중앙 은행과 Bitcoin 간의 관계는 무균주의와 정신으로 오랫동안 특징이 있습니다. 많은 모네트 당국은 중앙 은행 디지털 통화를 발행했지만, 조금 심각한 고려는 예비 자산으로 비트 코인을 보유하기 위해 주어졌습니다. 그러나 체코 국립 은행은 비트 코인의 직접 호스팅을 테스트 할 수있는 파일럿 프로젝트를 시작했으며, 급진적으로 상황을 변경했습니다. 또는 디지털 시대의 소위 자산 관리의 우리의 인식을 재구성 할 것입니다。

이 진전의 중요성을 이해하기 위해, CoinRank는 Bitcoin 시장과 자기 custody의 개발을 따르는 Térezor Analyst Lucien 인터뷰. 프라하에 본사를 둔 루시엔은 체코 Bitcoin 생태계의 심층적 지식을 가지고 있으며 체코 국립 은행 (CNB) 이니셔티브의 중요성과 향후 모기 정책 및 금융권에 대한 그것의 의미를 독려했습니다。

Sandbox 운영 제품 설명

“이것은 많은 뉴스 제목과 동일하지 않습니다,” 루시엔은 대화의 시작 부분에 명확. " Czech National Bank는 즉시 공식 매장에서 비트 코인을 포함하지 않았다. 그들은 소위 운영 샌드 박스를 만들었습니다 — 비트 코인, 달러 안정화 통화 및 토큰 형태로 은행 예금 포함 $1 백만의 테스트 투자 포트폴리오. ·

그는 통제된 환경이 특정한 목적이 있었다는 것을 설명했습니다: 더 중대한 투입을 만들기 전에 내부 수용량을 건설하기 위하여. “샌드박스 환경은 중앙 은행을 통해 신뢰와 키 관리에서 안티-돈 세탁 준수, 회계 및 체인 정리 및 감사에 이르기까지 지역 내의 실제 경험을 얻을 수 있습니다.” 루시엔 엘프. "이것은 몇 년 동안 중앙 은행 커뮤니티를 지배 한 이론 토론에서 구별되는 학습 접근법입니다. ·

이 이니셔티브의 타이밍에 대해 물었을 때, Lucien은 흥미로운 금전에 지적했다. "이탈리아 국립 은행의 10 개월 전, 유럽 중앙 은행 (European Central Bank) 회장 인 Cristina Lagarde는 ECB General Council Central Bank가 bitcoin에 참여할 것이라고 말했습니다. 그러나, 우리는 회원국이 그렇게하는 것을 볼 수 있습니다. " 그는 일시 중지 및 추가, "이 분리는 다른 모기 당국 간의 혁신과 위험 관리에 중요한 차이를 밝혀 - 여전히 반대, 다른 사람들이 시도 할 것입니다."

Lucien은이 이니셔티브는 브라질의 National Bank of Brazil, Alesh Miher의 전체 전략과 매우 일관성있었습니다. “Miher는 장기 투자에서 Bitcoin의 잠재력을 공개적으로 논의하고 은행을 주도하여 대규모 금 구매를 포함한 예비를 다양화했습니다. 이 테스트 포트폴리오는 1 월 2025에 소개 된 것으로, 시장 압력 또는 공개 시료에 대한 수동 반응보다는 잘-thought-out 개념을 반영합니다. ·

Bitcoin은 익명 자산으로

우리의 토론에서 Bitcoin은 종종 "디지털 금"으로 불립니다. 비교에 대해 물었을 때, Lucien 응답: "나는이 진술은 근본적으로 정확하지만 중요한 수치가 있습니다. 키는 비트 코인을 익명 자산으로 이해하는 것입니다, 금과 유사, 다른 기관에 대한 주장이 아닌 직접 소유권에서 중요한 가치 파생. ·

그는 전통적인 외국 교환 예약에 비해 : “외 교환의 운영 원칙은 완전히 다릅니다. 궁극적으로, 그들은 다른 정부의 시스템에 주장을 나타냅니다, 이는 정치적 위험에 부합. Bitcoin 및 Gold의 그러한 위험이 없습니다. 기관은 직접 custody를 취할 수 있습니다. ·

비트 코인이 실제로 더 나은 경우 물었을 때, 루시는 더 흥분되었다. “이렇다면 금보다 더 좋을 수 있습니다. 골드는 취약점, 보험, 장갑 운송 및 실험실 인증을 필요로 합니다. Bitcoin은 적절한 키 관리가 필요하지만 일단 기관은이 용량을 가지고 있으며 자산의 보안 및 전송 효율은 크게 향상됩니다. 합의는 시간, 주 및 비용 구조가 매우 다릅니다. ·

