึ้น และ มี สูง บาง ส่วน สะท้อน ถึง ผล กระทบ จาก การ เพิ่ม ขึ้น ของ ราคา พลัง งาน ทั่ว โลก เมื่อ เร็ว ๆ นี้。

วันนี้ FOMC ตัดสินใจรักษาอัตรานโยบาย เราเชื่อว่านโยบายการเงินในปัจจุบันนี้ เหมาะสมที่จะผลักดันเราไปสู่การจ้างงานสูงสุดของเรา และเป้าหมายเงินเฟ้อร้อยละ 2 การพัฒนาสถานการณ์ในตะวันออกกลาง กําลังเพิ่มความลังเลเกี่ยวกับโอกาสทางเศรษฐกิจ และเราจะมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงของทั้งสองภารกิจ ผมจะเพิ่มนโยบายการเงินทีหลัง เริ่มจากทบทวนสถานการณ์เศรษฐกิจคร่าวๆ。

ตัว บ่ง ชี้ เมื่อ เร็ว ๆ นี้ บ่ง ชี้ ว่า กิจกรรม ทาง เศรษฐกิจ ได้ ขยาย ออก ไป อย่าง สม่ําเสมอ. การ ใช้ จ่าย ของ ผู้ บริโภค ยัง คง ยืดหยุ่น และ หนัก แน่น ยิ่ง ขึ้น เรื่อย ๆ. ใน ทาง ตรง กัน ข้าม กิจกรรม ใน ส่วน ที่ อยู่ อาศัย ยัง คง อ่อนแอ. ใน เรื่อง ตลาด แรงงาน การ ว่าง งาน อยู่ ที่ 4.3 เปอร์เซ็นต์ ใน เดือน มีนาคม โดย มี การ เปลี่ยน แปลง เล็ก น้อย ใน ช่วง ไม่ กี่ เดือน มา นี้. ระดับการจ้างงานใหม่ยังคงต่ํา การ เติบโต ช้า ใน การ ทํา งาน ตลอด ปี ที่ ผ่าน มา เป็น สาเหตุ ใหญ่ ที่ ทํา ให้ การ เติบโต ของ แรงงาน ลด ลง ซึ่ง ส่วน ใหญ่ เกี่ยว ข้อง กับ การ อพยพ และ การ มี ส่วน ร่วม ใน งาน หนัก. แน่นอน ความ ต้องการ แรง กาย ก็ อ่อนแอ ด้วย. อย่าง ไร ก็ ตาม ตัว บ่ง ชี้ อื่น ๆ รวม ถึง การ เปิด งาน, การ ปลด ประจํา เดือน, การ รับ สมัคร และ การ เพิ่ม ค่า จ้าง โดย ทั่ว ไป ได้ เปลี่ยน ไป ไม่ มาก นัก ใน ช่วง ไม่ กี่ เดือน มา นี้。

ความรุนแรงเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา และเป้าหมายระยะยาวของ 2% ยังคงสูง ตาม ดัชนี ราคา ผู้ บริโภค และ ข้อมูล อื่น ๆ ที่ ประมาณ กัน ราคา พี ซี อี โดย ทั่ว ไป เพิ่ม ขึ้น 3.5 เปอร์เซ็นต์ ใน ช่วง 12 เดือน จน ถึง เดือน มีนาคม. การ ทํา เช่น นี้ ส่วน ใหญ่ ได้ รับ การ กระตุ้น จาก การ เพิ่ม ขึ้น ของ ราคา น้ํามัน ทั่ว โลก อัน เป็น ผล มา จาก ความ ขัด แย้ง ระหว่าง ตะวัน ออก กลาง. หลัง จาก ขจัด อาหาร และ พลัง งาน ที่ ผันผวน มาก ขึ้น ราคา หลัก พี ซี อี ก็ เพิ่ม ขึ้น 3.2 เปอร์เซ็นต์ ภาย ใน 12 เดือน เมื่อ เดือน มีนาคม. ส่วน ใหญ่ แล้ว ระดับ ที่ ค่อน ข้าง สูง นี้ สะท้อน ถึง ผล กระทบ ของ ทา ลิฟฟ์ ที่ มี ต่อ ราคา สินค้า. คาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะสั้นเพิ่มขึ้นตั้งแต่เริ่มต้นของปี อาจเป็นผลมาจากปริมาณน้ํามันเพิ่มขึ้นอย่างมาก ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวส่วนใหญ่ สอดคล้องกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2 เปอร์เซ็นต์ของเรา。

นโยบายการเงินของเราถูกชี้นําด้วยภารกิจคู่ของการส่งเสริมการจ้างงาน และความมั่นคงสูงสุดสําหรับชาวอเมริกัน ในการประชุมเอสวันนี้ คณะกรรมาธิการตัดสินใจรักษา อัตราดอกเบี้ยที่จุดเป้าหมายของกองทุนกลางที่ 3.5 ถึง 3.75% ความ หวัง ทาง เศรษฐกิจ ยัง คง ไม่ แน่นอน อย่าง ยิ่ง ซึ่ง ยัง ผล ให้ เกิด ความ ขัด แย้ง ใน ตะวัน ออก กลาง เพิ่ม ขึ้น อีก. ในระยะสั้น ราคาพลังงานสูงจะผลักดันอัตราเงินเฟ้อโดยรวม นอก จาก นั้น ขอบ เขต และ ระยะ เวลา ที่ อาจ มี ผล กระทบ ต่อ ปัจจัย เหล่า นี้ ที่ มี ต่อ เศรษฐกิจ ยัง ไม่ ชัดเจน ดัง ที่ ความ ขัด แย้ง เอง จะ เกิด ขึ้น ใน อนาคต。

เราจะเฝ้าติดตามความเสี่ยงของทั้งสองแนวหน้า เรา อยู่ ใน ฐานะ ที่ ดี ที่ จะ ตัดสิน ใจ ว่า จะ ปรับ อัตรา ดอกเบี้ย ตาม นโยบาย หรือ ไม่ โดย อาศัย ข้อมูล ต่อ จาก นั้น เปลี่ยน โอกาส และ ความ เสี่ยง. นโยบาย ด้าน อาหาร ไม่ ได้ ดําเนิน ตาม แนว ทาง ที่ กําหนด ไว้ และ เรา จะ ตัดสิน ใจ ที ละ อย่าง。

นี่เป็นการแถลงข่าวครั้งสุดท้ายในฐานะประธานาธิบดี และผมอยากจะสรุปด้วยความคิดนิดหน่อย ก่อนอื่น ผมขอแสดงความยินดีกับ เควิน วอร์ช ที่ได้รับอุปการะจากคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา เช้านี้ นี่เป็นก้าวสําคัญที่จะก้าวไปข้างหน้า และฉันอยากให้เขาประสบความสําเร็จทุกอย่าง ในกระบวนการติดตาม。

สหรัฐอเมริกามีเป้าหมายพื้นฐานอย่างหนึ่ง คือการสร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่รุ่งเรือง สําหรับครอบครัวและธุรกิจของอเมริกา รวมถึงราคาที่เสถียร ตลาดงานที่แข็งแรง และระบบการเงินที่สมควรได้รับ การ ตัดสิน ใจ ทุก อย่าง ที่ เรา ทํา ไม่ ว่า จะ เกี่ยว ข้อง กับ อัตรา ดอกเบี้ย, กฎ เกณฑ์, การ ดู แล, หรือ ประเด็น อื่น ๆ ล้วน เป็น ประโยชน์ ต่อ จุด ประสงค์ นั้น。

การตัดสินใจของเราสะท้อน การตัดสินใจของเพื่อนร่วมงานของเราในสภา และคณะกรรมการเปิดตลาดของรัฐบาลกลาง พวก เขา ได้ แสดง ให้ เห็น ถึง ความ สามารถ ใน การ วิเคราะห์, การ ตัดสิน โดย อาศัย หลัก การ และ ความ ผูก พัน ที่ แท้ จริง ต่อ ความ สนใจ ของ ประชาชน. กระบวนการอย่างยาวนานและความไม่ต่อเนื่องของเรา ยังสะท้อนถึงข้อผูกมัดร่วมกัน ที่แสวงหาความสามัคคี。

สถาบันนี้มีความยืดหยุ่น สามารถและประกอบด้วย กลุ่มของผู้เชี่ยวชาญที่มีพรสวรรค์สูง และอุทิศตน เป็นเกียรติอย่างยิ่งที่ผม สามารถทํางานกับผู้จัดหาบริการสาธารณะที่ดีมากมาย ในสภาและทั่วระบบของเฟด ประสิทธิภาพของงานเฟด ขึ้นอยู่กับความเข้าใจของประชาชน และสื่อของคุณ ก็จําเป็นอย่างยิ่ง ที่จะแจ้งให้ประชาชนทราบว่า เราทําอะไร และทําไปทําไม คนที่เราให้บริการ ยังได้รับประโยชน์จากรายงานของคุณอย่างระมัดระวัง。

วันศุกร์ที่แล้ว อัยการกลางของเขตโคลัมเบีย ได้ประกาศยุติการสืบสวนอาชญากรรม ซึ่งผมยินดีต้อนรับ อย่าง ไร ก็ ตาม เธอ ให้ ข้อ สังเกต ว่า เธอ จะ ไม่ ลังเล ที่ จะ ทํา การ ตรวจ สอบ ใหม่ หาก จําเป็น. ในวันหยุดสุดสัปดาห์ กระทรวงยุติธรรมให้คํายืนยัน ว่าพวกเขาจะไม่เปิดการสืบสวนอีกครั้ง นอกจากผู้ตรวจการของรัฐบาลกลาง ใน กรณี ที่ ไม่ มี การ โอน ย้าย เช่น นั้น แม้ ว่า พวก เขา ได้ อุทธรณ์ ต่อ การ ตัดสิน ของ ศาล เมื่อ เร็ว ๆ นี้ แต่ พวก เขา ก็ คง ไม่ ได้ ขอ ให้ มี การ เปิด การ สอบสวน ใหม่ หรือ มี การ เรียก ร้อง ใหม่ โดย การ อุทธรณ์。

อย่างที่บอกไป ฉันจะไม่ออกจากสภา จนกว่าการสืบสวนจะละเอียดรอบคอบ โปร่งใส และสุดท้ายก็สิ้นสุด ผมยืนยัน ผม ได้ รับ กําลัง ใจ จาก เหตุ การณ์ ที่ เพิ่ง เกิด ขึ้น และ ผม กําลัง ทํา ตาม ขั้น ตอน ที่ เหลือ ของ กระบวนการ นี้ อย่าง ระมัดระวัง. การตัดสินใจของผมเกี่ยวกับปัญหาเหล่านี้ จะยังคงตั้งอยู่บนพื้นฐาน จากวิธีที่ผมเชื่อว่าร่างกายนี้ การดํารงตําแหน่งประธานาธิบดีของผม จะสิ้นสุดลงในวันที่ 15 พฤษภาคม หลังจากนั้น ผมจะยังคงดํารงตําแหน่งสมาชิกต่อไป ฉันวางแผนที่จะเก็บรายละเอียดต่ํา สมาชิกคณะกรรมการ。

