Metalk meninggalkan rubah kecil dimuat ke dalam buku IPO

Judul asli: "Metalk Mask bergabung dan meninggalkan rubah dimuat ke dalam buku IPO"
Original by Curly, Deep Tide TechFlow

Orang yang membangun rubah kecil ini tidak ingin membangunnya lagi。

Pada 23 April, pendiri Metalk, Dan Finlay, mengumumkan keberangkatan resminya dari Consensys, mengakhiri satu dekade karir. Alasan untuk ini adalah kelelahan profesional dan keinginan untuk menghabiskan lebih banyak waktu dengan keluarga mereka。

MetalMask, mungkin aplikasi produk yang paling diakui di dunia yang terenkripsi. Logo rubah oranye, selama dienkripsi. Pada 2016, Finlay dan pendiri ko- lainnya, Aaron Davis, membangun plugin peramban ini di dalam Consensys untuk memungkinkan orang biasa berinteraksi dengan Ethers tanpa menjalankan seluruh node。

selama 10 tahun terakhir, menurut platform pihak yang ketiga, kapasitas global yang terpasang telah melebihi 100 juta, dengan sekitar 30 juta pengguna hidup per bulan, dan fungsi swap telah mengumpulkan lebih dari $325 juta dalam pendapatan transaksi。

Membalikkan informasi publik, Finlay hampir absen dari wawancara selama dekade terakhir. Itu ditulis dalam apel. Itu seharusnya menjadi insinyur di tulang。

Biasanya benar bahwa orang-orang seperti lelah. Hanya sebentar saja dia pergi. Sulit untuk berpikir。

Beberapa bulan yang lalu, Connsys mengundang Morgan Chase dan Goldman Sachs sebagai konsultan IPO, dan menurut Axios, target tersebut terdaftar secepat mungkin tahun ini。

PERUSAHAAN 'S TERAKHIR PUTARAN PEMBIAYAAN LAGI PADA TAHUN 2022, KETIKA DIHARGAI PADA $7 MILIAR, SETELAH ITU MENGALAMI SETIDAKNYA DUA PHK. DAN TOKEN US $MASK KELUAR PADA TAHUN 2021, DAN LIMA TAHUN YANG LALU ITU TIDAK BENAR-BENAR BERGERAK。

Ini tidak tampak seperti ada kebutuhan untuk dompet, dan bahkan lebih buruk lagi, itu adalah bahwa rubah kecil tampaknya tidak begitu diperlukan untuk semua orang。

Ini adalah rubah baku, tapi itu bukan pilihan

Langkah pertama dari dokumen pengembangan yang digunakan untuk menjadi dApp adalah "Estab MetaMask pertama". Ini dompet standar industri, seperti browser IE biru di desktop 10 tahun yang lalu。

Masalahnya adalah nilai baku dan preferensi tidak lagi sama。

Phantom, sebuah perusahaan yang awalnya hanya membuat dompet solana, diperluas ke Ether dan Bitcoin. Pada bulan Januari 2025, 150 juta dolar di putaran C, bernilai 3 miliar。

Menurut data yang dikutip pada rantai, pendapatan yang dinanalisasikan Phantom sekitar $108 juta, dibandingkan dengan sekitar $46 juta di Metalk. Ini lebih dari dua kali lipat, dan Phantom terlambat lima tahun daripada Metalk。

Pada tahun 2021, Phantom memulai rumahnya di Solana dan memakan seluruh proses ekologi Solana dari pemulihan sampai letusan. Menurut Helius, pada tahun 2024 transaksi DEX Solana melampaui total pendapatan Ethera dari aplikasi pada tahun 2025 sebesar 2,39 miliar dolar, peningkatan 46 persen dalam periode yang sama. 725 juta dompet baru menyelesaikan transaksi Solana pertama pada tahun 2025. Ketika pengguna ini masuk, Phantom menunggu di pintu。

Dimana Metalk? Tidak sampai Mei 2025. Sebelumnya, pengguna ingin menyentuh Solana melalui MetaMask, hanya untuk memasang plugin pihak ketiga bernama Snaps, yang hampir memuat kernel Chrome pada peramban IE...

