BIT 연구 : 왜 비트 코인은 기존 자산을 이길 때 시작 했습니까

시장은 현재 지리적으로 지배 된 단계의 매크로-pricing. 이란의 상황은 에너지 공급, 인플레이션 경로 및 글로벌 성장 전망에 대한 불확실성을 증가시킵니다. 시장은 이전에 더 많은 자유 정책을 거래 할 것으로 예상되었지만, 분쟁의 위험이 증가함에 따라, 이자율 tempo는 재조합되고 더 많은 호크의 정책 경로로 나뉩니다。

현재 가격의 관점에서, 시장은 여전히 에너지와 운송 수준에 영향을 미치고 합리적인 시간 내에 mitigated 것입니다. 그러나 위험은 계속 축적, 에너지, 관심율 및 위험 선호도 사이의 링크를 더 강하게되고, macroeconomic narratives는 "단기 인플레이션 충격"에서 "전력적인 성장 충격"으로 이동하고 있습니다. 과정에서 Bitcoin의 성능은 전통적인 자산의 다른 구조적 특성을 보여주기 시작했습니다。

Inflationary 충격 최고의 가격 : 에너지와 관심 율로 위험 자산 성능을 재구성

충격의 현재 둥근의 첫번째 단계 도중, 핵심 모는 힘은 기름 가격에 있는 상승 동향에서 유래하는 인플레이션 압력 남아 있습니다. 더 높은 Brent crude 기름 가격은 인플레이션 기대를 밀어주고 위험 자산을 억제하는 재정적인 조건을 조입니다. 이 단계에서, 모두 주식과 비트 코인은 완전히 피하기 어렵습니다。

그러나 Bitcoin과 전통적인 위험 자산 사이의 주요 차이점이 있습니다. 그 가격은 이전에 표시된 가을을 경험했고, 시장의 통행률은 상대적으로 제한되었습니다. 이 “위치 이점”는 동일한 매크로 충격의 밑에 압력에 더 저항합니다. 동시에, 높은 오일 가격 환경에서, 실제이자율은 높은 유지와 금 상승의 기회 비용을 유지, 비트 코인은 물리적 유지 비용을 가지고 있지 않는 동안, 따라서 점차적으로 상대적인 비교에 이점을 얻는다。

충격이 계속되면 시장은 인플레이션에서 성장에 대한 두 번째 단계의 전환을 입력 할 가능성이 있습니다. 구리와 같은 산업 상품에 있는 Weaknesses는 수요와 약한 세계적인 성장 기대의 기질을 반영하기 위하여 시작됩니다. 이 단계에서 순수 인플레이션 논리는 시장 동향과 매크로 프리싱 프레임 워크를 설명하는 것이 충분하지 않습니다。

정책 응답에 대한 성장 우려에서 : 유동성 기대 또는 키 변수

충격이 계속되면 시장 비율은 단계 III, 정책 응답 단계에 들어갑니다. 성장 압력 증가 및 금융 조건은 계속, 정책 제작자는 종종 가격 제어, 보조 또는 더 넓은 유동성 방출을 포함하여 회계 또는 모기기구를 통해 intervene。

이 단계의 주요 변화는 시장 가격이 "inflation-led"에서 "liquidity-driven expect"로 이동합니다. 과거의 경험은 새롭게 한 유동성의 환경에서는 비트 코인은 비 유망한 자산 속성에서 혜택을 누릴 수 있으며 더 큰 유연성을 보여줍니다。

동시에 글로벌 자본 흐름의 구조는 변화합니다. 러시아 중앙 은행의 예비 상품이 얼기 때문에, 예비 자산의 "neutrality"의 시장 신뢰는 동요되고, 자원 수출 국가는 미국 부채 및 미국 주식에서 금과 다른 자산에 자산 할당 구조를 조정하고 있습니다. 이 변화는 글로벌 유동성을 줄이고 장기적인 관심을 끄는 매크로 환경을 더 복잡하게 합니다. 이 배경에 대하여, Bitcoin의 상대적인 성과는 위험 선호도에 뿐만 아니라, 또한 유동성 주기에 있는 그것의 위치에 달려 있습니다. 비트 코인의 비교 장점은 한 번 시장이 정책 상승의 기대를 고려하기 시작합니다。

전반적으로, macro-shocks의 현재 둥근의 진화 경로는 “오일 가격 중심 인플레이션 충격”에서, “에너지 constraints의 밑에 굴절 충격” 및, 궁극적으로, “폴리시 개입 주도 유동성 단계”로 이동됩니다. 프로세스에서 전통적인 자산은 관심율과 성장에서 두 배의 압력하에 있으며 Bitcoin은 이전에 특정 가격 조정을 완료하고 유동성에 더 민감하는 결과로 상대적 탄력을 보여주고 있습니다。

투자자의 경우, 이 단계에서 키는 세 당 단기 변동이 아니지만, 오히려 매크로 narratives의 식별에 없습니다. 시장이 유동성에 대한 인플레이션의 논리에서 이동하면 비트 코인은 새로운 가격의 새로운 라운드에서 자산에 대한 상대적 인 공증에 대한 수동적인 파생에서 이동할 수 있습니다。

 

위 부분은 BIT에서 대상입니다,문의 사항대상 보고서에 전체 BIT를 가져옵니다。

면책 조항: 시장은 위험 하 고 투자 해야 합니다 PRUDENT. 이것은 투자 제안을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 높은 위험과 휘발성일 수 있습니다. 투자 결정은 개별 상황 및 재정 전문가와의 상담을 조심해야 합니다. BIT은 이 콘텐츠에 제공된 정보에 근거한 투자 결정에 책임이 없습니다。