สภาอนุรักษ์ของรัฐบาลกลาง จะมีประธานาธิบดีเพียงคนเดียวเสมอ เมื่อเควิน วอร์ชได้รับการรับรองและสาบาน เขาจะเป็นประธาน หลังจากเขาสาบานตนเป็นประธานาธิบดีของสภา เพื่อนร่วมงานคนใหม่ของเขาจะเลือกเขาเป็นประธานของ FOMC ดัง ที่ ผม ได้ กล่าว ไว้ บ่อย ๆ จาก สนาม กีฬา นี้ การ บรรลุ เป้า หมาย ของ เรา เป็น สิ่ง สําคัญ ยิ่ง สําหรับ ชาว อเมริกัน ทุก คน. ผมเชื่อมั่นว่าพวกเฟด จะยังคงทํางานต่อไป ด้วยความไม่ฝักใฝ่สูง ความซื่อสัตย์ และความมุ่งมั่นอย่างลึกซึ้ง ที่จะรับใช้ชาวอเมริกัน。

ขอบคุณ และฉันรอคอยที่จะตอบคําถามของคุณ。

II. ตอบกลับไปยังนักข่าว

ทําไมยังคงอยู่ในสํานักงานธนาคารกลาง

คํา ถาม: คุณ จะ อธิบาย เหตุ ผล ที่ คุณ ตัดสิน ใจ อยู่ ใน สภา ต่อ ไป ได้ ไหม? คุณชั่งน้ําหนักเกณฑ์อะไร คุณจะอยู่นานแค่ไหน

แน่นอน ผมห่วงว่าพวกเฟดกําลังเผชิญกับ การทําร้ายทางกฎหมายหลายต่อหลายครั้ง ที่คุกคามความสามารถในการกําหนดนโยบายการเงิน。

ผมอยากจะบอกว่า เรื่องนี้ไม่เกี่ยวกับ การวิพากษ์วิจารณ์คําพูด ของเจ้าหน้าที่ที่ได้รับเลือกตั้ง ผม ไม่ เคย พูด ว่า การ วิพากษ์ วิจารณ์ ด้วย วาจา เช่น นั้น เป็น ปัญหา และ ไม่ เคย มี ใคร พูด ใน ที่ นี้. อย่าง ไร ก็ ตาม การ กระทํา ทาง กฎหมาย เหล่า นี้ ที่ ดําเนิน การ โดย ฝ่าย บริหาร ใน ปัจจุบัน เป็น เรื่อง ที่ ไม่ เคย มี มา ก่อน ใน ประวัติศาสตร์ ของ เขต อนุรักษ์ ของ สหพันธรัฐ ใน ปี 113 และ มี การ คุกคาม อย่าง ต่อ เนื่อง จาก การ กระทํา คล้าย ๆ กัน นี้。

ผมกลัวว่าการจู่โจมครั้งนี้ มีผลกระทบต่อสถาบันนี้ และทําให้ผู้คนไม่พอใจ ว่าอะไรที่สําคัญจริงๆ。

สําหรับเศรษฐกิจของเรา และสําหรับคนที่เรารับใช้ พวกเขาต้องสามารถพึ่งพาธนาคารกลางได้เป็นเวลานาน นี่ เป็น หนึ่ง ใน รากฐาน ของ ระบบ เศรษฐกิจ แห่ง สหรัฐ และ เป็น เหตุ ผล สําคัญ ประการ หนึ่ง ที่ ทํา ให้ เศรษฐกิจ ของ สหรัฐ เป็น ปฏิปักษ์ ต่อ โลก。

การจัดการทางสถาบันนี้ เป็นข้อแตกต่างที่สําคัญ ระหว่างความสําเร็จและรัฐที่ล้มเหลว มันสําคัญมาก สิ่งที่สําคัญไม่ใช่คนที่ทํางานให้พวกเฟด ในบางจุด แต่เป็นคนที่เรารับใช้ พวกเฟดต้องสามารถกําหนดนโยบายการเงินได้ โดยไม่ต้องถูกดึงดูดให้เข้าสู่การเมือง หรือช่วยหรือทําร้ายนักการเมืองหรือพรรคการเมือง นี่เป็นสิ่งสําคัญสําหรับสาธารณชน。

และเมื่อฉันจากไป เมื่อฉันคิดว่ามันถูกต้อง。

คําถาม: มีการวิพากษ์วิจารณ์ว่า คุณยังคงปรากฏตัวต่อไปในสภา เป็นการกระทําทางการเมือง เนื่องจากมันอาจจะป้องกันประธานาธิบดี คุณคิดว่าไง

ฉันไม่คิดอย่างนั้น ผม อยู่ ที่ นั่น เพราะ เหตุ การณ์ ที่ เกิด ขึ้น ใน ช่วง ไม่ กี่ เดือน ที่ ผ่าน มา. ฉันวางแผนที่จะเกษียณ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ทําให้ฉันคิดว่า ฉันต้องอยู่ อย่างน้อยก็จนกว่าปัญหาเหล่านี้จะชัดเจน。

ฉันไม่คิดว่านั่นจะรบกวนประธานาธิบดีคนใหม่ มันเป็นประเพณีของพวกเฟด ที่สภาทํางานกับประธานาธิบดี ใน ฐานะ ประธาน คน หนึ่ง ผม ตระหนัก ดี ว่า เป็น เรื่อง ยาก เพียง ไร ที่ จะ สร้าง ความ เห็น พ้อง กัน ขึ้น ใน หมู่ ผู้ พิพากษา ที่ เป็น เอกเทศ 19 คน。

ทัศนคติของฉันจะชัดเจนคือ: พยายามทําให้มุมมองของฉันได้ยิน แต่ในเวลาเดียวกันการทํางานกับประธานาธิบดี; สนับสนุนประธานาธิบดีเมื่อเขาสามารถและมีส่วนร่วมอย่างสร้างสรรค์เมื่อเขาไม่สามารถ。

ความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้น การส่งสัญญาณและพลังงาน

คํา ถาม: ใน เดือน มีนาคม คุณ ชี้ ให้ เห็น ว่า เป็น เรื่อง ปกติ ที่ จะ ไม่ ใส่ ใจ กับ การ ช็อค ของ พลัง งาน หาก ความ คาด หวัง เรื่อง การ เงิน เฟ้อ ยัง คง ยืด เยื้อ อยู่. นับตั้งแต่การประชุมดังกล่าวมีความก้าวหน้าน้อย ในการเปิดทางเดินการค้าพลังงานที่สําคัญ คุณ จะ ช่วย เรา ให้ เข้าใจ ได้ ไหม ว่า ทัศนะ เรื่อง เงิน เฟ้อ ได้ เปลี่ยน ไป อย่าง ไร ใน ช่วง เวลา นี้? อย่างแรกคือ การส่งสัญญาณของทาริฟถึงไพรส์ จะลดลงตามตารางเวลา ที่คุณบอกว่าในเดือนมีนาคม แล้วพูดถึงการช็อคของพลังงาน。

เป็นเวลานาน เรากําลังทําข้อสันนิษฐาน ที่ว่าทาลิฟฟ์จะนําไปสู่ราคาที่เพิ่มขึ้น กล่าว อีก นัย หนึ่ง ระดับ ราคา จะ ไม่ เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ; อัตรา เงิน เฟ้อ ที่ วัด ได้ จะ ไม่ เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ ขณะ ที่ ระดับ ราคา เพิ่ม ขึ้น。

ถึงเวลาแล้วที่เรื่องนี้จะเกิดขึ้น เราคาดว่าจะเห็นนี่ในสองส่วนต่อไป ดัง นั้น เรา จะ พิจารณา อย่าง ละเอียด ว่า สิ่ง ที่ เรา เคย คิด ว่า จะ เกิด ขึ้น จริง ๆ หรือ ไม่. นี่คือส่วนสําคัญของโปรเจคชัน。

สําหรับพลังงาน มันยากที่จะพูด ภายใต้การรักษาตามตํารา คุณมักจะเห็นอาการช็อคของราคาน้ํามัน เพราะอาการช็อคแบบนี้มักจะมีระยะสั้น และมักจะลดลง ดังนั้นคุณไม่จําเป็นต้องตอบสนองทันที。

และผมคิดว่านี่เป็นจริงมากกว่า ที่เราได้อยู่เหนือเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ ของ 2% เป็นเวลาหลายปี และได้พยายามมองผ่านการช็อคของทาริฟแล้ว เราต้องระวังให้มาก。

แต่คําถามที่ว่า จะมองการช็อคพลังงานนั้น ไม่ได้เกิดก่อนเราจริงๆ หรือ มันยังไม่ถึงยอดเลย ผมเชื่อว่าก่อนที่เราจะพิจารณา เรื่องลดอัตราดอกเบี้ย เราอยากเห็นการช็อคของพลังงาน。

คํา ถาม: ข้อ ความ ใน ปัจจุบัน มี วรรค หนึ่ง. คํา นี้ มี ความ หมาย อยู่ บ้าง เมื่อ คณะ กรรมาธิการ ลด อัตรา ดอกเบี้ย ลง อย่าง แข็ง ขัน. เมื่อ คํานึง ถึง ความ คาด หวัง เรื่อง การ เงิน เฟ้อ บัด นี้ ต่าง กัน ที เดียว จาก การ ประชุม หนึ่ง หรือ สอง ครั้ง ทําไม การ ผ่อน นี้ ยัง คง เป็น สิ่ง เหมาะ สม? เกิด อะไร ขึ้น กับ การ ขจัด แนว โน้ม เช่น นี้ ออก ไป จาก คํา กล่าว นี้

พาวเวลล์: คุณจะจําได้ว่าเราหารือเรื่องนี้กันในการประชุมครั้งสุดท้าย และที่งานแถลงข่าวหลังการประชุมมีนาคม วันนี้ก็เหมือนกัน เรา ได้ พิจารณา อย่าง ละเอียด เกี่ยว กับ ประเด็น นี้ ใน ทุก วัน นี้: การ ชี้ นํา นี้ ยัง คง เหมาะ สม ไหม ไม่ ว่า จะ ปรับ เปลี่ยน หรือ ไม่ ก็ ตาม。

ผม จะ บอก ว่า จํานวน คน ใน คณะ กรรมการ ซึ่ง สามารถ สนับสนุน การ ใช้ คํา พูด ที่ เป็น กลาง ได้ เพิ่ม ขึ้น ตลอด ช่วง เวลา นี้. นั่นก็คือ, มันดูเหมือนเป็นไปได้พอๆ กัน ที่จะเพิ่มขึ้นและลดอัตราดอกเบี้ย เหตุ ผล ก็ เข้าใจ ง่าย เช่น กัน。

