BITリサーチ:中国ドル初の会議の後、市場は「長期的な競争」の補充を開始しました

市場は現在、地政と政策の期待に共鳴するマクロプライシングの段階にあります。 この中国ドル会議の初期段階では、市場は、中国と米国間の関係を緩和する兆候として解釈し、技術ユニットが上昇し、ドルの弱まること、そしてビットコインの同期をしました。 市場は、関税の圧力、AIサプライチェーンの安定性、および台湾のイランと関連した地理リスクの減少の減少で、熱の急速な上昇につながりました。

しかし、会議の詳細が公開されたため、以前の楽観的な価格設定が十分にサポートされていないことがわかりました。関税政策は実質的にサブデューされず、AIエクスポート制御は壊れていませんでした。イランと台湾は重要な進捗をしていませんでした。 期待を締める方針に、インフレの懸念がさらに進化し、債券や貴金属の販売圧力が再び上昇しました。

長期的観点から、会議はまだ多くの興味深いリードを反映した: 米国ドルの優位の弱化、グローバルリザーブアセットの配分の多様化、半導体サプライチェーンのAIの再構築、および低軌道衛星や宇宙などの技術分野における中国と米国間の戦略的競争の深化。

リスクオンからリプライシングまで:市場はインフレや地理的ロジックに復帰し始めます

会議の前に、市場で「関係」のロジックがありました。 テクノロジーユニットは、バルクコモディティ、米国ドルの弱体化、ビットコインが同時にリバウンドし、市場のリスク設定が明確に修復されました。 特にAIと半導体分野においては、Nvidiaによる中国販売のリリースについて、米国から市場が予想されるようになり、双方の広範な問題に対するデエスカレーションに貢献しています。 しかし、会議の結果がさらに消化されたため、市場投入はすぐに冷却されます。 税関の圧力は材料化されていないし、Nvidia H200などの承認されたチップの販売は実際に上陸していません。同時に、北京はAIベースの代替品を促進し、外部AIチップに対するビジネスの依存性を削減し続けています。

台湾やイランなどの重要な地理的リスクは排除されていない。 市場は、石油価格とインフレ式圧力が長く持続し、世界的な債券販売が継続し、実質の収量が金と銀の性能を遅らせる可能性があるリスクを再計算します。 短期的には、ビットコインが再び「マクロリキッド資産」を実証しながら、オイル価格、金およびソベレーガン債から恩恵を受ける会議。

問題は、bitcoinが短期的に「構造回避資産」として評価されていないことですが、大抵は「デジタルゴールド」ではなく、nasdaqの高いベータ版に近い性能で、リターン、リスク設定、流動性の実質率の影響を受けています。 これはまた、中国ドルの最初の会議などのマクロイベントでは、ビットコインは、非伝統的なヘッジ資産よりもリスク資産の多くになる傾向があります。

農業調達から宇宙競争まで、長期的な競争パターンが深まる

マクロプライシングに加えて、会議はさらに、中国と米国の間の長期的な競争枠が変更されていないという事実を反映した。 農業調達に関して、中国は2026年から2028年にかけて米国農業産物に1億ドル以上、市場よりもわずかに高い「低価格の期待」を調達することに専念しましたが、一部のトレーダーは以前に賭けていたことを最適化よりも低くしました。

しかし、市場対応は限られていました。 これは、中国 ' s の新しい輸入需要が限られ、ブラジルの農業産品は価格の優位性を持つ米国のサプライヤーを絞って続行するという事実によるものですが、北京は米国の農業産物に依存することを減らすためにトランプ ' s が最初の取引ラウンド以来、農業の輸入源を多様化し続けています。 先ほどのゲインが実現しました。 中国は、米国から25万トンの大豆を購入することを約束していたので、会議から解放される可能性のある追加のスペースは比較的限られています。 対照的に、肥料の株式は、農作物の調達コミットメントによって支持され、イランの紛争によってトリガーされた供給障害によってブーストされ、適度な利益ブロックの数になりました。

同時に、中国と米国間の科学競争は、低軌道衛星と宇宙インフラの分野にさらに拡張されます。 中国は、Starlink 用の低軌道衛星コンステレーションを構築していますが、SpaceX の背後にあるサイズと機能が残っています。 市場は、SpaceXが将来IPOを通じてより多くの資本サポートを受けている場合、その拡大は、中国の競合他社とのギャップを広げる可能性があると信じています。

全体的に、会議は、マイルストーンの一部を解放しながら、適度な取引約束とフォローアップ対話のメカニズムの継続を含む、構造の矛盾を本当に緩和しなかった。 中国と米国は「解決競争」よりも「競争を調整する」ようなものです。2つの側面は、さらなるエスカレーションを回避するのに十分な接触ですが、長期方向を変えるまで遠くにあります。 この背景から、リザーブアセットのグローバル多様化、AIサプライチェーンの再編、ジオリスクへの長期的トレンドが続いています。 市場にとって、現実的な変数は、もはや1対1の会議ではありませんが、グローバル流動性を再優先し、リターンの実質率と長期戦略的競争パターン。

 

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