Dalam lima tahun terakhir, Solana telah menjadi salah satu yang paling diperdagangkan rantai dari rantai yang hampir mati dari badai FTX. Phantom juga mengikuti peningkatan valuasi, dengan 150 juta dolar di C pembiayaan di awal tahun 2025, bernilai $3 miliar。

Penulis merasa bahwa MetMask lambat, bukan karena kegagalan teknis, tetapi karena masalah identitas. MetalMask adalah pendiri perusahaan induk Consensys, putra dari Taifung。

Dukungan untuk Solana hal ini, untuk Phantom adalah ekspansi, untuk Metalk adalah pengkhianatan. Periode jendela sudah lama berlalu ketika pertumbuhan ekologi Etherpo telah melambat dan harus melewati rantai。

Tentu saja, Metalk masih yang paling kompatibel dalam ekologi Etherwood, dan hampir semua dApps pada rantai EVM memperlakukannya sebagai tes pilihan baku, dan 30 juta bulan kehidupan tidak palsu。

Namun, viskositas ini tidak berasal dari kekuatan produk, tetapi dari biaya migrasi. Biaya perpindahan hanya dapat mencegah pengguna yang lebih tua meninggalkan dan pengguna baru dari tidak datang。

Seorang pria yang hanya mulai bermain dalam rantai pada tahun 2025 tidak lagi Metalk ketika ia dimuat dompetnya。

Rubah kecil untuk bertaruh

Produk jatuh, orang-orang pergi, tapi Consensys melakukan IPO。

Menurut Axios, pada bulan Oktober 2025, Connsys mengundang Morgan Chase dan Goldman Sachs sebagai konsultan IPO, dan targetnya akan terdaftar secepat mungkin tahun ini. Jika berhasil, itu akan menjadi perusahaan pertama untuk mendarat di Amerika Serikat secara mendalam terikat dengan infrastruktur inti Etherak。

Tapi di tahun yang sama, Connsys punya setidaknya dua PHK。

Alasan yang diberikan oleh CEO Joe Lubin untuk mengurangi 20% karyawan pada Oktober 2024 adalah stres makroekonomi dan ketidakpastian regulasi. Pada pertengahan 2025, putaran lain berkurang, dan kali ini istilah menjadi "mempromosikan keuntungan"。

Dalam pekerjaan di luar negeri yang dikenal... mencari komunitas Glassdor, evaluasi karyawan lebih sulit daripada redundansi itu sendiri。

Telah tertulis bahwa perusahaan memotong setidaknya dua putaran per tahun, semuanya adalah kontributor garis depan dan tidak pernah oleh manajemen. Juga dinyatakan bahwa putaran berikutnya PHK akan muncul setelah berbagi dengan atasan keinginan mereka untuk promosi。

Hal ini tidak diketahui berapa banyak penilaian ini emosional dan berapa banyak yang benar. Namun, perusahaan itu PHK besar sebelum bisa berlari di pasar dan moral stafnya jatuh ke bagian bawah itu sendiri tanda。

KEMUDIAN ADALAH KISAH TOKEN MASK。

Pada tahun 2021, Lubin men-tweet "Wen $MASK?" dan komunitas direbus. Pada tahun 2022, ia lebih lanjut menjelaskan bahwa ia akan mendaftar dengan DAO untuk mempromosikan "desentrisasi bertahap". Pada Mei 2025, Finlay diwawancarai oleh The Block, bertanya ketika token datang, dan jawabannya menjadimungkin。

Bagi pengguna, token MASK adalah sebuah wortel yang menggantung di depan untuk membuat Anda menggunakan, berinteraksi, berkontribusi data ke Metalk. Untuk Consensys, token adalah kartu IPO yang belum dimainkan。