เป็นคําถามที่ดี อย่างที่คุณเห็น อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในช่วงนี้ และอัตราเงินเฟ้อหลักตอนนี้คือ 3.2 เปอร์เซ็นต์ ซึ่ง แม้จะถ่อมตัวแต่ก็รับไม่ได้ เรา ยัง รู้ ด้วย ว่า ความ กดดัน จาก เขต อ่าว จะ เพิ่ม ขึ้น อย่าง ทั่ว ถึง และ เรา ไม่ รู้ ว่า ความ กดดัน นี้ จะ ไป ถึง ไหน และ จําเป็น ต้อง มี การ มอง เห็น。

ดัง นั้น จึง มี เหตุ ผล อย่าง สมบูรณ์ แบบ ที่ จะ พิจารณา อย่าง ละเอียด เกี่ยว กับ สภาพ การณ์ เหล่า นี้ เมื่อ มี คน เห็น. อย่างที่คุณเห็น มีสมาชิก 3 คน ที่คัดค้านการใช้คํา ผมคิดว่าคนเหล่านี้เห็นด้วยกับ อัตราดอกเบี้ยของตัวเอง。

อย่าง ไร ก็ ตาม สมาชิก ส่วน ใหญ่ ของ คณะ กรรมการ ไม่ ต้องการ เปลี่ยน คํา ศัพท์ ใน ตอน นี้ และ ผม คิด ว่า ไม่ จําเป็น ต้อง ทํา เช่น นั้น ณ การ ประชุม ครั้ง นี้. คําถามคือ ทําไมเป็นตอนนี้? เรา มี หลาย สิ่ง ที่ จะ เข้าใจ และ มี ความ ไม่ แน่นอน อย่าง ยิ่ง เกี่ยว กับ เส้น ทาง ที่ อยู่ ข้าง หน้า. ไม่ จําเป็น ต้อง รีบ ตัดสิน ใจ ใน เรื่อง นี้ ใน ตอน นี้ เพราะ อีก 30 วัน ต่อ ไป คือ 60 วัน และ แม้ แต่ ก่อน การ ประชุม ครั้ง ต่อ ไป สถานการณ์ อาจ เปลี่ยน ไป อย่าง น่า ทึ่ง ดัง นั้น จึง มี ผล กระทบ ต่อ การ ตัดสิน ของ คํา นั้น。

ดังนั้นสิ่งนี้จะใกล้ชิดกับคณะกรรมการมาก กว่าที่เป็นในเดือนมีนาคม ผมว่ามันสมเหตุสมผลนะ。

ราคาน้ํามัน ลดแนวโน้มและเครื่องมือสื่อสาร

คํา ถาม: ยัง คง เป็น คํา ถาม ที่ ว่า มี การ ผ่อน คลาย ไหม? ปัจจุบัน ราคา น้ํามัน ม้านั่ง เช่น น้ํามัน ดิบ เบรนต์ มี ราคา เกือบ 20 ดอลลาร์ ต่อ ถัง. ถ้า ราคา น้ํามัน ยัง คง อยู่ ใน ระดับ นั้น ต่อ ไป หลัง จาก หก สัปดาห์ จะ ดี กว่า ไหม ถ้า จะ บอก ว่า ยัง คง มี การ ลด ราคา ใน คํา แถลง นั้น

ฉันไม่อยากเดา ก่อน อื่น เรา คง จะ มี ผู้ นํา คน ใหม่ ใน ตอน นั้น ซึ่ง จะ มี บทบาท สําคัญ มาก ใน ประเด็น นี้. ดังนั้นฉันจะไม่ยืนอยู่ที่รัมส์นี้ ที่จะตอบคําถามของคุณ。

ฉันไม่รู้ ที่ฉันจะพูดก็คือ วันนี้เราได้คุยกันแล้ว ประเด็น นี้ มี คุณค่า มาก กว่า แต่ ก่อน. เรา มี การ สนทนา กัน และ สมาชิก ส่วน ใหญ่ ยัง ไม่ เห็น ความ จําเป็น ที่ จะ ย้าย ไป อยู่ ใน ระดับ นั้น. นั่นคือที่ที่ผมยืนอยู่。

แต่ฉันเข้าใจนะ ใน บาง ช่วง คุณ อาจ ปรับ ตัว ได้ จริง ๆ และ คราว นี้ เป็น การ ประชุม ครั้ง แรก ที่ สุด เท่า ที่ จะ ทํา ได้。

คําถาม: ผู้ นํา ใหม่ ดู เหมือน ไม่ กระตือรือร้น เป็น พิเศษ ใน การ แถลงข่าว หรือ แผน งาน. คุณจะแนะนําเขาว่าไง

ฉันจะไม่แนะนําเขาผ่านคุณวันนี้ แต่ฉันคิดว่าการสื่อสารโดยทั่วไปสําคัญมาก มันดีต่อสุขภาพมาก สําหรับประธานาธิบดีที่เข้ามาดูวิธีการสื่อสาร การสื่อสารนั้นซับซ้อน คุณสามารถมองวิธีใหม่ๆ ได้เสมอ ถ้ามันเกิดขึ้น ฉันคิดว่ามันเหมาะสมที่สุด。

โต้ตอบกับประธานาธิบดี

คุณติดต่อประธานาธิบดีที่กําลังมาหรือยัง นี่ จะ เป็น ขั้น ตอน การ ใช้ มือ แบบ ปกติ ถึง ขนาด ไหน? จะ ว่า อย่าง ไร เกี่ยว กับ กระบวนการ นี้ ซึ่ง มี เหตุ การณ์ แปลก ประหลาด หลาย อย่าง ภาย นอก? เรา คาด หมาย อะไร ได้ เมื่อ เขา มา ที่ แท่น นี้ ใน ไม่ กี่ สัปดาห์

ฉันไม่ได้เจอเขาตั้งแต่เห็นเขาที่ดินเนอร์ในเดือนมกราคม ผม ยินดี กับ เขา และ มี การ สนทนา ที่ น่า ยินดี กับ เขา. ฉันไม่ได้เห็นมันตั้งแต่นั้น。

ฉันไม่รู้ว่าอะไรปกติ การติดต่อล่าสุดคือ เจเน็ต เยลเลน เขาทํางานกับผม 6 ปี และเราอยู่ที่ทางเดินเดียวกัน มันเลยแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง。

ผมคิดว่านี่จะเป็นกระบวนการใช้มือแบบธรรมดา ผม คาด หมาย เช่น นั้น และ มี เหตุ ผล ที่ ดี ที่ จะ เชื่อ เช่น นั้น。

คําถาม : การตัดสินใจของศาลฎีกา มีผลกระทบต่อสมาชิกหรือไม่ เมื่อคุณออกจากสภา

ฉันไม่ได้คิดว่ามันเป็นปัจจัย ไม่ จริงๆแล้วไม่ ผม เป็น ห่วง เรื่อง ที่ มี การ กล่าว ถึง มาก กว่า。

การว่างงานต่ํา ภารกิจการจ้างงาน และภาวะเงินเฟ้อหลังตาย

คํา ถาม: ผม อยาก ถาม คุณ เกี่ยว กับ งาน ประจํา ชีพ ของ คุณ. ในระหว่างการดํารงตําแหน่งประธานาธิบดีของคุณ คุณมักจะพูดถึงว่า คนอเมริกันที่อ่อนแอจะได้ประโยชน์ จากช่วงเวลาที่ยาวนานของการว่างงานต่ํา 2020 ได้ถูกมองว่าเป็นโครงร่างใหม่ของเฟด โดยนักเศรษฐศาสตร์เป็นการเพิ่มน้ําหนักของภารกิจ คุณกังวลไหมว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟดที่ตามมา จะทําให้ประธานาธิบดีเฟดในอนาคตพอใจน้อยลง พวก เขา ควร เป็น ห่วง เช่น นั้น ไหม

ฉันไม่รู้คําตอบ เราประสบระดับต่ํามากของการว่างงานเป็นเวลานานในช่วงกลาง 20-10 แต่เงินเฟ้อไม่ตอบสนอง เราทุกคนสนใจเรื่องนี้ เราเห็นแล้วว่า รายได้ที่เพิ่มขึ้นมากที่สุด ลดลงจากการกระจายตัวรายได้。

เรายังได้รับรายงานมากมายที่ระบุว่า ดูเหมือนเป็นความสมดุลที่ค่อนข้างเสถียร และประโยชน์มากมายที่ไหลสู่กลุ่มรายได้ต่ํา บริษัท บาง แห่ง รวม ทั้ง บริษัท อื่น ๆ เริ่ม ฝึก อบรม บาง คน เมื่อ พวก เขา ยัง คง ถูก จํากัด และ จ้าง เมื่อ ออก มา. มันเป็นชุดของแรงผลักดันทางสังคมที่แข็งแรงมาก。

ดังนั้นแน่นอนทุกคนต้องการที่จะกลับไปยังรัฐที่。

ผม ไม่ คิด ว่า ปัจจัย ใด ๆ ที่ ส่ง เสริม ให้ เกิด ภาวะ เงิน เฟ้อ ใน การ ระบาด ของ โลก จะ เกี่ยว ข้อง กับ การ ทํา งาน มาก เกิน ไป. เป็น เรื่อง น่า ตก ตะลึง ทั่ว โลก ที่ เกิด ขึ้น ใน วิธี คล้าย ๆ กัน ตลอด ทั่ว โลก ซึ่ง เชื่อม โยง กับ ปัจจัย ต่าง ๆ เช่น การ ปิด กั้น, การ เริ่ม ต้น และ การ กระตุ้น นโยบาย. คุณ สามารถ วาง แผนภูมิ ของ ระบบ เศรษฐกิจ หลัก สิบ ระบบ ไว้ ใน หน้า เดียว กัน และ แทบ จะ เป็น ไป ไม่ ได้ ที่ จะ แยกแยะ ระหว่าง สหรัฐ กับ เยอรมนี หรือ ฝรั่งเศส。

ดังนั้นฉันไม่คิดว่าการตัดสินนั้น นําไปสู่อัตราเงินเฟ้อสูงที่เราประสบภายหลัง。

แน่นอน นั่น เป็น ความ สมดุล เสมอ มา. ใน ขณะ เดียว กัน เรา ต้อง ปฏิบัติ ภารกิจ คู่ ของ เรา อย่าง เด็ด เดี่ยว. ตัว อย่าง เช่น ตอน นี้ เรา ไม่ ได้ ถือ ว่า ตลาด แรงงาน เป็น แหล่ง ของ เงิน เฟ้อ และ ไม่ จําเป็น ต้อง กังวล ใน เรื่อง นี้. ที่จริงแล้ว เราไม่ต้องกังวลเรื่องนี้มานานแล้ว จริงอยู่ตลาดแรงงานนั้นร้อนเกินไป และเครียดมาก ในช่วงที่โรคระบาดระบาด。

