中央銀行とBitcoinの関係は、懐疑主義と躊躇によって長い間特徴付けられています。 多くの金融当局は、中央銀行デジタル通貨を発行していると見なされていますが、ビットコインを予備資産として保持するためにはほとんど深刻な考慮が与えられています。 しかし、チェコ国立銀行は、状況を根本的に変更したビットコインの直接ホスティングをテストするためにパイロットプロジェクトを開始しました。または、デジタル時代に社会的な富管理の認識を再構築します。

この進歩の意義を理解するために、CoinRankはBitcoin市場とセルフカストディで開発をフォローしてきたTérezor analyst Lucienにインタビューしました。 プラハに拠点を置くルシアンは、チェコのBitcoinエコシステムに関する深い知識を持ち、チェコの国家銀行(CNB)のイニシアチブの重要性と将来の金銭政策と金融社会に対するその意義にユニークな洞察を持っています。

Sandboxの操作 メソッド

「これは多くのニュースタイトルの提案と同じではありません」、Lucienは会話の始まりに明らかにしました。 「チェコ国立銀行は、正式にビットコインを含まなかった。 彼らはいわゆる運用サンドボックスを作成しました。テスト投資ポートフォリオは、ビットコイン、ドル安定通貨、トークンフォームの銀行預金を含みます。 ツイート

管理された環境が特定の目的を持っていたことを説明しました: より大きな約束を作る前に、内部容量を構築します。 「サンドボックス環境により、中央銀行は、信頼と鍵管理から、コンプライアンス、経理、チェーンクリア、監査まで、さまざまな分野で実用的な経験を得ることができます。」 ルシエンの精巧。 「これは、長年にわたり中央銀行コミュニティを支配してきた理論的な議論とは異なる学習によるアプローチです。 ツイート

このイニシアチブのタイミングについて尋ねると、ルシアンは興味深い矛盾を指摘した。 「イタリア国銀行がパイロットプロジェクトを立ち上げる10ヶ月前に、欧州中央銀行、クリスティーナ・ラガーデ大統領は、ECB総合評議会中央銀行がビットコインに関与しないと分類的に述べた。 しかしながら、メンバーの状態はこんな感じです。 「この接続解除は、さまざまな金融当局間のイノベーションとリスク管理の重要な違いを明らかにしています。その一部はまだ異質的に反対し、他の人が試してみるでしょう。」

ルシアンは、この取り組みは、ブラジル国立銀行の知事の全体的な戦略と非常に一貫していることを指摘しました, アレッシュ・ミハー. 「ミルは長期投資でビットコインの可能性についてオープンに議論し、銀行は大規模な金購入を含む、その準備を多様化することができました。 彼が2025年1月に導入したこのテストポートフォリオは、市場圧力や公共の感情に対する受動反応ではなく、よく求められている概念を反映しています。 ツイート

ビットコインは匿名資産として

ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれています。 比較について尋ねたとき、Lucienは「このステートメントは根本的に正確であると思いますが、重要なニュアンスもあります。 鍵は、ビットコインを匿名の資産として理解することです。金と同様に、他の機関に対して主張するのではなく、直接的な所有権から価値の派生を主張する。 ツイート

伝統的な外貨準備にこれを比較しました。 「外貨準備の運用原則は完全に異なります。 最終的には、政治的リスクを必然的に満たす政府の別のシステムへの主張を表しています。 ビットコインや金などのリスクはなく、機関が直接保管できるためです。 ツイート

ビットコインが本当に金よりも優れていたら、ルシアンはもっとワクワクするようになりました。 「そうすることで、金よりも優れているかもしれません。 ゴールドは、ボルト、保険、武装輸送および実験室認証を必要とします。これらすべてが膨大なコストと複雑な物流を伴います。 ビットコインは、適切なキー管理が必要ですが、代理店がこの容量を持っていると、資産のセキュリティと転送効率が大幅に向上します。 決済は、数週間ではなく、コスト構造が非常に異なります。 ツイート

