英国金融タイムズ: なぜ世界が安定した通貨を心配すべきですか

マーティン・ウルフ

ブロックユニコーンによる写真

 

数ヶ月前、ニューヨーク州に住んでいた息子の爪は、イングランドの家族に大量のお金を送りました。 しかし、お金は遅れていました。 それでも、お金の痕跡はありません。 彼の銀行は呼ばれます使用条件しかし、仲介銀行は、英国で最大の銀行の1つである英国銀行が、任意の質問に答えることを拒否したと言いました。 自分の同僚に何が起きているのか尋ね、お金の借り手でやらなければならないと言いました。 一方、父の義理は不安でした。 2ヶ月後、突然お金が口座に現れました。 その時期に何が起きたのか、何も知らなかった。

この状況は、イギリスと欧州連合の間の送金の以前の経験とかなり異なります。 送金は、大西洋全体で信頼性が高く高速です。 これは、アメリカ人が銀行制度の代替として「安定した通貨」を受け入れることを喜んでいる理由の1つです。 ダニエル・デイログインダニエル・ダビス他の2つの理由が特定されました- はいアメリカ合衆国クレジットカード決済比較的高いですクロスボーダー送金のコストとても高いです。両方とも効果的に強力なオリガリアチを調整するために米国の失敗を反映しますお問い合わせ。

フィナンシャル・タイムズのジリアン・テートジリアン・テット先月の記事で、安定性の通貨を歓迎するためにトランプ政府のもう一つの動機が発表されました。 Scott Becent, アメリカ Treasury (アメリカ合衆国)スコット・ベゼント問題があります:アメリカは、より低い金利で保持するために世界を必要としますツイートアメリカ合衆国 Treasury。彼女は言う、1つのソリューションは、国内レベルでではなく、グローバルレベルでのドル建て安定剤の広範な使用を促進することです。Tateが指摘したように、それは米国政府の利益になります。

しかし、このどれも歓迎されたドルの安定化です正式化お問い合わせ ロンドン・ビジネス・スクールのヘレン・レイ(Hélène Rey)によると、「ヨーロッパを含む世界の他の部分については、決済のためのドルの安定通貨の広範な使用は、グローバル参加者による清算税の普及と等価です。」 つまり、スーパーパワーで別のプレデントの動きになります。より合理的な選択はい、アメリカはできます低コストの決済システムにシフトし、揮発性政府の支出を削減お問い合わせ しかし..誰が起こるかお問い合わせ。

すべてで、スタビライザー..広告として法定通貨(特に米国ドル)へのデジタル代替 - 有望なようです。 Tetが指摘するにつれて、「スタンダードチャータード銀行などの機関による2028億ドルから2兆ドルに増加する安定した通貨セクターのサイズが投じられている」。

安定した通貨の未来は確かに明るいかもしれません。 しかし、発行者、様々な犯罪者、米国財務省以外の人でも歓迎すべきですか? お問い合わせ。

つまり、安定した通貨は通貨よりもはるかに安定しています。 しかし、いわゆる「安定性」は、現金ドルや銀行預金と比較して「偽り」であるかもしれません。

インターナショナルメニューお問い合わせOECDの特長そして、国際決済銀行(BIS)深刻な懸念が表明されました。 興味深いことに、BISは「分化」の概念を歓迎します。 「口座の単一の本は、中央銀行の留保、商業銀行の資金、同じプラットフォームに収益化される金融資産を統合することで収益化のフル活用を可能とする」という彼らのビューです

しかし、BISは、安定化通貨が「均質性、レジリエンス、完全性」の3つの重要なテストを通過できないと懸念しています。 それはどういう意味ですか? 単一性とは、与えられた通貨のすべての形態が常に同等に変換することができることを意味します。 これは、金銭信託の基礎です。 柔軟性は、すべてのサイズのスムーズな支払いを行う能力です。 不正行為とは、金融犯罪やその他の違法行為を抑止する能力を指します。 中央銀行やその他の規制当局は、これすべてに集中的な役割を果たしています。

これらの要件は、不透明であり、犯罪者や貴重品で使いやすいものです不確実性の完全なお問い合わせ 先月、標準のグローバル格付けは、TetherのUSDT格付けを「弱い」に下げました。 これは信頼できる通貨ではありません。 プライベート通貨は、多くの場合、危機中に過小評価され、安定した通貨は生き残る可能性があります。

米国は、規制緩和のための安定した通貨を促進しようとすると仮定して、これは、米ドルの優位性を集約し、その大きな財政上の逸脱を資金することの一部である。 それでは、他の国は何をすべきか? 答えは、自分自身を保護するために最善を尽くすことです。 欧州諸国では特にそうです。 結局のところ、米国の新しい国家安全保障戦略は、明らかに民主的なヨーロッパに向けたオープン敵意を実証しました。

欧州の国では、米国よりも国の通貨で、より透明で、十分に調整され、より安全な安定した通貨を導入する方法を検討する必要があります。 イングランドのアプローチの銀行は賢明なようです: ちょうど先月、それは提案しました “系統的なポンド安定化通貨の規制当局「規制通貨と安定した通貨の使用は、より速く、より安く小売や卸売の支払いにつながり、国内および国境を越えて機能を強化することができる」と述べています。 こんな感じで..現在の位置:最高の出発点。

今、アメリカ人のパワーは、大きめのテクノロジー企業に興味を持っているようですです迅速な行動、ルールを破る。 金融条件では、これは消化器系の結果をもたらす可能性があります。 新しい技術を使用して、より速く、より信頼性が高く、より安全な通貨と決済システムを作成する理由は事実です。 アメリカは確かにそのようなシステムが必要です。 しかし、虚偽の安定性を約束し、不当な会計方針を育成し、犯罪や腐敗を容易にする仕組みは、世界のニーズではありません。 お問い合わせ。