คํา ถาม: คุณ ต้องการ คํา รับรอง มาก ขึ้น จาก กระทรวง ยุติธรรม ก่อน ออก ไป ไหม? นี่คือสิ่งที่คุณรอคอยเหรอ

ผมกําลังรอการสืบสวน เพื่อจบแบบใสสะอาด ฉันกําลังรอสิ่งนี้อยู่ ฉันจะไปเมื่อฉันคิดว่ามันถูกต้อง。

เป็นไปได้ไหมที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย และความน่าเชื่อถือของเฟด

คําถาม: คุณสามารถอธิบายเพิ่มเติม หรืออธิบายการอภิปรายของคณะกรรมการเกี่ยวกับความเสี่ยงทางสองทางของอัตราดอกเบี้ย? เนื่อง จาก สมาชิก บาง คน ของ คณะ กรรมการ ตลาด เปิด กล่าว ว่า แม้ ไม่ มี สงคราม อัตรา ดอกเบี้ย อาจ ต้อง เพิ่ม ขึ้น เนื่อง จาก อัตรา เงิน เฟ้อ ไม่ ลด ลง เร็ว พอ. คณะ กรรมการ พิจารณา ไหม ว่า อัตรา ดอกเบี้ย อาจ ต้อง เพิ่ม ขึ้น? หรือเพื่อเตือนตลาด ว่าคุณกังวลเรื่องสงคราม

พาวเวลล์: ผู้ ต่อ ต้าน สาม คน รวม ทั้ง คน อื่น ๆ ที่ อาจ สนับสนุน การ ปรับ คํา ศัพท์ และ คน อื่น ๆ ซึ่ง มี สิทธิ์ หรือ ไม่ มี สิทธิ์ ลง คะแนน เสียง แต่ ชอบ การ ปรับ เปลี่ยน เช่น นั้น มาก กว่า สนับสนุน การ ตัดสิน ดอกเบี้ย เอง。

คนไม่ได้บอกว่า เราต้องการมากกว่านี้ คําถามอื่น ๆ คือ เราควรหันไปที่สูตรที่เป็นกลางหรือไม่ ตลาดทําอะไร? มี การ โต้ แย้ง ว่า สิ่ง นี้ สอดคล้อง กับ ราคา ตลาด ปัจจุบัน. นั่นเป็นคําถามที่มีเหตุผลมาก。

อย่างไรก็ตาม คําคมนี้ เป็นคําแนะนําที่มองไปข้างหน้า คุณ จําเป็น ต้อง ทํา ให้ แน่ ใจ ว่า เมื่อ ทํา เสร็จ แล้ว มัน สามารถ ทํา ต่อ ไป และ ยัง คง มี เหตุ ผล แทน ที่ จะ ถูก ถอน ตัว เร็ว ๆ นี้。

ดังนั้นบางคน รวมถึงผม คิดว่าเราไม่จําเป็นต้องเร่งรีบ ตลาดไม่ได้เข้าใจปฏิกิริยาของเราผิด เรา ไม่ มี ปัญหา ใน การ สื่อ ความ ซึ่ง ต้อง แก้ไข ทันที. แน่นอน อีกด้านหนึ่งก็ดี อย่างที่ผมบอก นี่เป็นประเด็นที่คุ้มค่าอย่างสิ้นเชิง ผลสุดท้ายก็คือตอนนี้。

คําถาม: ปัจจุบันมีสมาชิกสามคนต่อต้านการเตือนทางสองทางเรื่องความเสี่ยง คุณยังคงอยู่ในสภา มีคําวิพากษ์วิจารณ์จากเจ้าหน้าที่ที่ได้รับเลือกตั้ง และมีคําวิจารณ์มากมายว่า บริษัทเฟดช้าเกินกว่าจะจัดการกับเงินเฟดในปี ค.ศ. คุณกังวลมั้ยว่าความน่าเชื่อถือของเฟด ได้รับผลกระทบจากปัจจัยเหล่านี้ นั่นเป็นหนึ่งในเหตุผลที่คุณอยากอยู่ใช่มั้ย

พาวเวลล์: นี่ไม่ใช่คนขับรถที่ฉันคิด。

นโยบาย การ กิน อาหาร จะ มี 19 คน ร่วม กัน ซึ่ง จะ มั่นคง มาก. ประธานาธิบดีเฟดคนใหม่แต่ละคนจะเผชิญกับสถานการณ์เดียวกัน FOMC มีเพื่อนร่วมงาน 18 คน 11 คนในจํานวนนี้มีสิทธิลงมติทุกปี งานของเก้าอี้คือการสร้างความสามัคคี สื่อสารกับพวกเขา เพื่อเข้าใจความคิดของพวกเขา。

ประธานาธิบดีเฟดแต่ละคนต้องทํา ผมเชื่อว่าประธานาธิบดีคนใหม่ มีความเชี่ยวชาญและมีทักษะในการทําสิ่งนี้ ดังนั้นฉันไม่ได้กังวลเกี่ยวกับกระบวนการ ฉันคิดว่ามันจะได้ผล。

วิธีเก็บประวัติต่ําหลังจากออกจากสํานักงาน และวิธีการลดราคาน้ํามันหลัก

คํา ถาม: คุณ บอก ว่า การ รับ ใช้ ฐานะ สมาชิก ต่อ ไป จะ ไม่ เป็น ที่ สังเกต. ช่วยเจาะจงหน่อยได้มั้ย ว่ามันเป็นไง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คุณจะแสดงความคิดเห็นของคุณในการเจรจานโยบาย โดยไม่กลายเป็น "ประธานาธิบดีที่เงียบงัน" และโดยไม่ส่งผลกระทบต่อกระบวนการนี้อย่างไม่มีสัดส่วนได้อย่างไร

พาวเวลล์: นั่นคือสิ่งที่ผมไม่มีวันทํา ที่เรียกว่าประธานชาโดว์。

ผมไม่รู้ว่ารูปแบบที่แน่นอนคืออะไร แต่ผมจะกลับมาอยู่ในกระดาน ผมเคารพประธานาธิบดี ผมดํารงตําแหน่งประธาน และเป็นสมาชิกมา 6 ปี และผมรู้ว่ามันคืออะไร ผมมองใกล้ถึงประธานาธิบดีเยลเลน และผมใกล้ชิดกับเธอ ผมทํางานกับประธานาธิบดีเบอร์นันเก้เป็นเวลาสองปี แต่ผมพึ่งเข้าร่วม。

ดังนั้นผมจึงรู้ว่า โพสต์นี้คืออะไร และผมรู้ดีว่ามันยากแค่ไหน ที่ทีมนี้จะเห็นด้วย ดิฉัน รู้สึก เสมอ มา ว่า ความ ยุ่ง ยาก ของ ประธานาธิบดี ไม่ ควร เพิ่ม ขึ้น โดย ไม่ จําเป็น. นี่ หมาย ความ ว่า เมื่อ เป็น ไป ได้ ที่ จะ สนับสนุน ประธานาธิบดี ใน ทิศ ทาง ที่ เขา ปรารถนา จะ รุด หน้า ไป ก็ เป็น ไป ได้ ที่ จะ ทํา เช่น นั้น; ถ้า ไม่ ใช่ ก็ ไม่ อาจ ลังเล ใจ ได้。

ฉันคิดว่านั่นคือวิธีที่พวกเฟดทํางาน ประธานมีเพียงหนึ่งเสียง และในนอกจากนี้ความสามารถในการสร้างความ เห็นชอบ จะ มี การ เห็น พ้อง กัน ได้ อย่าง ไร ถ้า มี ความ ไม่ เต็ม ใจ อย่าง ยิ่ง ที่ จะ ยืดหยุ่น? อํานาจที่แท้จริงของประธานาธิบดี คือการสร้างความสัมพันธ์กับผู้คน ทํางานกับพวกเขา。

ผมตั้งใจจะเป็นผู้มีส่วนในการสร้างสรรค์ในกระบวนการนี้ และเนื่องจากความเคารพต่อประธานาธิบดีด้วย。

คํา ถาม: คุณ คิด อย่าง ไร กับ ความ เสี่ยง ของ ราคา น้ํามัน ที่ จะ ส่ง ผ่าน อัตรา เงิน เฟ้อ หลัก ใน สัปดาห์ ต่อ ๆ มา ฐานะ สมาชิก ของ สภา ที่ กําลัง จะ เข้า มา? ผู้ ว่า การ ธนาคาร บาง แห่ง ที่ สงวน ไว้ ดู เหมือน จะ เป็น ห่วง เป็น พิเศษ ใน เรื่อง นี้ นั่น คือ การ ส่ง ราคา น้ํามัน ไป ยัง อัตรา เงิน เฟ้อ หลัก. ตอนนี้มีผู้โต้แย้งอีกสามคน คุณคิดยังไงกับอัตราเงินเฟ้อหลัก

พาวเวลล์: ความเสี่ยงเป็นจริง มันมีอยู่จริง และความจริงก็คือ เราต้องรอดู。

ข่าวดีก็คือ เราเชื่อว่า ตําแหน่งนโยบายในปัจจุบัน ถูกวางให้รอคอยการสังเกตได้เป็นอย่างดี ส่วน ใหญ่ เรา อยู่ ที่ จุด สูง สุด ของ เขต กลาง หรือ แคบ กว่า เล็ก น้อย. ตลาด แรงงาน กําลัง แสดง ให้ เห็น ว่า มี ความ มั่นคง เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ ขณะ ที่ อัตรา เงิน เฟ้อ ลด ลง. ด้วย เหตุ นี้ จุด จบ ที่ ค่อน ข้าง เข้ม งวด หรือ เป็น กลาง อาจ เป็น ตําแหน่ง ที่ ถูก ต้อง。

เราสามารถรอที่นี่เพื่อดูว่าสิ่งที่ไปและจากนั้นกระทํา เราจะเห็นว่าความดันที่นําไปสู่อัตราเงินเฟ้อหลัก คุณ ได้ เห็น ผล กระทบ นี้ จาก การ ซื้อ ตั๋ว เครื่อง บิน และ อาจ เห็น ได้ จาก ที่ อื่น. แต่เรายังไม่รู้ มันยากที่จะตัดสิน เพราะจะปิดความอึดอัดไปอีกนานแค่ไหน คุณสามารถสร้างสถานการณ์ได้หลายสถานการณ์ แต่เราจะไม่รู้จนกว่าเราจะเห็นมันจริงๆ。

น่า ยินดี ตอน นี้ เรา อยู่ ใน ฐานะ ดี ที่ จะ รอ ให้ สถานการณ์ ดี ขึ้น。

การ แถลงข่าว จัด ขึ้น หลัง การ ประชุม แต่ ละ ครั้ง รวม ทั้ง การ ปฏิรูป แผนที่ จุด หนึ่ง ด้วย