彼はまた、別の重要な利点を強調した:「ビットコインによって提供される固有の透明性は、金の範囲を超えています。 例えば、エルサルバドールはビットコイン保有物をチェーン上でリアルタイムに共有し、誰でも独立して検証することができます。 ゴールドリザーブの場合、パブリックはセントラルバンクが公表したデータのみを信頼できます。 ビットコインは、しかし、この透明性は、合意自体に内部です。 ツイート

主な経営課題

中央銀行に直面している運用上の課題に向け、ルシエンは躊躇することなく言いました。 「最も著名な運用に障害が生じた場合は、鍵管理です。 これは、非常に複雑であり、セキュリティ保証なしでは最大の課題です。 ビットコイン取引には、取消ボタンはありません。 鍵管理のエラーは、永続的かつ不可逆的な損失を意味します。 ツイート

「良いニュースは、金融機関が原則複数の権限を理解していることです。 何十年もの間、銀行は二重承認システムを使用しており、より大きな取引には複数の署名が必要です。 ビットコインの複数の署名は、基本的にコンセプトの暗号化されたバージョンです。 ツイート

しかし、ルシエンは重要な違いが「課題は実装のメカニズムにある:数学の原則、内部ポリシーではなく。 ルールを上回ったり、例外を作ることはできません。つまり、ガバナンスと署名の手順は、設定から完璧でなければなりません。 ツイート

中央銀行の公式が夜に費やすのを防ぐ特定の問題の1つを分析する:「誰がキーを保持しているか」 署名のためのしきい値は何ですか? 代理店や緊急事態が発生した場合はどうすればよいですか? キーを安全に回転させる方法は? 新しいループホールを導入せずにシステムをバックアップする方法は? 各問題は、慎重に計量しなければならない利点と欠点を含みます。 ツイート

「これらの問題は解決することができます。」と約束したLUCIENは、「これは全く新しい運用能力の確立を必要とします。 そのため、CBCはサンドボックスのアプローチを採用しました。これにより、拡張する前に限られたリスクでこれらの課題に対処することができました。 ツイート

チェコ共和国のユニークな地位

会話がチェコ共和国に変わったように、国のBitcoinエコシステムに対するLucienの熱意は明らかになりました。 「チェコ共和国の既存のビットコインインフラは無視されることが多い」と彼は言いました。 中央銀行がBitcoinの公的受諾を指示するために必要とされている多くの国とは異なり、チェコの公共から奨励は必要ありません。 何十年にもわたって、ビットコインを熱心に使っています

「チェコ共和国は世界で最初の鉱山を持っています。 初のハードウェアウォレット、Trezorもここに生まれ、まだ多くのビットコイン規格にも貢献しています。 プラハは、多くの場合、世界のBitcoin資本と呼ばれ、ビットコイン取引ができる国には1,000以上の場所があり、ヨーロッパで最も集中しています。 ツイート

「これは単なる理論的応用ではありません」とルシアンは、「日々の事業活動に統合されています。 世界初のビットコイン会議は2011年にプラハで開催され、今日はヨーロッパの最大の純粋なビットコインコングレスであるBTCプラハを保持しています。 ツイート

規制環境について尋ねたとき、彼は重要な利点を強調した:「Czech Lawは、すでに実用的な方法でビットコインの普及をサポートしています。 3年以上ビットコインを保有 ビットコインの毎日の支払いに税金はありません。 これらの方針は、政府がBitcoinの可能性を認識し、長期所有と簡単な毎日の使用を奨励する環境を作成していることを示しています。ヨーロッパの規制枠組みではまれです。 ツイート

ルシアンは、公共と機関の採用の関係に関する興味深い視点を提供しています。 「パブリックレベルは、多くのEU諸国に先立ちます。 イタリア国立銀行のパイロットプロジェクトは、公共の採用を奨励するものではありませんが、セントラルバンクを追い出し、潜在的な予備管理の能力をアップグレードするつもりでした。 これは、通常の物語パターンを反転します。, これは、金銭当局によって導かれ、一般に続く. ツイート