그는 또한 또 다른 주요 이점을 강조했다 : "Bitcoin이 제공하는 무장한 투명도는 금의 도달을 넘어있다. 예를 들어, 엘살바도는 체인에서 실시간 Bitcoin 보유를 공유하고 누구나 독립적으로 검증 할 수 있습니다. 골드 예약의 경우, 공개는 중앙 은행에 의해 출판 된 데이터를 신뢰할 수 있습니다. Bitcoin의 경우,이 투명성은 계약 자체에 내부입니다. ·

핵심 관리 과제

중앙 은행에 직면하는 작업 과제로 전환, 루시엔은 Hesitation없이 말했다 : "가장 눈에 띄는 작업에 장애물이 있다면 키 관리입니다. 이것은 매우 복잡하고 보안 보증이없는 것이기 때문에 가장 큰 도전입니다. - Bitcoin 거래는 재발송 버튼이 없습니다. 키 관리의 모든 오류는 영구적이고 믿을 수없는 손실을 의미 할 수 있습니다. ·

그는 말하기에 갔다 : "좋은 뉴스는 금융 기관은 원칙적으로 권위의 여러 수준을 이해했다. 수십 년 동안 은행은 이중 승인 시스템을 사용하고 있으며 더 큰 트랜잭션은 여러 서명이 필요합니다. Bitcoin 다중 서명은 개념의 근본적으로 암호화 된 버전입니다. ·

그러나 루시엔은 중요한 차이점이 무엇인지 강조합니다. "이 도전은 구현 메커니즘에 있습니다. 수학의 원리는 내부 정책이 아닙니다. 규칙의 위 또는 예외를 만들 수 없습니다. 즉, 주관 및 서명 절차가 outset에서 완벽해야합니다. ·

그는 밤에 보내는 중앙 은행 공식을 유지하는 특정 문제에 의해 하나 분석 : "호는 열쇠를 보유? 서명을 위한 문턱은 무엇입니까? 누군가 기관 또는 비상 사태가 발생하면 무엇입니까? 키가 안전하게 회전 할 수 있습니까? 백업 시스템은 새로운 루프홀을 도입하지 않고 구현할 수 있습니까? 각 문제점은 주의깊게 무게를 달아야 하는 장점과 단점을 포함합니다. ·

“이 문제는 해결 될 수있다,” 루시엔 약속, “그러나이 완전히 새로운 운영 능력의 설립이 필요합니다. CCB가 샌드박스 접근법을 채택한 이유입니다. 이는 확장하기 전에 제한된 위험으로 이러한 문제를 해결하기 위해 사용되었습니다. ·

체코의 독특한 상태

대화가 체코로 바뀌 었듯이, 루시엔의 Bitcoin 생태계의 열정은 분명해졌습니다. “ 체코의 기존 Bitcoin 인프라는 종종 무시됩니다”, 그는 말했다. "중앙 은행이 Bitcoin의 직접 대중 수용에 필요한 많은 국가에서 체코 대중에서 권장하지 않습니다. 그들은 수십 년 동안 비트 코인을 열렬히 사용하고 있습니다."

“The Czech Republic은 세계에서 첫 번째 광산을 가지고 있습니다. 첫 번째 하드웨어 지갑, Trezor, 여기에 태어난, 그리고 우리는 또한 사용할 비트 코인 표준의 많은에 기여했다. 프라하는 종종 세계 Bitcoin 자본으로 언급되며, Bitcoin 거래가 유럽에서 가장 집중 한 나라에서 1,000 개 이상의 장소가 있습니다. ·

“이것은 이론적인 응용이 아닙니다”, 루시엔은 스트레스를 받으며, “매일 비즈니스 활동에 통합되었습니다. 세계 최초의 비트 코인 의회는 2011 년 프라하에서 개최되었으며, 오늘 도시는 유럽에서 가장 큰 순수한 비트 코인 의회를 보유하고 있습니다. ·

규제 환경에 대해 물었을 때, 그는 주요 이점을 강조했습니다. "체코 법은 이미 실용적인 방법으로 비트 코인의 확산을 지원합니다. 3 년 이상의 비트 코인을 보유합니다. 또한 비트 코인의 일일 지불에 세금이 없습니다. 이 정책은 정부가 Bitcoin의 잠재력을 인식하고 장기 소유와 쉽게 매일 사용 - 유럽 규제 프레임 워크에서 드문 것을 권장합니다. ·

Lucien은 공공 및 기관 채택 간의 관계에 흥미로운 관점을 제공합니다 : "공기 수준은 많은 EU 국가보다 훨씬 앞서 있습니다. 이탈리아 국립 은행의 파일럿 프로젝트는 공공 채택을 격려하기 위해 예정되지 않았지만 중앙 은행과 함께 잡을뿐만 아니라 잠재적 예비 관리의 용량을 업그레이드합니다. 이 소문 당국에 의해 지도되고 대중에 의해 뒤에 오는 보통 narrative 본을 대체합니다. ·