คํา ถาม: คุณ เริ่ม จัด การ แถลงข่าว ภาย หลัง การ ประชุม ภาค แต่ ละ ครั้ง แทน ที่ จะ เป็น เพียง การ ประชุม กับ การ สรุป การ คาด คะเน ทาง เศรษฐกิจ. คุณสามารถพูดถึงสาเหตุที่คุณคิดว่า นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่เป็นบวก

พาวเวลล์: ในอดีตเมื่อเราจัดแถลงข่าวในไตรมาส เรามักจะกล่าวว่าเราสามารถดําเนินการใด ๆ ที่การประชุม แต่ในความเป็นจริง เราจะดําเนินการเฉพาะที่ประชุมไตรมาส กับรวมการคาดการณ์เศรษฐกิจและสื่อมวลชน。

ระหว่าง การ ระบาด ของ โรค นี้ เรา ดําเนิน การ อย่าง กว้าง ขวาง ใน การ ประชุม ทุก ครั้ง บาง คราว แม้ แต่ ระหว่าง การ ประชุม. ในการขาดการแถลงข่าว ผมคิดว่านั่นเป็นอะไรที่ท้าทายมาก นี่กลายเป็นทั้งมาตรฐานอุตสาหกรรมและมาตรฐาน。

ผมไม่รู้ว่ามันต้องเป็นแบบนั้นหรือเปล่า การตั้งค่านี้ถูกใช้อยู่แล้ว ผมคิดว่ามันน่าจะเป็นประโยชน์ เพราะผมพยายามส่งข้อความ ในนามของคณะกรรมการ แทนที่จะปล่อยให้บุคคลอื่นอีก 18 คน ออกไปและส่งต่อข้อความของพวกเขา เนื่อง จาก เรา มี ทัศนะ ที่ หลาก หลาย มาก โดย ไม่ มี คํา แถลง ที่ เป็น เอกภาพ ข้อมูล อาจ กระจัด กระจาย ไป มาก。

คําถามเกี่ยวกับการประเมินการสื่อสารของปีที่ผ่านมา คุณสามารถอธิบายความขัดแย้งในขณะนั้น? คุณ ได้ พิจารณา การ เปลี่ยน แปลง อะไร บ้าง? คุณอยากทําอะไร? และ อะไร ขัด ขวาง การ เปลี่ยน แปลง นี้

ผมจะไม่ลงรายละเอียดมากนัก อย่าง ไร ก็ ตาม ใน ไม่ ช้า เรา ก็ พบ ว่า คง เป็น เรื่อง ยาก ที่ จะ ได้ รับ การ สนับสนุน อย่าง กว้าง ขวาง ภาย ใน คณะ กรรมาธิการ เพื่อ ทํา การ เปลี่ยน แปลง ที่ สําคัญ ใน แผนที่ จุด หรือ การ สรุป เรื่อง เศรษฐกิจ. ดังนั้นเราไม่ได้ผลักดันมากเกินไป。

ฉันไม่เคยเป็นผู้สนับสนุนมากที่สุดของแผนที่จุด แต่ ถ้า ไม่ มี ทาง เลือก คุณ ก็ ไม่ อาจ เลิก ได้. เราเรียนมามาก。

ผมเชื่อว่าประธานาธิบดีคนใหม่แต่ละคน จะดูชุดเครื่องมือสื่อสารของเรา และคิดว่าควรจะปรับมันไหม เราเป็นธนาคารใหญ่แห่งเดียว ที่ไม่ตีพิมพ์การคาดการณ์อย่างเป็นทางการ เพราะเรามีกรรมการ 19 คน คง เป็น เรื่อง ยาก สําหรับ คุณ ที่ จะ พยายาม ทํา เช่น นี้ ใน ระดับ ของ สภา; คง เป็น เรื่อง ยาก ที่ คุณ จะ ทํา เช่น นั้น ใน ระดับ ของ คณะ กรรมาธิการ; และ คง จะ เป็น ปัญหา ถ้า ทํา โดย คณะ ผู้ ประสาน งาน. มันเป็นเรื่องยาก。

การสื่อสารกําลังดําเนินการอยู่ ผมคิดว่าการสื่อสารของเราโดยทั่วไปดี แต่ เป็น เรื่อง ธรรมดา ที่ จะ ทํา การ วิจัย ต่าง ออก ไป และ ดี ขึ้น。

นก อินทรี อยู่ ไกล ออก ไป ไหม

คํา ถาม: แล้ว ถาม เกี่ยว กับ การ เพิ่ม ทวี. เราพอจะเข้าใจนะว่าผลของเหยี่ยวของเฟด ยังเป็นแค่การขยายการฝังศพ มี ความ คิด เห็น ที่ เพิ่ม ขึ้น ไหม ใน คณะ กรรมการ ว่า ที่ จริง นโยบาย ด้าน การ เงิน ไม่ ได้ เข้ม งวด ใน ปัจจุบัน? เศรษฐกิจยังคงดําเนินการค่อนข้างดีภายใต้การช็อคพลังงานที่สําคัญที่มีลดลงเล็กน้อยในการ ว่างงานและเพิ่มขึ้นในอัตราเงินเฟ้อที่มีฟลุตในแนวตั้งก่อนสงคราม คณะ กรรมการ คิด อย่าง ไร เกี่ยว กับ การ โต้ เถียง นี้

พาวเวลล์: มุมมองปัจจุบันของเราก็คือ อัตราดอกเบี้ยตามนโยบาย อยู่ในตําแหน่งที่เหมาะสม ถ้าเราต้องการที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย เราจะส่งสัญญาณและทําเช่นนั้น ถ้าเราต้องลดอัตราดอกเบี้ย ถ้ามันเหมาะสม เราจะส่งสัญญาณตรงกันข้าม。

ฉันคิดว่าเราอยู่ในตําแหน่ง ที่เราสามารถเคลื่อนไปในทิศทางใด ไม่มีความต้องการเพิ่มขึ้นทันที ดังนั้นมันขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้น。

อย่างที่ผมบอก คําถามที่ว่า จะปรับทิศทางในวงนี้ ใกล้เคียงกับก่อนหน้านี้หรือไม่ แต่ในที่สุด เราก็ไม่มี。

คํา ถาม: ใน เรื่อง สงคราม คุณ คิด ว่า ความ เสี่ยง ต่อ การ เพิ่ม ขึ้น นั้น มี มาก กว่า ความ เสี่ยง ที่ จะ เกิด ภาวะ เงิน เฟ้อ ไหม? ถ้าความขัดแย้งยังคงขยายออกไป ขีดจํากัดนี้อยู่ที่ไหน

คุณตัดสินได้โดยข้อมูลเท่านั้น。

เมื่อพิจารณาว่า เราเป็นผู้ส่งออกพลังงานขนาดใหญ่ และเศรษฐกิจของเรา มีพลังงานน้อยกว่ามาก ในทศวรรษ 1970 โดยเฉพาะน้ํามัน พวกเขาได้รับผลกระทบมากกว่า。

ผล กระทบ ที่ เรา รู้สึก ขณะ นี้ รวม ทั้ง สิ่ง ที่ สะท้อน ให้ เห็น ใน ราคา ตลาด นั้น ค่อน ข้าง จะ จบ ลง อย่าง รวด เร็ว. หาก ความ ขัด แย้ง ยืด เยื้อ และ ราคา สูง ขึ้น เรา จะ รู้สึก ถึง ผล กระทบ ที่ เกิด ขึ้น อย่าง ชัดเจน。

แน่นอน ผมกําลังพูดถึง จํานวนเงินเฟ้อรวมกัน เรา ตระหนัก ดี ว่า ผู้ คน ทั่ว ประเทศ กําลัง ประสบ กับ ราคา น้ํามัน ที่ สูง กว่า ซึ่ง เจ็บ ปวด จริง ๆ และ การ เพิ่ม ขึ้น เหล่า นี้ อาจ ยัง คง มี อยู่ ต่อ ไป. ส่วน คน อื่น ๆ เช่น ค่า โดยสาร ที่ ผม กล่าว ถึง และ สินค้า และ การ บริการ อื่น ๆ ที่ ขึ้น อยู่ กับ น้ํามัน และ อุปโภค บริโภค ก็ เริ่ม รู้สึก ได้。

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางและแยก Fed

ปัญหา: ตลาด ปัจจุบัน คาด ว่า จะ ไม่ ลด อัตรา ดอกเบี้ย เลย ตลอด ปี นี้. คุณคิดว่าเราอยู่ในอัตรากลางไหม ทําไม

พาวเวลล์: อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ไม่ใช่อย่างที่เรารู้ ผมว่าเราใกล้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางแล้ว การตัดสินใจของผมคือว่า อัตราดอกเบี้ยเป็นกลาง อยู่ระหว่าง 3% กับ 4% ตอนนี้เรามากกว่า 3.5 เปอร์เซ็นต์นิดหน่อย, ดังนั้นมันอยู่ใน สิ่งที่ผมว่าคือ อัตราดอกเบี้ยกลางที่สมเหตุสมผล, แค่ใกล้ปลายสูงเท่านั้น。

ตลาด แรงงาน คง จะ เย็น ลง เรื่อย ๆ. ฉันไม่เห็นเหตุผลว่า นโยบายนั้นเข้มงวด บางทีมันอาจจะเป็นข้อห้ามเล็กน้อย หรือเป็นกลาง。

คํา ถาม: ถาม อนาคต ของ คุณ อีก ครั้ง. ปัจจุบัน เรา เห็น ข้อ คัดค้าน สี่ ประการ เป็น ครั้ง แรก นับ ตั้ง แต่ เดือน ตุลาคม 1992. คุณส่งเฟดให้รึเปล่า

พาวเวลล์: มันสําคัญที่ต้องจําไว้ว่า เรามีการโต้วาทีกันอย่างเต็มรูปแบบเสมอ และมันก็ดีมาก ปัจจุบัน เรา อยู่ ใน สภาพ แวด ล้อม ที่ ยาก ลําบาก เป็น พิเศษ。

เราประสบการช็อคจากอุปทาน 4 ครั้ง คุณสามารถพูดได้มากกว่า 4 ครั้ง แต่อย่างน้อยก็โรคระบาด สงครามรัสเซีย-ยูเครน งานศุลกากร และสถานการณ์ในอิหร่านและราคาน้ํามันที่เพิ่มขึ้น การ ช็อก แต่ ละ อย่าง มี ศักยภาพ ที่ จะ ผลัก ดัน ทั้ง เงิน เฟ้อ และ การ ว่าง งาน. แล้วธนาคารกลางล่ะ มันยากสําหรับธนาคารกลางที่จะรู้ว่าจะทําอย่างไร。