規制アプローチの比較

他の管轄区域がチェコのモデルに従うことができる方法論で、Lucienは重要な区別をしました。 「イニシアチブの2つの異なる種類が混同されることを理解することは不可欠です」と彼は説明しました。 「シンガポール、スイス、アラブ首長国連邦、およびますますますます、米国は、為替、ホスティングサービスプロバイダ、安定した通貨発行者のライセンス、および伝統的な証券のトークン化を含む、小売暗号化された通貨市場のための包括的な規制枠組みを構築しています。 ツイート

「CNBパイロットプロジェクトは根本的に異なる状況を表しています。 中央銀行自体の内部運用実験です。 公的な規制枠組みではありませんが、金融当局が独自のバランスシートに資産を保持するのは関係ありません。 これらは独立した機関の意思決定であり、必ずしも互いに関連しているわけではありません。 ツイート

チェコのアプローチの独自性を強調した。「チェコ共和国は、同時に両方のアプローチを追求しています。 彼らは健全な小売規則を置く - ビットコインは毎日の税金免除と3年間の資本利益税免除を支払う - そして今、中央銀行は積極的にビットコインの生存率を予備としてテストしています。 ほとんどの管轄区域は、両方ではなく、1つのアプローチだけに従う。 ツイート

チェコの規制の考え方について尋ねたとき、ルシアンはそれを鈍く置く: 「それは無限の理論的な議論ではなく、練習で学習を強調しています。 他の地域がディスカッションペーパーや政策提言を準備していたとき、チェコ国立銀行は操業能力を直接アップグレードし始めました。 これは、真面目な議論ではなく、実践的な経験を優先する、実用的なアプローチです。 ツイート

通貨の ' s の未来のための影響

会話の終端に近づくと、将来、彼のビジョンがどのようなものだったのか、Lucienに尋ねました。 「今後10年～15年を越えた世界通貨パターンの精密な方向性が顕在であることを予測する」と述べたが、「一定の根本は明らかである。 ビットコインの供給計画と金銭政策は固定され、透明です。 法定通貨の確実性は、その供給が政治的決定に基づいて変化するのではるかに低いです。 ツイート

彼のビューでは、初期の採用担当者は大きな利点を持っています。 「ビットコインの役割をニュートラル・ソベレーガン・アセットとして理解した中央銀行 — 特に小さく、より応答性の高い中央銀行 — かなりの利点を得ることができます。 彼らは、政治合意と官僚慣性慣性に縛られた大規模な機関よりも速く行動することができます。これは、次の通貨危機でそれらの利点を与えるかもしれません。 ツイート

ルシアンは、次のように強調しました。 「ビットコインは基本的に選択肢の右側を提供します。 管轄区域または機関のサイズが何であれ、それは皆に適用され、同じ保証を提供します。 中央銀行が今後数年でこのツールを使用するかどうか、そしてどのように効果的にそれを実装するかは、どの金融当局が正常に動作し、それが持続可能なものではないかを決定する可能性があります。 ツイート

彼は慎重に明らかにした: 「これは、ビットコインで法定通貨を交換するものではありません。それは、予備の多様化のための追加オプションを提供することについてです。」

彼の結論書で、Lucienはスイス国立銀行のパイロットプロジェクトに再び言及しました。 「今、ビットコインのホスティング能力を築き始める機関は、この領域を無視するよりも優れています。 スイス・ナショナル・バンクのパイロット・プロジェクトは小規模ですが、わずか1億ドル規模で、その蓄積された運用経験は、通貨のパターンが進化する価値があるかもしれません。 金融商品がますます激しくなっている世界では、カウンターパーティーにリスクのないベアアアセットをホストする方法を理解することは重要な戦略的利点を表しています。 ツイート

「当時、チェコ国立銀行による実験は実験だけだった」と結論づけた。 「しかし、その非常に存在は、中央銀行ができることの長年にわたる認識に挑戦し、すべきである。 他の金融当局がスーツに従うかどうかは見残っていますが、ドアは開いています。 金融政策では、他の多くの領域と同様に、理論と実践の間のギャップは、理論自体よりもはるかに重要です。 チェコ国立銀行は練習を選択したので、このパスを探索するために選ばれた他の中央銀行の参照ロードマップを提供しました。 ツイート