NARASI VALUASI AWAL DAN TERLAMBAT DAN KOMUNITAS MENJADI TIDAK SABAR. SEKARANG SUDAH HILANG, TOKEN BELUM DIKIRIM, IPO AKAN DATANG。

Persaingan produk Metalk menurun dan tren ini sulit untuk membalikkan dalam jangka pendek. Tapi merek Metalk 's terkenal, dan rubah oranye masih yang paling dikenal dienkripsi logo di dunia。

Nilai merek dan nilai produk menurun pada tingkat yang berbeda, dan penurunan lebih lambat。

Untuk perusahaan enkripsi, IPOs sering menjual bukan produk tapi merek dan narasi. "Etherport Infrastruktur" "Portal Web3" "Dompet tahanan terbesar di dunia" -- label ini masih ada di PPT show beberapa tahun lalu. Lubin sendiri diciptakan sebagai asosiasi Taifung, orang yang membawa halo sendiri di depan investor tradisional。

Jadi Consensors memilih untuk menempatkan Metalk di shell dari perusahaan terdaftar untuk harga pasar sekunder sementara merek masih berharga, sementara jendela regulasi terbuka, sementara Wall Street masih antusias tentang infrastruktur enkripsi。

Diam bukanlah emas

Union Finlay meninggalkan benda ini, dan C.T. Circle itu datar. Tidak ada yang mengucapkan selamat tinggal pada layar panjang, tidak seperti "akhir era", dan kebanyakan orang bahkan tidak peduli tentang berita。

Kompleks metamask tidak sepanas KOL di Hong Kong, Cina。

Ini menggambarkan sejumlah masalah。

MetalMask adalah kasus langka dalam industri enkripsi. Ini memiliki merek terbesar dalam industriTapi para pendiri telah hampir tidak ada merek pribadi。

Dalam bisnis di mana pendiri adalah sumber daya pemasaran terbesar, dua pendiri Metalk 's memilih untuk tidak terlihat. Produk ini berbicara untuk mereka sampai produk berhenti。

Kisah Metalk pada dasarnya adalah cerita dari "default"。

Dalam industri teknologi, menjadi pilihan default adalah keuntungan kompetitif terkuat dan anestesi paling berbahaya. Ketika Anda gagal, pertumbuhan pengguna tidak mengharuskan Anda melakukan apa-apa, ia datang dengan sendirinya。

Tapi pertumbuhan ini menyembunyikan fakta bahwa produk itu sendiri penuaan. Ketika Anda menemukan bahwa pengguna kehilangan, kerugian sering berlangsung untuk waktu yang lama。

IE adalah peramban standar, hilang ke Chrome. Telepon standar Nokia hilang dari iPhone。

Windows Media Pemain adalah pemain standar yang kehilangan semua orang. Ketika produk-produk ini hilang, pasar saham itu tinggi dan kesadaran merek yang kuat, tetapi pengguna baru tidak lagi dipilih。

Metalk sekarang dalam posisi ini. Pengguna saham masih ada, suara merek, tetapi peningkatan telah pergi ke tempat lain. Rencana IPO Consensys mengatakan persis apa yang harus dilakukan dengan saham。

Menjual memang pilihan rasional pada saat nilai merek lebih tinggi dari nilai produk。

Hari Finlay kiri, Metalk baru saja online dengan akses canggih fungsi yang disebut ERC-715. Dia mengatakan ia diharapkan untuk mengalami nanti sebagai pengguna biasa。

Pencipta produk telah menjadi pengguna biasa, dan ini mungkin yang termudah dan tenang perpisahan dalam industri enkripsi。

Tapi untuk Metalk, berapa banyak pengguna biasa yang akan menyalakan rubah itu setiap hari tahun depan? Apa kau masih menggunakannya

Tautan Asli