วิธีที่ถูกต้องคือการทําให้สมดุล ระหว่างเป้าหมายทั้งสอง ซึ่งเป็นสิ่งที่โครงสร้างของเราต้องการ แต่การตัดสินนี้เป็นเรื่องยากมาก คุณต้องทํานายตัวแปรแต่ละตัวแปร คุณต้องคิดว่าต้องใช้เวลานานแค่ไหน กว่าจะได้กลับไปที่เป้าหมาย และคุณต้องตัดสินว่านโยบายเข้มงวดแค่ไหน ดัง นั้น จึง เป็น เรื่อง ธรรมดา ที่ จะ มี ทัศนะ ที่ ต่าง ออก ไป ภาย ใน คณะ กรรมาธิการ. ผู้คนมองปัญหาในรูปแบบที่แตกต่างกัน และมีระดับของความเสี่ยงที่แตกต่างกัน ถ้าทุกคนเห็นด้วย มันคงน่าประหลาดใจ。

ผมคิดว่านั่นส่วนหนึ่งเป็นเพราะ เราได้รับการจัดการกับชุดที่ท้าทายมาก ของการช็อตอุปทานตลอดห้าถึงหกปีที่ผ่านมา。

ปธน.จะต่อต้านความกดดันทางการเมืองและราคาน้ํามันมั้ย

คําถาม : คุณเชื่อไหมว่าประธานาธิบดีคนใหม่ จะทนความกดดันทางการเมืองจากประธานาธิบดี

พาวเวลล์: เขาทําให้เรื่องนี้ชัดเจนมากที่ ฟังและฉันจะเชื่อเขา。

ปัญหา: ราคาของน้ํามันตอนนี้มากกว่า 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอน และอัตราเงินเฟ้อก็สูงแค่ 2 ปี ชาว อเมริกัน ควร คาด หมาย ไหม ว่า จะ มี ราคา แพง กว่า ใน ช่วง ที่ เหลือ ของ ปี? ใน ความ เห็น ของ คุณ นี่ หมาย ความ ว่า ไม่ มี การ พิจารณา อัตรา ดอกเบี้ย ลด ลง อีก ต่อ ไป ไหม? นอกจากนี้ คุณยังเป็นสมาชิก ของสํานักงานกลาง และคุณคิดว่านี่จะส่งอะไร ถึงประธานาธิบดี

ฉันไม่รู้จะทํายังไงกับราคาน้ํามัน สําหรับปีที่เหลือ มันขึ้นอยู่ว่าจะปิดแผลได้นานแค่ไหน และสามารถเปิดมันได้เร็วแค่ไหน。

แต่จําไว้นะครับว่า เมื่อราคาน้ํามันเพิ่มขึ้น มันต้องใช้รายได้บางส่วนจากกระเป๋าของคนใช้แล้วทิ้ง มันจะมีผลกระทบกับจีดีพี ดัง นั้น คํา ถาม คือ การ ตก เป็น ค่า ใช้ จ่าย จะ ลบ ล้าง ผล กระทบ ของ เงิน เฟ้อ หรือ ไม่. ก่อน หน้า นั้น คํา ตอบ ไม่ ชัดเจน. เราต้องดูว่ามันพัฒนายังไง。

คุณทิ้งสัญญาณอะไรไว้กับประธานาธิบดี

ผมยืนยันในสิ่งที่ผมพูดก่อนหน้านี้。

แล้วเอกราชของเฟดมาจากไหน

คําถาม: ในตําแหน่งของคุณ เอกราชของ Fed ได้อยู่ภายใต้ความกดดันในหลายรูปแบบ ในการฝึก คุณคิดว่าอิสรภาพของเฟดมาจากไหน จากกฎหมาย? การสนับสนุนทางการเมืองจากรัฐสภา? หรือมาจากการกระทําของเฟด อะไรรักษาความเป็นอิสระของเฟด

พาวเวลล์: ส่วน ใหญ่ มา จาก กฎหมาย. เรา ต้อง หัน ไป หา ศาล และ ถึง กับ ประสบ ความ สําเร็จ ใน การ ปก ป้อง เรื่อง นี้。

กฎหมายสร้างสภาพแวดล้อม ที่พวกเฟดทําได้ และจําเป็นในการกําหนดนโยบายการเงิน โดยปราศจากการพิจารณาทางการเมือง ดัง นั้น ส่วน หนึ่ง ของ กฎหมาย จึง มา จาก กฎหมาย。

แต่มันก็เกินกฎหมายด้วย นอกจากนี้ยังมีร่างกายของการปฏิบัติ มีเขตแดนระหว่างเฟดกับสํานักงานบริหาร ระหว่างเฟดกับกระทรวงการคลัง เราต้องเคารพและเคารพเขตแดนนั้นต่อไป ชี้แจงให้ชัดเจน ว่าอะไรคือความรับผิดชอบของเฟด。

บางอันก็ถูกกฎหมาย สุดท้ายแล้ว ทั้งหมดนี้มีพื้นฐานทางกฎหมาย แต่ ไม่ ใช่ แค่ นโยบาย ด้าน การ เงิน. เรา ไม่ ต้องการ ใช้ เครื่อง มือ ของ เรา เพื่อ บรรลุ เป้า หมาย ต่าง ๆ ซึ่ง เห็น ได้ ชัด ว่า อยู่ นอก ขอบ เขต บังคับ. แต่ ละ รัฐบาล มอง ดู เครื่อง มือ ของ เรา และ รู้สึก ว่า สามารถ นํา มา ใช้ ใหม่ เพื่อ วัตถุ ประสงค์ อื่น ได้. แต่ นั่น จะ ทํา ให้ เรา เข้า สู่ นโยบาย ทาง การ เมือง และ ทาง การ เงิน. เราเลยต่อต้านมัน。

คําถามคือ คุณคิดว่า เอกราชของ Fed ในทุกวันนี้ แข็งแกร่งพอๆกับตอนที่คุณ สันนิษฐานว่าเป็นประธานาธิบดีครั้งแรกหรือเปล่า ถ้า เช่น นั้น ทําไม

ฉันคิดว่ามันอยู่ในความเสี่ยง อย่างที่ผมบอกไปก่อนหน้านี้ การโจมตีทางกฏหมายนี้ กําลังโจมตีสถาบันนี้ เราต้องพึ่งพาศาล เพื่อรักษาสถานะทางกฎหมาย สิ่ง ที่ เรา กําลัง พูด ถึง ใน ที่ นี้ ไม่ ใช่ แค่ คํา ว่า " การ ไม่ ลง รอย กัน ” แต่ เป็น คํา ที่ เรา สามารถ กําหนด นโยบาย ด้าน การ เงิน ได้ โดย ไม่ คํานึง ถึง การ เมือง。

จนถึงตอนนี้ เราประสบความสําเร็จในศาล แต่ สิ่ง ต่าง ๆ ยัง ไม่ สิ้น สุด และ ไม่ มี ใคร ตก ลง กัน อย่าง ครบ ถ้วน นี่สําคัญมาก มันไม่ได้เกี่ยวกับคนที่ทํางานให้เฟด หรือเกี่ยวกับสถาบันนั้น แต่เกี่ยวกับว่าธนาคารกลาง สามารถตัดสินใจตามพื้นฐาน。

มี เส้น แบ่ง ที่ ชัดเจน ระหว่าง ธนาคาร กลาง จะ ทํา เช่น นั้น หรือ ไม่. นี่ คือ เหตุ ผล ที่ เศรษฐกิจ พัฒนา อย่าง ประสบ ผล สําเร็จ แทบ จะ ไม่ มี ข้อ ยก เว้น เลย ที่ ได้ สร้าง การ คุ้มครอง อย่าง เข้ม แข็ง สําหรับ ธนาคาร กลาง。

นั่นคือหัวใจของปัญหา ผมเชื่อมั่นว่า อย่างที่ผมบอกไป ในคําแถลงของผม พวกเฟดจะยังคงตัดสินใจต่อไป แต่เราต้องสู้เพื่อมัน。

ผมหวังว่าเราจะออกจากเวทีนี้ และกลับไปเคารพกฎหมายและฝึกฝน นั่นคือ การทําให้เฟดมีส่วนร่วม เราไม่ได้สมบูรณ์แบบ พวกเฟดเป็นร่างมนุษย์ที่ทํางานหนัก เพื่อให้งานดีแก่สาธารณชน อย่า ให้ เรา คอย ท่า ความ สมบูรณ์ พร้อม แต่ จง ตัดสิน ใจ โดย อาศัย การ วิเคราะห์ ที่ ดี ที่ สุด ที่ เรา จะ ทํา ได้ โดย ไม่ คํานึง ถึง การ เมือง。

วิธีที่เพื่อนร่วมงานเห็นเขาในคณะกรรมการ และศูนย์ของสํานักงานธนาคารสํารอง

คํา ถาม: คุณ อธิบาย ทัศนะ ของ เพื่อน ร่วม งาน อย่าง ไร เกี่ยว กับ การ ตัดสิน ใจ ที่ จะ อยู่ ต่อ ไป? คุณมีการสนับสนุนของพวกเขาหรือไม่ นอก จาก นั้น คุณ เคย ได้ ยิน เพื่อน ร่วม งาน แสดง ความ เป็น ห่วง เกี่ยว กับ การ โจมตี ทาง กฎหมาย อย่าง ต่อ เนื่อง โดย สาขา ฝ่าย บริหาร ไหม? นี่ เป็น สิ่ง ที่ คน อื่น กําลัง พูด คุย กับ คุณ ด้วย ไหม

พาวเวลล์: ผมไม่ต้องการที่จะทําหน้าที่แทน เพื่อนร่วมงานที่สามารถพูดแทนตัวเองได้ อย่าง ไร ก็ ตาม เป็น ความ จริง ที่ ว่า มี ความ เป็น ห่วง อย่าง แพร่ หลาย ว่า เหตุ การณ์ ดัง กล่าว อาจ ดําเนิน ต่อ ไป. นั่นคือทั้งหมดที่ผมพูด และถ้าพวกเขายังคงเกิดขึ้น มันจะเป็นปัญหา。

คํา ถาม: ผม ขอ ถาม สมาชิก คน หนึ่ง ใน คณะ กรรมการ เรื่อง ธนาคาร อนุรักษ์ ด้วย. คุณ คิด อย่าง ไร เกี่ยว กับ แนว คิด บาง อย่าง ของ เขา ใน เรื่อง การ ทํา ให้ เป็น กลาง? คุณ กังวล ว่า สิ่ง นี้ อาจ กลาย เป็น ภาพ นิ่ง ซึ่ง จะ นํา ไป สู่ ความ เข้ม ข้น ยิ่ง ขึ้น ของ การ ทํา งาน ใน ธนาคาร สงวน เพื่อ ว่า ใน ที่ สุด ธนาคาร กลาง จะ สูญ เสีย ข้อมูล ระดับ ภูมิภาค ที่ สําคัญ มาก บาง อย่าง

พาวเวลล์: เราพยายามที่จะเป็นแม่บ้านที่ดี สําหรับกองทุนสาธารณะและการทํางานเพื่อประสิทธิภาพ สมาชิก เหล่า นั้น กระตือรือร้น เป็น พิเศษ ใน เรื่อง นี้. แน่นอน เป็น เช่น เดียว กัน กับ ผู้ อํานวย การ ธนาคาร เขต อนุรักษ์. คําถามคือ จะทําสําเร็จได้อย่างไร。