규제 접근법 비교

다른 관할권이 체코 모델을 따르는 방법에 대해 논의하기 위해, 루시엔은 중요한 구별을했다. "두 가지 유형의 이니셔티브가 종종 혼동된다는 것을 이해하는 데 필수적입니다."라고 설명했습니다. “싱가포르, 스위스, 아랍 에미리트, 그리고, 점점 더, 미국은 교환, 호스팅 서비스 제공 업체, 안정적인 통화 발행자 및 기존 증권의 토큰화와 같은 소매 암호화 통화 시장을위한 포괄적 인 규제 프레임 워크를 구축하고있다. ·

그는 말한다 : "CNB 파일럿 프로젝트는 근본적으로 다른 상황을 나타냅니다. 이것은 중앙 은행 자체의 내부 운영 실험입니다. 그것은 공공 중심의 규제 프레임 워크가 아니지만, 오히려 자신의 균형 시트에 자산을 보유 할 모기 당국에 대한 문제입니다. 이들은 독립적 인 기관 결정, 반드시 서로 관련이 없습니다. ·

그는 체코의 독특한 접근 방식을 강조했다 : " 체코는 동시에 접근 방식을 추구합니다. 그들은 장소 사운드 소매 규칙에 넣어 - 비트 코인은 매일 세금 면제 및 세 년 자본 이득 세금 면제를 지불 - 그리고 지금 중앙 은행은 비트 코인의 viability를 예비로 적극적으로 테스트하고있다. 대부분의 관할권은 한 가지 접근 방식을 따르지 않습니다. ·

체코 규정의 아이디어에 대해 물었을 때, 루시엔은 bluntly를 뒀습니다. “그것은 끝없는 이론적 토론보다 오히려 연습에서 학습을 강조한다. 다른 지역은 토론 용지 및 정책 권고를 준비 할 때 체코 국립 은행은 직접 운영 용량을 업그레이드하기 시작했다. 이것은 실용적 접근법이며, bureaucratic 토론보다는 실질적인 경험에 우선권을 부여합니다. ·

통화의 미래에 대한 의미

나는 대화의 끝에 접근, 나는 루시엔 그의 비전이 미래에 대한. “다음 10 년에서 15 년 동안 세계 유역 패턴의 정확한 방향이 추측된다” 그는 말했다, “그러나 특정 기본은 명확하게 남아. Bitcoin의 공급 계획 및 monetary 정책은 고정되고 투명합니다. 당신이 얻는 것을 정확히 알고 있습니다. statutory 통화의 특정은 정치적 결정에 따라 공급이 변화하기 때문에 훨씬 낮습니다. ·

그의 관점에서, 초기 채택자는 상당한 이점을 가지고: "중앙 은행은 중립적 인 주권 자산으로 Bitcoin의 역할을 이해했습니다. 특히 작고 응답 된 중앙 은행 - 상당한 이점을 얻을 수 있습니다. 그들은 정치 합의와 관성 관성에 의해 경계가 큰 기관보다 빨리 행동 할 수 있습니다, 다음 통화 위기에 이점을 줄 수 있습니다. ·

Lucien stressed : "bitcoin은 기본적으로 선택의 권리를 제공합니다. 관할권 또는 기관의 크기가 무엇이든, 그것은 모두에 적용하고 동일한 보증을 제공합니다. 중앙 은행은 향후 몇 년 동안이 도구를 사용하도록 선택하든, 효과적으로 구현하는 방법은 모기 당국이 성공적으로 작동하고 지속되지 않는 것을 결정할 가능성이 높습니다. ·

그는 명확하게 cautiously : "이 비트 코인과 통계 통화를 대체하는 것은 아니다; 그것은 예비 다변화를위한 추가 옵션을 제공에 관한 것입니다"

그의 논쟁에서, 루시는 다시 스위스 국립 은행의 파일럿 프로젝트에 언급 : "지금부터 시작되는 기관은 비트 코인 호스팅 용량을 구축하는 것은이 지역을 무시하는 것보다 더 잘 배치됩니다. 스위스 국립 은행의 파일럿 프로젝트는 작지만 $ 1 만에 달하는 것은 축적 된 운영 경험은 통화 패턴이 진화함에 따라 가치가있을 수 있습니다. 금융 상품이 점점 더 스카우트 인 세상에서, 위조에 위험하지 않고 곰자 자산을 호스트하는 방법을 이해하는 것은 상당한 전략적 이점을 나타냅니다 - 한 번에 축적됩니다. ·

“이 시간 동안 체코 국립 은행의 실험은 여전히 실험이었다”, 그는 결론. “어떻게, 그것의 아주 존재는 어떤 중앙 은행이 할 수 있고 해야 하는 무슨의 긴 걸출한 승인. 다른 monetary 당국이 소송을 따를지 여부를 알 수 있지만 문이 열립니다. 다른 많은 영역에서, 이론과 연습 사이의 간격은 이론 자체보다 더 중요합니다. 체코 국립 은행은 연습을 선택했으며이 경로를 탐구하기 위해 선택한 다른 중앙 은행의 참조 도로지도를 제공했습니다. ·