แน่นอนเราต้องการ 12 ธนาคารอนุรักษ์อิสระ ลูกจ้างของตัวเอง ทัศนะด้านการเงินของตัวเอง ฯลฯ นอก จาก นั้น พระองค์ ทรง ชี้ ให้ เห็น จุด นี้ ใน คํา พูด ของ พระองค์ ด้วย。

แต่มีบางสิ่งที่ตอนนี้ทําแยกกันใน 12 ธนาคาร และที่อาจมีประสิทธิภาพกว่า และมีผลต้นทุนในที่เดียว ดัง นั้น จึง มี การ โต้ เถียง กัน ทั้ง ใน อดีต และ ปัจจุบัน แต่ มี ข้อ ตก ลง ใน ขอบ เขต กว้าง ขวาง。

เขา ยัง ได้ กล่าว ถึง แนว คิด เรื่อง การ กําจัด ผู้ ว่า ราชการ ธนาคาร เขต อนุรักษ์ เนื่อง จาก ทัศนะ ที่ ต่าง ออก ไป ใน เรื่อง นโยบาย การ เงิน. ผม เห็น ด้วย อย่าง ยิ่ง กับ เขา ว่า นั่น จะ เป็น จุด เริ่ม ต้น ของ การ สิ้น สุด ความ สามารถ ของ เฟด ใน การ วาง นโยบาย ทาง การ เงิน แบบ เอกเทศ. ถ้าทุกรัฐบาลทําแบบนั้นได้ งั้นพวกเฟดก็เป็นแค่อีกคณะ ฉันจะไม่สนับสนุนวิธีการดังกล่าว เขาพูดอย่างนั้น。

การ ประเมิน ทาง ประวัติศาสตร์, อัตรา เงิน เฟ้อ และ ความ ยืดหยุ่น ทาง เศรษฐกิจ

คําถาม: ผมอยากจะถามคุณเกี่ยวกับมรดกทางประวัติศาสตร์ของคุณ คุณคิดว่าคนจะจําความเป็นผู้นําของคุณได้ยังไง เมื่อประวัติศาสตร์ถูกเขียนมาแล้ว 8 ปี

ฉันจะทิ้งเรื่องนี้ไว้กับคนอื่น ผมจะให้โอกาสคุณถามอีกครั้ง。

คําถาม: ผมถามคําถามเกี่ยวกับ "อัตราเงินเฟ้อที่ไม่ต่อเนื่อง" คุณพูดถึงปัจจัยหลัก 4 อย่าง ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็น "สีดํา" คุณอยากพูดอะไรกับครอบครัวในสหรัฐอเมริกา ที่รู้สึกว่าเงินเฟ้อนั้นไม่ได้ถูกควบคุม ตั้งแต่เศรษฐกิจของ COVID กลับคืนมา

พาวเวลล์: เรามุ่งมั่นที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลง 2 เปอร์เซ็นต์ และทําเพื่อความยั่งยืน นั่นคือเป้าหมายของเรา และเราจะพยายามจนกว่าจะบรรลุเป้าหมาย。

เหตุ การณ์ เหล่า นี้ ยัง คง เกิด ขึ้น ต่อ ไป ใน ราคา ที่ เพิ่ม ขึ้น. สิ่งที่ดีที่สุดที่เราทําได้คือใช้เครื่องมือขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้อกลับไปที่ 2% ใน ทัศนะ ของ ผม การ พยายาม บรรลุ เป้า หมาย นี้ อย่าง รวด เร็ว อาจ ทํา ให้ ต้อง เสีย ค่า ใช้ จ่าย สูง ใน รูป ของ การ ตก งาน. ดัง นั้น เรา จึง พยายาม บรรลุ เป้า หมาย ที ละ เล็ก ที ละ น้อย ด้วย ความ เสีย หาย น้อย. ความมุ่งมั่นของเราที่มีต่อสิ่งนี้ ยั่งยืนและมั่นคง。

คําถาม: คุณจะบรรยายเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาอย่างไร นอกจาก "เงินเฟ้อที่ไม่สามารถแก้ได้" มันยังคงมีความยืดหยุ่น หลังจากตกใจจํานวนมาก。

ผมบอกได้เลยว่ามันยืดหยุ่นได้。

การ เติบโต ทาง เศรษฐกิจ ใน สหรัฐ โดย ทั่ว ไป เข้ม ข้น มาก. เหตุ ผล หนึ่ง คือ การ ใช้ จ่าย ของ ผู้ บริโภค ยัง คง ดําเนิน ต่อ ไป อย่าง ดี และ ข้อมูล ล่า สุด ก็ ดี. นี่ยังเป็นส่วนหนึ่งของความต้องการ ที่ดูเหมือนไม่มีที่สิ้นสุด สําหรับศูนย์ข้อมูลทั่วสหรัฐอเมริกา。

ดังนั้นสิ่งที่คุณเห็นคือเศรษฐกิจที่มีอัตราการเติบโต 2% หรือมากกว่า การซื้อสินค้าภายในประเทศอย่างสูงสุด PDFP (PDFFP) ที่จริงเป็นการวัดความผันผวนทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น นั่นเป็นบวก。

อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.3 เปอร์เซ็นต์ นี่คือระดับต่ําของกระแสใกล้ใกล้ประมาณการ ว่างงานตามธรรมชาติ และเราได้อยู่ในระดับนั้นมานาน。

อย่าง ไร ก็ ตาม เรื่อง นี้ ไม่ จําเป็น ต้อง รู้สึก ว่า เป็น ตลาด แรงงาน ที่ ดี สําหรับ บาง คน ที่ ไม่ มี งาน ทํา. เนื่องจากอัตราการแยกกันนั้นต่ําและถูกเกณฑ์ให้ทํางานต่ํา การจ้างงานใหม่จึงแทบจะไม่เป็นที่ต้องการเลย ดัง นั้น ใน แง่ หนึ่ง ตลาด แรงงาน มี ความ สมดุล แต่ มัน เป็น ความ สมดุล ที่ ผิด ปกติ และ ไม่ สบาย. ถ้า ไม่ มี งาน ทํา ก็ ยาก ที่ จะ เข้า ตลาด ได้。

ทั้งหมดเลยดี เราต้องรับมือกับอัตราเงินเฟ้อ ความรุนแรงมาจากทาริฟส่วนหนึ่ง และเราเชื่อว่ามันควรจะลดลงในปีนี้ เพราะมันเป็นการเพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียว นอก จาก นั้น ควร ส่ง พลัง งาน ให้ เร็ว ขึ้น ด้วย. เรายังต้องดูว่ามันพัฒนาอย่างไร。

ใน ขณะ เดียว กัน เรา เชื่อ ว่า ตําแหน่ง นโยบาย ปัจจุบัน เหมาะ สม ที่ จะ คง ความ นิ่ง และ คอย ท่า เหตุ การณ์ ต่าง ๆ。

การ เพิ่ม ขึ้น ได้ เปลี่ยน ไป เป็น ความ เป็น กลาง หรือ ไม่ และ การ ควบคุม ดู แล เป็น การ ตรวจ สอบ และ สมดุล

คําถาม: มันอาจจะซ้ําไปซ้ํามานิดหน่อย แต่ผมยังอยากถามอยู่ เห็น ได้ ชัด ว่า สมาชิก ทั้ง สาม คน ไม่ ยอม รับ การ จัด ระเบียบ แบบ เสรี ใน คํา แถลง นั้น. คุณบอกว่าสมาชิกส่วนใหญ่ยังรู้สึกว่า ไม่จําเป็นต้องเปลี่ยนคํา ดัง นั้น สมาชิก ส่วน ใหญ่ ของ คณะ กรรมการ ยัง คง มี แนว โน้ม จะ ลด อัตรา ดอกเบี้ย ไหม? หรือ แนว โน้ม ของ คณะ กรรมการ ได้ เปลี่ยน จาก อัตรา ดอกเบี้ย ไป เป็น อัตรา ที่ สูง กว่า หาก จําเป็น ไหม

พาวเวลล์: ผมคิดว่า ศูนย์กลางของคณะกรรมาธิการกําลังเคลื่อนไปยังตําแหน่งที่เป็นกลางมากขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นในตลาด。

เมื่อคุณเปลี่ยนทิศนั้น มันมีสัญญาณมากมาย ดัง นั้น คน ส่วน ใหญ่ เชื่อ ว่า เรา ไม่ จําเป็น ต้อง ส่ง สัญญาณ ดัง กล่าว ใน ขณะ นี้. อาจจะหลังจากนั้น เหตุ ผล ก็ คือ เรา กําลัง รอ ดู ว่า สถานการณ์ ใน ตะวัน ออก กลาง พัฒนา ขึ้น อย่าง ไร และ เหตุ การณ์ เหล่า นี้ มี ความ หมาย อย่าง ไร ต่อ เศรษฐกิจ ของ สหรัฐ。

ดัง นั้น มี กลุ่ม คน ที่ เชื่อ ว่า เรา ไม่ จําเป็น ต้อง รีบ ร้อน. เราเข้าใจเรื่องนั้น แน่นอน ถ้า เรา ต้องการ เพิ่ม อัตรา เรา จะ หัน ไป หา การ เพิ่ม ขึ้น; จน ถึง ตอน นั้น เรา ก็ จะ หัน ไป เป็น กลาง ด้วย. ความแตกต่างคือ ควรทํามันในการประชุมครั้งนี้หรือไม่ ณ การ ประชุม ครั้ง นี้ ทุก คน ต่าง ก็ เห็น พ้อง กัน ว่า การ ตัดสิน ดอกเบี้ย นั้น ถูก ต้อง นั่น คือ การ กระทํา。

คุณเพียงแค่พูดว่าคุณคิดว่า เอกราชของเฟดอยู่ในความเสี่ยง อาจ กล่าว ได้ ไหม ว่า คุณ อยาก จะ เป็น สมาชิก คณะ กรรมการ ต่อ ไป เพื่อ จะ ทํา หน้า ที่ เป็น นัก โต้ แย้ง ใน ประเด็น นี้

ฉันจะอยู่จนกว่าจะคิดว่า เหมาะสมที่จะไป ใช่ นั่นเป็นสิ่งที่ทําให้ฉันตัดสินใจ แต่ผมไม่อยากเป็น คนที่ไม่น่าเชื่อถือ หรือบทบาทแบบนั้น ผม เป็น ห่วง คน อื่น มาก กว่า และ ต้องการ เห็น สถานการณ์ สงบ ลง และ กลับ ไป เป็น แบบ เดิม: การ ทํา งาน ร่วม กับ สมาชิก ที่ มี อยู่ แล้ว เพื่อ นํา พวก เขา ไป สู่ การ เห็น พ้อง และ นับถือ ความ เห็น พ้อง กัน นั้น. นั่นคือสิ่งที่ผมอยากเห็น。

การ ตัดสิน ใจ ที่ หยิ่ง ยโส และ น่า เศร้า ที่ สุด ใน สํานักงาน และ เหตุ ผล ที่ การ เป็น เอกราช ของ ธนาคาร กลาง เป็น เรื่อง สําคัญ มาก

คํา ถาม: คุณ ได้ ทํา การ ตัดสิน ใจ ที่ ยาก ลําบาก หลาย อย่าง ใน พวก เฟด. ขณะที่ประธานาธิบดีของคุณใกล้ใกล้หมด มีการตัดสินใจใด ๆ ที่จะทําให้คุณภูมิใจเป็นพิเศษ เมื่อคุณมองย้อนกลับไปยังตําแหน่งของคุณ คุณมีการตัดสินใจใด ๆ ที่คุณอยากจะทําถ้าคุณมีวิสัยทัศน์หรือไม่

ตอนนี้ฉันไม่อยาก เปิดเผยบางอย่าง ผมสามารถพูดได้เพียงว่า เราทุกคนได้พยายามที่จะทําในสิ่งที่เราเชื่อว่า เพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของชาวอเมริกัน นี่มันท้าทายมาก เพราะพวกเราอยู่ในสภาวะ ช็อคของอุปทาน หกปีที่ผ่านมา เป็นอาการช็อคของอุปทาน。

นี่ต่างจากการจัดการความต้องการมาก ที่ธนาคารกลางและธนาคารกลางอื่นๆ ทํามานาน แน่นอน มีภารกิจเงินเฟ้อ แต่ยาวนานถึง 25 ปี และตอนนี้มันเป็นโลกที่แตกต่างและท้าทายมาก คุณต้องทําให้เป้าหมายทั้งสองสมดุล。

อย่างไรก็ตาม แม้แต่ธนาคารกลาง ที่มีเพียงเป้าอัตราเงินเฟ้อเท่านั้น ก็ต้องทําเช่นเดียวกัน เพราะพวกเขากําลังสมดุลกิจกรรมทางเศรษฐกิจ มันเป็นความท้าทายมาตลอด เราพยายามเต็มที่ในช่วงเวลาที่ยากลําบากนี้ ผม ภูมิ ใจ มาก ใน สิ่ง ที่ ผม และ เพื่อน ร่วม งาน ได้ ทํา มา ตลอด หลาย ปี。

คําถามเกี่ยวกับเอกราชของเฟด คุณอธิบายให้สาธารณชนฟังได้ไหม ว่าทําไมแนวคิดนี้ ถึงฟังดูเป็นทางเทคนิค ผลของการตัดสินของศาลฎีกา กับเฟด ในคดีของสภาพิเศษ หรือของรัฐบาลกลาง

พาวเวลล์: ทุกเศรษฐกิจที่สําคัญที่พัฒนาแล้วในโลก ได้ตัดสินใจแบบเดียวกันกับสหรัฐอเมริกา คือ การใช้นโยบายการเงินจากการควบคุมโดยตรงของนักการเมือง。

เหตุผลของเรื่องนี้ก็คือ นักการเมืองที่ได้รับเลือกให้ทํางานเสมอ ในการเลือกตั้ง และพวกเขาต้องการอัตราดอกเบี้ยต่ํา หลัง จาก ผ่าน ประสบการณ์ มา หลาย ร้อย ปี โลก ก็ หัน ไป หา แบบ จําลอง ที่ ต่าง ออก ไป ซึ่ง ได้ ผล ดี. ใน ช่วง เวลา นี้ มี การ ควบคุม อัตรา เงิน เฟ้อ เป็น เวลา 40 ปี。

จากนั้นเราประสบกับภาวะเงินเฟ้อที่ระบาดทั่วโลก ต่อ มา ภาวะ เงิน เฟ้อ เกือบ จะ กลับ ไป ที่ เป้า หมาย และ ตอน นี้ ได้ รับ ผล กระทบ จาก การ กระแทก ของ พลัง งาน ขณะ ที่ สหรัฐ ก็ ได้ รับ ผล กระทบ จาก การ กระแทก ของ ทา ลิฟฟ์ ด้วย。

สิ่งที่ผมอยากจะพูดต่อสาธารณชนก็คือ มันไม่ควรจะถูกเข้าใจว่าเป็นเอกราชของสถาบัน เป็นที่เข้าใจได้ว่า คุณต้องการให้ใครสักคนตั้งนโยบายการเงิน ตั้งอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับใช้สาธารณชน。

นี่ไม่ใช่ประเด็นของสองพรรค แต่เป็นปัญหาที่ไม่ใช่พรรค เราทํางานให้ชาวอเมริกันโดยตรง เราจะไม่พูดอย่างนั้น เพราะประธานาธิบดีคิดว่ามันดี หรือเพราะการเลือกตั้งกําลังมาถึง ผมอยากเร่งความเร็วหรือชะลอเศรษฐกิจลง จินตนาการว่าถ้าเราทํา เราจะไม่มีความน่าเชื่อถือ ตลาดจะสูญเสียความไว้วางใจของเรา และความสามารถในการควบคุมเงินเฟ้อ。

สิ่งที่ผมกําลังบอกคือว่า ไม่ว่าคนจะบอกว่า ตลาดเชื่อว่า เรากําลังจะบรรลุเงินเฟ้อ 2% เมื่อมองที่ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะยาว ตลาดจะเชื่อว่า ไม่มีความคิดทางการตลาดว่า ความน่าเชื่อถือของเฟดอ่อนลง มันไม่จริง เป็นที่เข้าใจกันว่า นี่คือข้อผูกมัดของเรา ว่าเราจะต้องประสบความสําเร็จ และสิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในราคาตลาด ถ้ามีใครไม่เห็นด้วย พวกเขาจะไปตลาดและเล่นการพนัน แต่ตอนนี้ตลาดถูกขาย ด้วยความน่าเชื่อถือของเฟด。

ไม่ ว่า ราคา พลัง งาน จะ ลด ลง หรือ ไม่ ใน เรื่อง การ บริโภค และ การ โอน ค่าใช้จ่าย ใน การ ผลิต ไป ต่าง ประเทศ

คํา ถาม: ใน ทุก วัน นี้ เรา คุย กัน เกี่ยว กับ ราคา ปิโตรเลียม มาก มาย รวม ทั้ง ค่า โดยสาร เครื่อง บิน ซึ่ง ทั้ง สอง อย่าง ได้ เพิ่ม ขึ้น อย่าง มาก เนื่อง จาก สงคราม ของ อิหร่าน. คุณ เคย เห็น การ ใช้ จ่าย ของ ผู้ บริโภค ใน พื้น ที่ อื่น ๆ ของ เศรษฐกิจ ไหม? ถ้า เป็น เช่น นั้น คุณ กังวล ขนาด ไหน ว่า มัน จะ ทํา ให้ การ เจริญ เติบโต ช้า ลง

พาวเวลล์: นี้ยังไม่ได้เห็นในค่าใช้จ่ายที่ขณะนี้แน่นอนไม่ได้ อย่างที่เพื่อนร่วมงานคุณพูด เศรษฐกิจมันยืดหยุ่น ไม่เพียงครั้งนี้ แต่ไม่กี่ปีที่ผ่านมา ได้มีความยืดหยุ่นมาก เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกายังคงเคลื่อนที่ต่อ จากความช็อค ครั้งแล้วครั้งเล่า。

ผู้บริโภคยังคงใช้อยู่ ธนาคารจะบอกคุณว่า บริษัทบัตรเครดิตจะบอกคุณว่า ข้อมูลการขายปลีกล่าสุดแสดงสิ่งนี้ ผู้คนยังคงใช้เงิน。

แน่นอน ถ้าราคาน้ํามันยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ มันจะเอาเงินที่อาจใช้เพื่อบริโภคอื่น ๆ จากกระเป๋าของผู้คน ตาม เหตุ ผล แล้ว คุณ คิด ว่า ใน ที่ สุด การ บริโภค จะ ได้ รับ ผล กระทบ. เพราะเงินที่กําจัดได้หนึ่งถูกจํากัด ถ้าคุณใช้เงินมากกว่า 25 เปอร์เซ็นต์ในน้ํามันเบนซินหรืออะไรแบบนั้น มันตัดออกจากค่าใช้จ่ายอื่น。

อย่าง ไร ก็ ตาม ใน ขณะ นี้ เรา ไม่ ได้ เห็น การ ช้า ลง อย่าง น่า สังเกต อย่าง น้อย ก็ ไม่ ใช่ เพราะ ตก ตะลึง。

คํา ถาม: คุณ บอก ว่า เศรษฐกิจ เอเชีย บาง อย่าง พึ่ง น้ํามัน เป็น พิเศษ และ พวก เขา ผลิต สินค้า ที่ ผู้ บริโภค ชาว อเมริกัน หลาย คน ซื้อ. มี การ พิจารณา กัน ใน ทุก วัน นี้ ไหม ว่า ค่า ใช้ จ่าย เหล่า นี้ เป็น เรื่อง ที่ ผู้ บริโภค เป็น ห่วง จริง ๆ หรือ ไม่? เป็นไปได้ไหมที่จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อขึ้น

พาวเวลล์: ปัจจัยเหล่านี้ได้เข้าสู่รุ่นของเราสําหรับอัตราเงินเฟ้อ คุณ อาจ ถาม คํา ถาม คล้าย ๆ กัน นี้ ได้ ซึ่ง จะ มี ตําแหน่ง ใน การ วิเคราะห์ พนักงาน. พวก เขา จะ ประเมิน ว่า จะ มี การ ส่ง จ่าย ราคา มาก ขึ้น อย่าง ไร。

ใน ปัจจุบัน ผล กระทบ เหล่า นี้ ไม่ สําคัญ. เราเป็นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ และภาคนําเข้ามีรายได้เพียงแค่ร้อยละ 10 ของเศรษฐกิจ ไม่ เหมือน กับ บาง ประเทศ ใน ยุโรป ส่วน ต่าง ๆ ภาย นอก มี จีดีพี ถึง 50 เปอร์เซ็นต์. ยิ่ง กว่า นั้น ดัง ที่ ข้าพเจ้า ได้ กล่าว ไป แล้ว เรา ก็ เป็น ผู้ ส่ง น้ํามัน ด้วย ดัง นั้น เรา จะ ไม่ ตก อยู่ ใต้ ความ กดดัน อย่าง เดียว กับ เศรษฐกิจ ยุโรป ตะวัน ตก โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง คน ที่ อยู่ ใน เอเชีย และ ไม่ มี ความ ทุกข์ ใน ระดับ เดียว กัน。

ยังไงก็ตาม ขอบคุณมาก ฉันจะไม่ได้พบคุณอีก。

(หัวเราะ)เชื่อมโยงวิดีโอ]